本文關(guān)鍵詞：無(wú)漂移算術(shù)布朗運(yùn)動(dòng)下股指期貨套期保值連續(xù)出清策略

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【摘要】：假定股票和期貨服從無(wú)漂移項(xiàng)的算術(shù)布朗運(yùn)動(dòng),投資者效用為均值-方差形式,價(jià)格沖擊為線性,在連續(xù)時(shí)間框架下,求解單只股票與股指期貨套期保值同步出清問(wèn)題,得到出清軌跡。參數(shù)分析表明:當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度較大時(shí)、組合標(biāo)準(zhǔn)差越大,投資者傾向于在出清初期出清較大規(guī)模的頭寸,以降低后期的風(fēng)險(xiǎn);當(dāng)ρ0,隨套期保值比的增加,投資者更傾向于快速的出清過(guò)程,當(dāng)ρ0則相反;在給定套期保值比的情況下,出清速率與相關(guān)系數(shù)呈反向變化。
【作者單位】： 青島大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股指期貨 套期保值 出清策略
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70971071)
【分類號(hào)】：F830.91;F224
【正文快照】： 1引言在出清資產(chǎn)時(shí),交易員不僅要考慮收益和風(fēng)險(xiǎn),還要面對(duì)市場(chǎng)和自身的不確定性。股指期貨套期保值涉及股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng),一般情況下,這兩種資產(chǎn)是高度正相關(guān)的,而通過(guò)套期保值的反向操作則構(gòu)造了兩種高度負(fù)相關(guān)資產(chǎn)。對(duì)于已進(jìn)行套期保值的股票現(xiàn)貨,在出清股票頭寸時(shí),為

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本文編號(hào)：595615