本文關鍵詞：高新技術行業(yè)股權激勵公司治理效應研究

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【摘要】：在我國經濟體制轉軌過程的大背景下，股權激勵制度作為一種使管理者獲得公司股權，以股東的身份積極參與公司治理的一種激勵方法，受到了眾多上市公司的青睞，但由于我國市場的復雜性和各行業(yè)間的差異性，使得股權激勵對公司治理的效果變得極為復雜，因此研究不同行業(yè)股權激勵公司治理效應將具有重要意義。 為此，本文以高新技術產業(yè)為研究對象，制造業(yè)為對比研究對象，選取2006~2012年兩種行業(yè)上市公司面板數(shù)據(jù)進行實證分析，來研究高新技術行業(yè)股權激勵的公司治理效應。從盈余管理和公司業(yè)績角度出發(fā)，以CEO股權和期權占總薪酬的比例衡量股權激勵程度，資產收益率衡量公司業(yè)績。首先，對股權激勵的相關理論和文獻進行了總結和梳理；其次，闡述了盈余管理的內涵，確定了本文所采用的盈余計量方法；然后，分行業(yè)分析了高新技術產業(yè)和制造業(yè)公司盈余管理與公司治理的關系，提出了基本假設，確定了回歸模型和變量；最后，詳細比較了兩種行業(yè)股權激勵與公司治理的差異，采用實證檢驗的方法分析了股權激勵與公司業(yè)績相關關系。結果表明：CEO持有股權和期權與盈余管理負相關，在提出或通過股權激勵方案后，負相關關系減弱，且高新技術產業(yè)較制造業(yè)減弱得更加明顯，，即股權激勵將對公司治理帶來負面的效果。因此，各行業(yè)必須深化內部體制改革，把握各行業(yè)特點，完善激勵制度，適當調整行權條件，不斷優(yōu)化公司內部治理結構和外部監(jiān)管力度，將股權激勵制度的優(yōu)勢充分發(fā)揮出來，以達到改善公司治理的效果。
【關鍵詞】：股權激勵 盈余管理 公司業(yè)績 CEO持股 行權
【學位授予單位】：廣東外語外貿大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F271;F275;F276.44
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第1章 緒論9-14
• 1.1 研究背景與意義9-10
• 1.2 研究目標10-11
• 1.3 本文研究思路及技術路線11-14
• 1.3.1 研究方法11
• 1.3.2 內容框架11-14
• 第2章 相關理論分析與文獻回顧14-22
• 2.1 概述14
• 2.2 相關理論基礎14-20
• 2.2.1 代理人行為激勵理論14-15
• 2.2.2 委托代理理論15-16
• 2.2.3 信息不對稱理論16-18
• 2.2.4 人力資本理論18
• 2.2.5 管理層尋租論18-20
• 2.3 國內外研究現(xiàn)狀及評述20-22
• 2.3.1 關于股權激勵理論的研究20-21
• 2.3.2 關于我國股權激勵模式的研究21
• 2.3.3 股權激勵公司治理的實證研究21-22
• 2.3.4 國內外研究評述22
• 第3章 股權激勵與盈余管理關系22-27
• 3.1 概述22-23
• 3.2 盈余管理理論23-25
• 3.2.1 盈余管理的內涵23
• 3.2.2 盈余管理計量方法23-25
• 3.3 股權激勵與盈余管理的相關性分析25-26
• 3.4 本章小結26-27
• 第4章 高新技術行業(yè)與制造業(yè)股權激勵公司治理效應分析27-33
• 4.0 概述27
• 4.1 高新技術產業(yè)股權激勵與公司治理27-28
• 4.2 制造業(yè)股權激勵與公司治理28-29
• 4.3 模型設計29-30
• 4.4 變量和數(shù)據(jù)30-31
• 4.4.1 股權激勵30
• 4.4.2 盈余管理程度30-31
• 4.4.3 公司治理因素31
• 4.4.4 公司層面變量31
• 4.4.5 數(shù)據(jù)來源31
• 4.5 本章小結31-33
• 第5章 實證檢驗與分析33-50
• 5.1 概述33
• 5.2 各變量描述性統(tǒng)計33-36
• 5.3 兩種行業(yè)公司股權激勵及治理情況的比較36-41
• 5.3.1 股權激勵方案的實施情況36-37
• 5.3.2 盈余管理情況37-38
• 5.3.3 公司層面及公司治理情況38-41
• 5.4 多重共線性檢驗41
• 5.5 多元線性回歸結果與分析41-47
• 5.5.1 兩種行業(yè)股權激勵與盈余管理關系的比較分析41-45
• 5.5.2 兩種行業(yè) CEO 行權概率、盈余管理的關系比較分析45-46
• 5.5.3 兩種行業(yè)公司業(yè)績、盈余管理、CEO 行權的關系比較分析46-47
• 5.6 穩(wěn)健性分析47-48
• 5.7 本章小結48-50
• 第6章 結論與建議50-53
• 6.1 全文總結與結論50-51
• 6.2 政策建議51-52
• 6.3 下一步研究展望52-53
• 參考文獻53-57
• 致謝57-58
• 在校期間的科研成果58
• 發(fā)表論文情況58
• 參與科研項目情況58

【參考文獻】

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本文編號：595396