本文關(guān)鍵詞：黃金期貨收益率波動及風(fēng)險(xiǎn)管理研究

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【摘要】：根據(jù)黃金期貨收益率時間序列數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)特征,建立不同殘差分布下的ARMA-GARCH族模型進(jìn)行比較分析,結(jié)果表明t分布下的模型較好;黃金期貨收益率的過去波動對市場未來波動有著正向而減緩的影響;風(fēng)險(xiǎn)與收益有緊密聯(lián)系,黃金期貨市場存在杠桿效應(yīng)。ARMA-GARCH族模型下的VaR計(jì)算結(jié)果和后驗(yàn)測試結(jié)果表明根據(jù)t分布下的ARMA-GARCH族模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理更有效。
【作者單位】： 云南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 黃金期貨 收益波動 風(fēng)險(xiǎn)管理
【分類號】：F831.54;F224
【正文快照】： 1模型與方法1.1 ARMA-GARCH模型ARMA(p,q)-GARCH(1,1)模型通常由兩部分構(gòu)成,分別是條件均值方程和條件方差方程,其一般形式為:rt=ARMA(p啜q)+εtσt=ω+αε2t-1+βσ2t-1ω為常數(shù)項(xiàng),α為ARCH項(xiàng)ε2t-1的系數(shù),β為GARCH項(xiàng)σ2t-1的系數(shù)。如果α+β小于1,那么就滿足參數(shù)約束條件

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