本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨定價偏差影響因素及非線性調(diào)整特征

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【摘要】：本文研究滬深300股指期貨定價偏差影響因素及其非線性調(diào)整特征。研究發(fā)現(xiàn),市場中以正向定價偏差為主,期貨價格持續(xù)高估可以由交易成本來解釋一部分,到期時間越長定價偏差越高,波動率與正向定價偏差呈現(xiàn)出正相關(guān)性。采用TAR模型分段研究表明,定價偏差向均衡水平的調(diào)整表現(xiàn)出非線性特征。2010年負向定價偏差調(diào)整速度較快,但所占比重較低;2011年上半年正向定價偏差調(diào)整速度明顯加快,且所占比重較高,定價偏差回歸理性調(diào)整路徑。本文的研究能夠?qū)μ岣吖芍钙谪浭袌龆▋r效率,促進期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能有效發(fā)揮提供重要的參考依據(jù)。
【作者單位】： 上海交通大學上海高級金融學院;西南財經(jīng)大學金融學院;
【關(guān)鍵詞】： 滬深股指期貨 定價偏差 非線性特征
【基金】：國家自然科學基金面上項目(編號:NO.71271173);國家自然科學基金青年項目(編號:NO.71073129) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)專項基金(編號:JBK.120211)資助
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言定價偏差(Mispricing)指股指期貨市場價格與理論價格之差。有效市場理論指出,股指期貨定價偏差應(yīng)該很小,否則市場中存在套利機會。市場中不存在套利機會可以看作是市場有效性的一項要求,即股指期貨和現(xiàn)貨市場都是有效的;存在套利機會則可能是由于現(xiàn)貨市場無效、期貨市

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8 吉o，

本文編號：538280