本文關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法研究

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【摘要】：現(xiàn)階段，企業(yè)并購(gòu)的頻繁發(fā)生已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的必然趨勢(shì)，企業(yè)通過(guò)并購(gòu)活動(dòng)可以獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也推動(dòng)了社會(huì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，優(yōu)化資源配置，提高經(jīng)濟(jì)整體核心競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)展。然而，在持續(xù)不斷的并購(gòu)事項(xiàng)中，一些企業(yè)只顧追逐短期利益，而忽略了長(zhǎng)期的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，使得并購(gòu)活動(dòng)并沒(méi)有取得理想的成效。為此，企業(yè)家們開(kāi)始轉(zhuǎn)變并購(gòu)思路，在擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的同時(shí)，結(jié)合企業(yè)自身的發(fā)展目標(biāo)，實(shí)施戰(zhàn)略并購(gòu)。 本文在此背景下，首先對(duì)國(guó)內(nèi)外并購(gòu)企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論進(jìn)行整理、歸納，以戰(zhàn)略并購(gòu)、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的概念和特征為切入點(diǎn)，在充分分析戰(zhàn)略并購(gòu)及目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)狀后，通過(guò)對(duì)傳統(tǒng)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的介紹，，分析其優(yōu)缺點(diǎn)和適用的局限性，并結(jié)合戰(zhàn)略并購(gòu)自身的特點(diǎn)，提出戰(zhàn)略并購(gòu)的目的是要獲得并購(gòu)后企業(yè)資源整合的協(xié)同效應(yīng)價(jià)值。而對(duì)這一價(jià)值的評(píng)估，由于傳統(tǒng)的評(píng)估方法只是針對(duì)目標(biāo)企業(yè)本身的價(jià)值，已無(wú)法滿足估值的需要。要解決這一問(wèn)題，本文從目標(biāo)企業(yè)價(jià)值構(gòu)成的角度出發(fā)，將戰(zhàn)略并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)價(jià)值分為企業(yè)本身的價(jià)值和協(xié)同效應(yīng)價(jià)值兩部分；企業(yè)本身的價(jià)值部分可以運(yùn)用傳統(tǒng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)估，而協(xié)同效應(yīng)價(jià)值部分，由于其具有實(shí)物期權(quán)的特性，嘗試運(yùn)用BS實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型來(lái)評(píng)估，這樣估算的并購(gòu)價(jià)值較合理、全面，同時(shí)也改進(jìn)和完善了目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法，使其形成一個(gè)完整的價(jià)值評(píng)估體系。隨后，引入示例，對(duì)上述評(píng)估方法進(jìn)行驗(yàn)證，檢驗(yàn)其可行性和適用性；最后對(duì)全文進(jìn)行歸納總結(jié)，并指出本文研究的局限性。希望通過(guò)本文的研究，能給我國(guó)的戰(zhàn)略并購(gòu)市場(chǎng)和評(píng)估行業(yè)的健康發(fā)展提供科學(xué)的指導(dǎo)依據(jù)。
【關(guān)鍵詞】：戰(zhàn)略并購(gòu) 價(jià)值評(píng)估 實(shí)物期權(quán)
【學(xué)位授予單位】：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F271;F275
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 1 緒論8-12
• 1.1 研究背景8
• 1.2 研究意義8-9
• 1.3 國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述9-10
• 1.3.1 國(guó)外研究綜述9-10
• 1.3.2 國(guó)內(nèi)研究綜述10
• 1.4 研究?jī)?nèi)容及研究方法10-12
• 1.4.1 研究?jī)?nèi)容10-11
• 1.4.2 研究方法11-12
• 2 戰(zhàn)略并購(gòu)及企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論12-16
• 2.1 并購(gòu)12
• 2.2 戰(zhàn)略并購(gòu)12-13
• 2.2.1 戰(zhàn)略并購(gòu)的概念12
• 2.2.2 戰(zhàn)略并購(gòu)的特點(diǎn)12-13
• 2.3 企業(yè)價(jià)值評(píng)估13-16
• 2.3.1 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的涵義13-14
• 2.3.2 并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的特點(diǎn)14-16
• 3 我國(guó)企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)的現(xiàn)狀分析16-22
• 3.1 企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)的現(xiàn)狀16-19
• 3.1.1 我國(guó)戰(zhàn)略并購(gòu)市場(chǎng)的發(fā)展情況16-19
• 3.1.2 我國(guó)企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)中存在的問(wèn)題19
• 3.2 戰(zhàn)略并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題19-22
• 4 戰(zhàn)略并購(gòu)中傳統(tǒng)的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法分析與選擇22-27
• 4.1 傳統(tǒng)的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法分析22-24
• 4.1.1 重置成本法22
• 4.1.2 賬面價(jià)值法22-23
• 4.1.3 清算價(jià)格法23
• 4.1.4 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法23
• 4.1.5 市盈率法23-24
• 4.1.6 市場(chǎng)價(jià)值法24
• 4.2 企業(yè)并購(gòu)中影響評(píng)估方法的因素分析及方法選擇24-27
• 5 戰(zhàn)略并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的改進(jìn)與完善27-34
• 5.1 戰(zhàn)略并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值構(gòu)成27
• 5.2 戰(zhàn)略并購(gòu)的實(shí)物期權(quán)分析27-28
• 5.3 實(shí)物期權(quán)法評(píng)估協(xié)同效應(yīng)價(jià)值的可行性28-29
• 5.4 協(xié)同效應(yīng)的實(shí)物期權(quán)模型29-31
• 5.4.1 實(shí)物期權(quán)的基本思想29
• 5.4.2 BS 模型29-31
• 5.5 戰(zhàn)略并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估體系的構(gòu)建31-32
• 5.6 示例論證32-34
• 6 本文歸納總結(jié)及研究的局限性34-35
• 6.1 本文的歸納總結(jié)34
• 6.2 本文研究的局限性34-35
• 7 參考文獻(xiàn)35-38
• 致謝38-39
• 攻讀學(xué)位期間取得的科研成果清單39

【引證文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 肖迪;;公司并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的比較與選擇[J];會(huì)計(jì)師;2015年23期

本文編號(hào)：682308