本文關(guān)鍵詞：跳躍、流動性變化與價格發(fā)現(xiàn)能力研究——基于滬深300股指期貨的分析

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【摘要】：引入"方差互換"跳躍檢驗方法,詳細考察滬深300股指期貨各品種價格的跳躍行為,并以滾動替代統(tǒng)計方法識別跳躍發(fā)生時刻和跳躍高度,通過比較滬深300指數(shù)現(xiàn)貨市場的變化和跳躍行為,揭示各種期貨品種之間、現(xiàn)貨和期貨之間存在的關(guān)系,結(jié)果表明:在滬深300股指期貨的4個品種中,離交割時間越遠的品種,其波動率越大,但價格發(fā)現(xiàn)能力卻越弱;在每個交易日內(nèi),股指期貨跳躍時點有著明顯的區(qū)間性,跳躍時點前后的交易量存在著一定的規(guī)律性;相比于現(xiàn)貨,滬深300股指期貨有著更好的價格發(fā)現(xiàn)功能。
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學金融學院;
【關(guān)鍵詞】： 跳躍過程 方差互換跳躍檢驗 價格發(fā)現(xiàn)功能
【基金】：上海財經(jīng)大學博士研究生創(chuàng)新基金(CXJJ-2011-396)的資助
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言及相關(guān)文獻回顧期貨市場作為證券市場的重要組成部分,其特點決定了期貨在整個金融市場中發(fā)揮規(guī)避風險和價格發(fā)現(xiàn)的作用。一個成熟的期貨市場應該具有高效率的運行機制,能夠快速反映經(jīng)濟基本面變動的一些信息,形成真實、準確和權(quán)威的價格,從而引導現(xiàn)貨市場價格的變化

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本文編號：601077