本文關(guān)鍵詞：移動平均亞式期權(quán)定價研究

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【摘要】：移動平均期權(quán)是價格依賴于標(biāo)的資產(chǎn)移動平均價格的奇異期權(quán),其定價依賴于每個窗口內(nèi)的標(biāo)的資產(chǎn)的價格,隨著窗口不斷向前滾動,就會有無窮多個移動平均過程,而無窮多個移動平均過程是無限維的非馬爾科夫問題,因此該研究具有較大的挑戰(zhàn)性,研究成果較少.移動平均亞式期權(quán)多用于場外的能源(石油,天然氣,電力)衍生品合約,因此研究其定價和數(shù)值計算方法具有一定的理論意義和實踐價值.本文以移動平均亞式期權(quán)為研究對象,運(yùn)用截斷的拉蓋爾序列的方法,通過估計近似測度,以有限維的移動平均過程近似無限維的移動平均過程.隨著拉蓋爾序列所取階數(shù)的增加,有限維移動平均對無限維移動平均的近似效果將越來越好.在得到近似的有限維標(biāo)的資產(chǎn)價格的移動平均過程后,移動平均期權(quán)的定價轉(zhuǎn)化為一個美式期權(quán)最優(yōu)停時問題,本文用最小二乘蒙卡解決美式移動平均期權(quán)的最優(yōu)行權(quán)問題,從而給移動平均亞式期權(quán)定價,數(shù)值分析表明通過對比拉蓋爾方法和蒙卡模擬的方法,拉蓋爾方法的穩(wěn)定性較高.而對于固定執(zhí)行價格和浮動執(zhí)行價格移動平均亞式期權(quán),都存在隨著窗口長度增加,期權(quán)價格上漲的遞增關(guān)系,這與一般的邏輯推斷吻合.數(shù)值計算結(jié)果還表明當(dāng)窗口長度增加到期權(quán)整個有效期時,移動平均亞式期權(quán)就退化為相應(yīng)的亞式期權(quán).進(jìn)一步證明了該方法的正確性.
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學(xué)管理科學(xué)與工程學(xué)院投資系;中央財經(jīng)大學(xué)管理科學(xué)與工程學(xué)院管理科學(xué)系;
【關(guān)鍵詞】： 移動平均 有限維近似 拉蓋爾序列 最小二乘蒙卡
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(11301560);國家自然科學(xué)基金資助項目(70971145) 中央財經(jīng)大學(xué)科研創(chuàng)新團(tuán)隊支持計劃資助
【分類號】：F830.91;F224
【正文快照】： i引言i.i選題的目的和意義2012年證監(jiān)會期貨監(jiān)管部批準(zhǔn)大連商品交易所推出期貨期權(quán)仿真交易,2013年10月23日中國金融期貨交易所宣布將于2013年11月8日全面啟動股指期權(quán)仿真交易,這都標(biāo)志著我國衍生品市場將很快推出場內(nèi)期權(quán)交易.國內(nèi)推出場內(nèi)期權(quán)交易有利于形成完善的衍生品市

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本文編號：658686