本文關(guān)鍵詞：高新技術(shù)上市公司價值評估實證研究

  更多相關(guān)文章： 高新技術(shù)企業(yè) 價值評估 現(xiàn)金流貼現(xiàn)法 實物期權(quán)法

【摘要】：隨著知識經(jīng)濟時代的到來,高科技愈發(fā)成為推動國民經(jīng)濟發(fā)展的重要生產(chǎn)力。如今,高科技產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為知識經(jīng)濟的第一支柱產(chǎn)業(yè),高新技術(shù)行業(yè)成為發(fā)展最為迅猛的朝陽行業(yè),其在經(jīng)濟中所占的比重和地位也越來越顯著。一般傳統(tǒng)企業(yè)相比,高新技術(shù)企業(yè)的特征非常顯著,通過對比,可發(fā)現(xiàn)高新技術(shù)投入高、風(fēng)險高,而且相對收益也比較高。許多高新技術(shù)企業(yè)在具有極大的發(fā)展?jié)摿Φ耐瑫r也承受了巨大的風(fēng)險。而且,隨著我國高新技術(shù)企業(yè)迅速發(fā)展,企業(yè)間的競爭也將日益激烈。同時,隨著我國市場的進一步發(fā)展以及企業(yè)的重組、兼并、破產(chǎn)清算以及整個企業(yè)的出售轉(zhuǎn)讓都越來越頻繁,社會各界對企業(yè)價值評估的需求明顯的上升趨勢。本文從高新技術(shù)企業(yè)的特點入手,探究影響其企業(yè)價值的因素,立足于企業(yè)價值評估的基本方法理論和方法,然后對高新技術(shù)企業(yè)價值評估做出研究。首先,闡述了高新技術(shù)企業(yè)的含義和基本的評估方法；然后在高新技術(shù)企業(yè)特征的基礎(chǔ)上,引出兩種方法——現(xiàn)金流貼現(xiàn)法和實物期權(quán)法,做出具體介紹；最后結(jié)合具體案例對其模型做出實證分析對比,并做出總結(jié)。根據(jù)分析,可以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流貼現(xiàn)法更適宜有穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè),運用該方法的結(jié)果是相對謹慎的；而實物期權(quán)法,鑒于其將不確定性作為可能性的特征,將風(fēng)險視為獲利可能性,其結(jié)果是相對的樂觀的,而我們在評估的實際運用中最好將其相結(jié)合,以便得到更可靠結(jié)果。
【關(guān)鍵詞】：高新技術(shù)企業(yè) 價值評估 現(xiàn)金流貼現(xiàn)法 實物期權(quán)法
【學(xué)位授予單位】：華北電力大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F275;F276.44
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第1章 緒論9-15
• 1.1 研究背景9
• 1.2 研究意義9-10
• 1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀10-13
• 1.3.1 國外研究現(xiàn)狀10-12
• 1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀12-13
• 1.4 研究內(nèi)容、結(jié)構(gòu)框架及研究方法13-14
• 1.4.1 研究內(nèi)容和結(jié)構(gòu)框架13
• 1.4.2 研究方法13-14
• 1.5 本文創(chuàng)新之處14-15
• 第2章 高新技術(shù)企業(yè)價值評估相關(guān)理論15-24
• 2.1 高新技術(shù)企業(yè)概述15-17
• 2.1.1 高新技術(shù)企業(yè)的內(nèi)涵及界定15-16
• 2.1.2 高新技術(shù)企業(yè)的特點16-17
• 2.2 企業(yè)價值的含義17-19
• 2.2.1 企業(yè)價值17
• 2.2.2 企業(yè)價值評估17-18
• 2.2.3 高新技術(shù)價值影響因素18-19
• 2.3 企業(yè)價值評估的基本方法19-23
• 2.3.1 成本法19-20
• 2.3.2 收益法20-21
• 2.3.3 市場法21
• 2.3.4 實物期權(quán)法21-22
• 2.3.5 企業(yè)價值評估方法選原則22-23
• 2.4 本章小結(jié)23-24
• 第3章 DCF模型和B-S模型在高新技術(shù)企業(yè)價值評估中運用24-32
• 3.1 高新技術(shù)上市公司價值評估方法選擇24-26
• 3.1.1 高新技術(shù)上公司特征24-25
• 3.1.2 高新技術(shù)上市公司價值評估方法選擇比較25-26
• 3.2 DCF模型26-28
• 3.2.1 DCF模型的分類26-27
• 3.2.2 DCF模型具體的計算27-28
• 3.2.3 DCF模型參數(shù)的選擇與確定28
• 3.3 B-S模型28-30
• 3.3.1 B-S模型的內(nèi)涵和假設(shè)前提28-29
• 3.3.2 B-S模型的具體計算29
• 3.3.3 B-S模型參數(shù)的選擇與確定29-30
• 3.4 兩種模型的適用性和局限性比較30-31
• 3.4.1 DCF模型的適用性和局限性30-31
• 3.4.2 B-S模型的適用性和局限性31
• 3.5 本章小結(jié)31-32
• 第4章 企業(yè)價值評估的實例研究——以大唐電信(600198)為例32-46
• 4.1 大唐電信概述32-34
• 4.1.1 大唐電信具體介紹32
• 4.1.2 大唐電信公司類型32-33
• 4.1.3 大唐電信基本財務(wù)狀況分析33-34
• 4.2 DCF模型估值分析34-42
• 4.2.1 預(yù)測經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流39
• 4.2.2 預(yù)測加權(quán)平均資本成本(WACC)39-40
• 4.2.3 預(yù)測永久增長率40
• 4.2.4 計算企業(yè)價值40-42
• 4.3 B-S模型估值分析42-43
• 4.3.1 參數(shù)的確定42-43
• 4.3.2 企業(yè)價值的計算43
• 4.4 基于股價的實證分析43-45
• 4.4.1 驗證分析43-44
• 4.4.2 總結(jié)分析44-45
• 4.5 本章小結(jié)45-46
• 第5章 總結(jié)46-48
• 5.1 結(jié)論46
• 5.2 展望46-48
• 參考文獻48-51
• 致謝51

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 章雁;高新技術(shù)企業(yè)價值評估探討[J];商業(yè)研究;2005年12期

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本文編號：589839