本文關(guān)鍵詞：我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)有效性研究

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【摘要】：期貨市場(chǎng)在世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程中,扮演著越來(lái)越重要的角色。在如今的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中,期貨市場(chǎng)已經(jīng)成為無(wú)法替代的重要組成部分,發(fā)揮著其價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能,起著其他類型市場(chǎng)無(wú)法替代的重要作用,期貨作為金融工具發(fā)揮著較好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能,在我國(guó)受到的關(guān)注越來(lái)越多。玉米是我國(guó)最重要的糧食品種之一,在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中占據(jù)十分重要的地位。玉米期貨自2004年重新推出以來(lái),一直是我國(guó)期貨市場(chǎng)的重要品種。2008年后期,金融危機(jī)在全球范圍內(nèi)爆發(fā),導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的連鎖反應(yīng)。全球性金融危機(jī)爆發(fā)后,國(guó)際商品價(jià)格的劇烈波動(dòng)也引發(fā)了中國(guó)期貨市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。玉米期貨價(jià)格在2008年出現(xiàn)大幅波動(dòng)。金融危機(jī)對(duì)我國(guó)玉米期貨市場(chǎng)的有效性產(chǎn)生了怎樣的影響?這是值得研究的問(wèn)題。本文以金融危機(jī)的爆發(fā)為時(shí)間節(jié)點(diǎn),分三個(gè)時(shí)間段,從玉米期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)性、玉米期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、玉米期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避三個(gè)角度,分析我國(guó)玉米期貨市場(chǎng)的有效性。運(yùn)用ARCH類模型對(duì)三個(gè)時(shí)間段的高頻交易日數(shù)據(jù)進(jìn)行價(jià)格波動(dòng)性研究�；趨f(xié)整方法,建立VECM模型對(duì)三個(gè)時(shí)間段的玉米期貨和現(xiàn)貨連續(xù)周價(jià)格進(jìn)行價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的分析。最后分別建立向量自回歸模型和誤差修正模型,對(duì)三個(gè)時(shí)間段的玉米期貨和現(xiàn)貨連續(xù)周價(jià)格進(jìn)行套期保值績(jī)效研究。通過(guò)模型結(jié)果的比較分析,進(jìn)一步說(shuō)明金融危機(jī)的沖擊對(duì)于我國(guó)玉米期貨市場(chǎng)的有效性造成的影響。研究結(jié)果顯示,在金融危機(jī)的沖擊下,我國(guó)玉米期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)性波動(dòng)持續(xù)力較強(qiáng),其期貨市場(chǎng)的長(zhǎng)期記憶性較弱,期貨市場(chǎng)顯得更加有效;我國(guó)玉米期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間不存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系,期貨市場(chǎng)沒(méi)有很好地發(fā)揮其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能;玉米期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)在價(jià)格趨勢(shì)上相關(guān)性很高,具備套期保值條件,但其套期保值有效度不高,風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能下降。根據(jù)研究結(jié)果,本文指出監(jiān)管者應(yīng)做好調(diào)控持續(xù)而至的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備;建立完善的法律法規(guī)和規(guī)范的監(jiān)管體系,來(lái)保障期貨市場(chǎng)的健康運(yùn)行;提高玉米期貨市場(chǎng)參與者經(jīng)濟(jì)素質(zhì),加強(qiáng)對(duì)玉米期貨參與者的教育,提高參與者對(duì)玉米期貨價(jià)格影響因素和市場(chǎng)情況的認(rèn)識(shí)。
【關(guān)鍵詞】：金融危機(jī) 玉米期貨市場(chǎng) 價(jià)格波動(dòng) 價(jià)格發(fā)現(xiàn) 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避
【學(xué)位授予單位】：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F323.7;F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 第一章 緒論8-16
• 1.1 問(wèn)題的提出8-10
• 1.1.1 研究背景8-9
• 1.1.2 問(wèn)題的提出9-10
• 1.2 研究意義10
• 1.3 文獻(xiàn)綜述10-13
• 1.3.1 國(guó)外學(xué)者對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)有效性的研究10-11
• 1.3.2 國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)有效性的研究11-12
• 1.3.3 文獻(xiàn)評(píng)述12-13
• 1.4 研究?jī)?nèi)容和研究方法13-14
• 1.4.1 研究?jī)?nèi)容13
• 1.4.2 研究方法13-14
• 1.5 論文結(jié)構(gòu)與技術(shù)路線14-15
• 1.5.1 結(jié)構(gòu)安排14-15
• 1.5.2 技術(shù)路線15
• 1.6 可能的創(chuàng)新點(diǎn)與不足15-16
• 第二章 理論基礎(chǔ)16-20
• 2.1 期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)性理論16-17
• 2.1.1 波動(dòng)性的內(nèi)涵及特征16-17
• 2.1.2 波動(dòng)模型理論17
• 2.2 期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能理論17-18
• 2.3 期貨市場(chǎng)套期保值理論18-19
• 2.4 研究假說(shuō)19-20
• 第三章 我國(guó)玉米期貨市場(chǎng)發(fā)展概況20-24
• 3.1 我國(guó)期貨市場(chǎng)運(yùn)行狀況20-21
• 3.2 我國(guó)玉米期貨市場(chǎng)概述21-23
• 3.2.1 玉米期貨首次推出21-22
• 3.2.2 玉米期貨重新推出22
• 3.2.3 玉米期貨市場(chǎng)現(xiàn)狀22-23
• 3.3 本章小結(jié)23-24
• 第四章 我國(guó)玉米期貨價(jià)格波動(dòng)性分析24-33
• 4.1 研究方法24-25
• 4.2 數(shù)據(jù)的選取25
• 4.3 金融危機(jī)發(fā)生前的價(jià)格波動(dòng)性分析25-27
• 4.4 金融危機(jī)沖擊下的價(jià)格波動(dòng)性分析27-29
• 4.5 金融危機(jī)發(fā)生后的價(jià)格波動(dòng)性分析29-31
• 4.6 本章小結(jié)31-33
• 第五章 我國(guó)玉米期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能分析33-39
• 5.1 研究方法33-34
• 5.2 數(shù)據(jù)的選取34
• 5.3 金融危機(jī)發(fā)生前的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能分析34-35
• 5.4 金融危機(jī)沖擊下的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能分析35-36
• 5.5 金融危機(jī)發(fā)生后的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能分析36-38
• 5.6 本章小結(jié)38-39
• 第六章 我國(guó)玉米期貨風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能分析39-43
• 6.1 研究方法39-40
• 6.2 數(shù)據(jù)的選取40
• 6.3 實(shí)證分析40-42
• 6.3.1 金融危機(jī)發(fā)生前的描述性統(tǒng)計(jì)分析40-41
• 6.3.2 金融危機(jī)發(fā)生前的套期保值績(jī)效分析41
• 6.3.3 金融危機(jī)沖擊下的描述性統(tǒng)計(jì)分析41
• 6.3.4 金融危機(jī)沖擊下的套期保值績(jī)效分析41
• 6.3.5 金融危機(jī)發(fā)生后的描述性統(tǒng)計(jì)分析41-42
• 6.3.6 金融危機(jī)發(fā)生后的套期保值績(jī)效分析42
• 6.4 本章小結(jié)42-43
• 第七章 研究結(jié)論43-45
• 參考文獻(xiàn)45-49
• 后記49

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：562882