本文關(guān)鍵詞：基于二叉樹(shù)期權(quán)模型的企業(yè)兼并價(jià)格確定的博弈分析

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【摘要】：雖有研究對(duì)兼并標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值服從連續(xù)隨機(jī)分布情形下交易價(jià)格確定問(wèn)題進(jìn)行了討論,但對(duì)離散隨機(jī)分布情形下交易價(jià)格確定問(wèn)題的討論不夠深入,這就不僅僅使得研究與實(shí)踐相互脫節(jié),更降低了研究對(duì)現(xiàn)實(shí)的解釋力�，F(xiàn)在對(duì)一類標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值服從二叉樹(shù)離散分布情形下交易價(jià)格問(wèn)題進(jìn)行研究,運(yùn)用實(shí)物期權(quán)理論和博弈論的研究方法對(duì)標(biāo)的價(jià)值評(píng)估與交易價(jià)格確定分別進(jìn)行了討論。研究運(yùn)用中心極限定理分析了標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值呈現(xiàn)二叉樹(shù)特征,并且存在無(wú)限次上漲與下降狀態(tài)情形下實(shí)物期權(quán)的極限分布。然后在對(duì)著名的Rubinstein討價(jià)還價(jià)定理進(jìn)行改進(jìn)的基礎(chǔ)上,給出了離散二叉樹(shù)分布情形下的標(biāo)的資產(chǎn)交易價(jià)格確定的解析表達(dá)式。最后,通過(guò)數(shù)值仿真揭示不同參數(shù)變化所引起的交易價(jià)格變化趨勢(shì),從而進(jìn)一步說(shuō)明模型的合理性和對(duì)現(xiàn)實(shí)的解釋力。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;河海大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 企業(yè)兼并 交易價(jià)格 二叉樹(shù)期權(quán) Rubinstein討價(jià)還價(jià)定理 數(shù)值仿真
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上資助項(xiàng)目(71171207)
【分類號(hào)】：F271;F224.32
【正文快照】： 1引言企業(yè)兼并交易價(jià)格的確定是企業(yè)兼并問(wèn)題的核心問(wèn)題,傳統(tǒng)的企業(yè)兼并價(jià)格確定方法基本上都是基于企業(yè)現(xiàn)金流量的,包明華[1]對(duì)現(xiàn)金流量的各種變化情形以及相應(yīng)的度量方法進(jìn)行了總結(jié)。由于兼并標(biāo)的資產(chǎn)的度量不僅是涉及資產(chǎn)的簡(jiǎn)單交易,而且也是兼并雙方基于兼并企業(yè)前景的估

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本文編號(hào)：561716