本文關鍵詞：基于B-S模型的我國可轉換債券價格影響因素實證研究

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【摘要】：公司的持續(xù)發(fā)展和擴張需要不斷投入資金，在資本市場上進行融資是企業(yè)資金的主要來源。通常，我國企業(yè)會采用配股或增發(fā)股票來籌集資金以保證企業(yè)的正常運營，隨著證券市場的發(fā)展，發(fā)行公司債券也漸漸成為一種新的籌資方式，如今通過發(fā)行可轉換債券來籌集資金也逐漸成為一種新的籌資方式。可轉換債券本身是一種公司債券，由于它的可轉換性，它也同時具備了看漲期權的特征，在一定條件下可以轉換為公司股票，它越來越受到投資者的關注，可以預計未來對可轉換債券的需求會越來越多。因此，如果我們能夠找出影響可轉換債券價格的因素，對可轉換債券的價值有一個細化到每個影響因素的認識，從而能夠對可轉換債券價格未來的走勢有一個相對準確的預測，這將會積極促進可轉換債券市場的發(fā)展。 本文首先介紹了研究背景、研究意義和研究內容等，然后是文獻綜述，文獻綜述從兩個方面進行，，一個方面是可轉換債券定價模型綜述，另一個方面是可轉換債券實證研究綜述�？赊D換債券實證研究綜述又從三個不同角度進行，首先是可轉換債券定價的影響因素綜述，其次是可轉換債券價格低估的影響因素綜述，最后是發(fā)行可轉換債券對公司股價的影響綜述。接著，本文對相關理論進行了介紹，包括可轉換債券、股票市場、債券市場、可轉換債券市場及B-S期權定價公式。以B-S模型和相關文獻作為理論基礎，本文選取了可轉換債券價格影響因素的研究變量，變量的確定主要看其對可轉換債券價格產生的影響是否重要。確定了變量之后，本文逐個分析了各個變量對可轉換債券價格產生影響的方式并提出了相應的假設，在實證部分利用靜態(tài)面板模型對這些假設進行了檢驗。最后本文得出了量化的結論，即可轉換債券的票面利率和發(fā)行公司的基準股票價格會對可轉換債券的價格產生顯著為正的影響；可轉換債券的到期期限和轉股價格會對可轉換債券的價格產生顯著為負的影響；基準股票波動率和無風險利率會對可轉換債券的價格產生正的影響但是不顯著。
【關鍵詞】：證券市場 可轉換債券 價格 影響因素
【學位授予單位】：重慶師范大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 1 緒論10-14
• 1.1 研究背景及研究意義10-11
• 1.1.1 研究背景10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 研究方法及內容11-13
• 1.2.1 研究方法11
• 1.2.2 研究內容11-13
• 1.3 創(chuàng)新與不足之處13-14
• 2 文獻綜述14-19
• 2.1 可轉換債券定價模型綜述14-16
• 2.1.1 考慮了信用風險的可轉換債券定價模型綜述14-15
• 2.1.2 其他可轉換債券定價模型綜述15-16
• 2.2 可轉換債券實證研究綜述16-18
• 2.2.1 可轉換債券定價的影響因素綜述16-17
• 2.2.2 可轉換債券價格低估的影響因素綜述17
• 2.2.3 發(fā)行可轉換債券對公司股價的影響綜述17-18
• 2.3 小結18-19
• 3 相關理論19-31
• 3.1 可轉換債券19-21
• 3.1.1 可轉換債券的定義及特點19
• 3.1.2 可轉換債券的基本條款19-21
• 3.2 相關市場的比較及債券情況21-26
• 3.2.1 我國股票市場與可轉換債券市場的比較21-23
• 3.2.2 我國債券市場的基本情況23-26
• 3.3 我國可轉換債券市場的轉股情況及發(fā)展前景26-29
• 3.3.1 我國可轉換債券市場的轉股情況26-28
• 3.3.2 我國可轉換債券市場的發(fā)展前景28-29
• 3.4 B-S 期權定價公式29-31
• 4 基于 B-S 模型的我國可轉換債券價格影響因素實證分析31-42
• 4.1 我國可轉換債券價格的影響因素31-32
• 4.2 假設的提出32-34
• 4.2.1 針對內部因素提出的假設32-33
• 4.2.2 針對外部因素提出的假設33-34
• 4.3 數(shù)據(jù)來源及變量計量34-37
• 4.4 模型設計37-38
• 4.4.1 針對內部因素的模型設計37-38
• 4.4.2 針對外部因素的模型設計38
• 4.5 模型估計及結果分析38-42
• 4.5.1 針對內部因素的模型估計及結果分析38-40
• 4.5.2 針對外部因素的模型估計及結果分析40-42
• 5 結論42-43
• 參考文獻43-47
• 附錄：作者攻讀碩士學位期間發(fā)表的論文47-48
• 致謝48

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號：612506