本文關鍵詞：用實物期權方法研究阿里巴巴IPO時機選擇與定價

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【摘要】：2014年9月19日阿里巴巴在美國紐約證券交易所(NYSE)成功掛牌上市,以每股68美元的發(fā)行價格共計募資250.3億美元,創(chuàng)下美股史上最大的IPO記錄。對于擬上市企業(yè),IPO的時機選擇和定價問題無疑非常重要,其時機選擇的準確性和定價的合理性直接關系到企業(yè)能夠成功上市,并影響著企業(yè)未來的發(fā)展前景。本文利用實物期權方法研究阿里巴巴的IPO時機選擇與定價問題。主要內(nèi)容安排如下：第1章為緒論部分,主要介紹了所要研究的問題、研究的目的和意義,并回顧了與本文相關的文獻,包括國外研究現(xiàn)狀和國外研究現(xiàn)狀,明確了本文的研究方向：用實物期權方法研究阿里巴巴的IPO時機選擇和定價問題。第2章闡述了實物期權理論,通過將實物期權理論與傳統(tǒng)投資決策方法對比揭示了實物期權思想的內(nèi)在邏輯,并且介紹了實物期權的四個基本模型及解法：偏微分方程方法、動態(tài)規(guī)劃方法、倒向隨機微分方程解法和蒙特卡洛模擬法。第3章介紹了用于研究IPO時機選擇問題的實物期權模型。首先在現(xiàn)有文獻的基礎上提出基本假設,建立最優(yōu)IPO時機模型,解得企業(yè)IPO的臨界值,并簡要說明了該值隨參數(shù)的變化情況。為第5章研究阿里巴巴IPO時機選擇問題作出理論鋪墊。第4章介紹了用于研究IPO定價問題的實物期權模型：Schwartz-Moon連續(xù)實物期權模型。該模型適于分析互聯(lián)網(wǎng)公司價值。分析了模型的前提假設和求解過程,介紹了如何將模型離散化以便使用蒙特卡洛方法求解,說明了模型中參數(shù)取值的獲取方法。為第5章研究阿里巴巴IPO定價問題作出理論鋪墊。第5章研究了阿里巴巴的IPO時機選擇與定價問題。首先介紹了阿里巴巴的公司概況和IPO歷程；用第3章的實物期權模型分析了阿里巴巴IPO時機選擇問題,得到阿里巴巴IPO的現(xiàn)金流臨界值,通過與阿里巴巴目前現(xiàn)金流狀況的比較,得到阿里巴巴可以進行IPO的結論；用第4章的Schwartz-Moon模型模型為阿里巴巴進行IPO定價,并對關鍵變量進行了敏感度分析,揭示了影響公司價值的重要因素。第6章總結了本文的分析結果。
【關鍵詞】：實物期權 IPO 臨界現(xiàn)金流 schwartz-Moon模型 阿里巴巴
【學位授予單位】：山東大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F831.51
【目錄】：

• 摘要6-8
• Abstract8-10
• 1 緒論10-16
• 1.1 問題的提出10-11
• 1.2 研究的目的和意義11-12
• 1.3 文獻綜述12-14
• 1.3.1 國外研究現(xiàn)狀12-14
• 1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀14
• 1.4 基本框架14-16
• 2 實物期權理論概述16-25
• 2.1 實物期權的定義16
• 2.2 實物期權的內(nèi)涵16-17
• 2.3 實物期權與金融期權的對比17-18
• 2.4 實物期權的基本模型及解法18-25
• 2.4.1 偏微分方程解法Black-Scholes模型18-19
• 2.4.2 動態(tài)規(guī)劃方法二叉樹模型19-22
• 2.4.3 BSDE期權定價法22-24
• 2.4.4 蒙特卡洛模擬法24-25
• 3 用實物期權法研究IPO時機選擇問題25-29
• 4 用實物期權法研究IPO定價29-36
• 4.1 Schwartz-Moon連續(xù)實物期權模型29-33
• 4.2 實物期權模型的離散化33
• 4.3 實物期權模型的蒙特卡洛解法33-34
• 4.4 Schwartz-Moon模型的估計參數(shù)及獲取方法34-36
• 5 阿里巴巴IPO時機選擇與定價的研究36-48
• 5.1 公司概況36-37
• 5.2 IPO歷程37-38
• 5.3 阿里巴巴IPO時機選擇研究38-41
• 5.3.1 參數(shù)估計38-39
• 5.3.2 參數(shù)分析39-41
• 5.4 阿里巴巴IPO定價研究41-48
• 5.4.1 模型參數(shù)估計41-43
• 5.4.2 模擬結果分析43-45
• 5.4.3 敏感度分析45-46
• 5.4.4 有效性分析46-48
• 6 總結48-49
• 參考文獻49-52
• 致謝52-53
• 附件53

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前6條

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本文編號：613038