本文關(guān)鍵詞：我國上市公司股權(quán)激勵與公司績效關(guān)系實證研究

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【摘要】：所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離是現(xiàn)代企業(yè)制度的一個重要特征,但是,所有者與經(jīng)營者相分離帶來股東與經(jīng)營者之間的代理關(guān)系,為了降低代理成本,提高經(jīng)營人員的激勵程度,出現(xiàn)了股權(quán)激勵相關(guān)的問題。與西方發(fā)達(dá)國家不同,我國大環(huán)境對于股權(quán)激勵計劃的實施存在許多阻礙。我國上市公司股權(quán)激勵計劃在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)體制下存在著大量漏洞,怎樣對我國上市公司股權(quán)激勵計劃進(jìn)行完善,合理解決股權(quán)激勵所存在的缺陷問題,是本文研究的課題。論文實證分析了股權(quán)激勵與公司績效之間的關(guān)系,得到了一些可供實踐參考的結(jié)論,對股權(quán)激勵實施有一定的指導(dǎo)意義。對上市公司股權(quán)激勵進(jìn)行研究,既有著重要的理論意義,能使得我國上市公司股權(quán)激勵更加成熟完善,又具有巨大的實際應(yīng)用價值,能夠很大程度上提升我國上市公司業(yè)績與價值。本文基于國內(nèi)外眾多關(guān)于股權(quán)激勵研究的文獻(xiàn),以前人的研究成果為基礎(chǔ),闡述了股權(quán)激勵的相關(guān)概念、運(yùn)作原理及各類股權(quán)激勵模式,并引入我國上市公司股權(quán)激勵的案例來對激勵模式進(jìn)行分析、闡述,從而進(jìn)一步對我國上市公司的股權(quán)激勵機(jī)制發(fā)展與實踐這個實際應(yīng)用情況進(jìn)行缺陷分析。在理論分析的基礎(chǔ)上,論文提出了四個假設(shè),以2012至2013年實施了股權(quán)激勵的上市公司為研究樣本,以凈資產(chǎn)收益率與托賓Q值為被解釋變量,股權(quán)激勵比例、股權(quán)激勵模式、股權(quán)激勵有效期為解釋變量,公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率以及主營業(yè)務(wù)增長率為控制變量,通過SPSS17.0進(jìn)行實證分析,最終得到實證結(jié)論:1)上市公司實施股權(quán)激勵對公司績效有著積極的作用,但由于我國資本市場的不成熟等因素,這種作用不是十分明顯;2)上市公司股權(quán)激勵強(qiáng)度和公司績效之間有著正相關(guān)關(guān)系;3)在限制性股票與股票期權(quán)兩種股權(quán)激勵模型中,前者的激勵效果要好于后者;4)上市公司股權(quán)激勵有效期與其激勵效果是正相關(guān)的。論文最后一章為對策建議章。分別為:針對實證結(jié)論提出的5點建議,針對分析缺陷提出的3點建議以及借鑒發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗總結(jié)提出的綜合對策建議。
【關(guān)鍵詞】：股權(quán)激勵 公司績效 實證研究 對策建議
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F272.92
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-11
• 第一章 導(dǎo)論11-23
• 1.1 研究背景及意義11-13
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究意義12-13
• 1.2 股權(quán)激勵相關(guān)文獻(xiàn)綜述13-20
• 1.2.1 國外研究綜述13-17
• 1.2.2 國內(nèi)研究綜述17-19
• 1.2.3 文獻(xiàn)總結(jié)19-20
• 1.3 本文研究的思路方法、框架以及創(chuàng)新與不足20-22
• 1.3.1 研究的基本思路與方法20-21
• 1.3.2 論文結(jié)構(gòu)框架21-22
• 1.3.3 主要創(chuàng)新和不足22
• 1.4 本章小結(jié)22-23
• 第二章 股權(quán)激勵與公司績效的相關(guān)理論概述23-37
• 2.1 概念界定23-24
• 2.1.1 股權(quán)激勵23
• 2.1.2 公司績效23-24
• 2.2 股權(quán)激勵相關(guān)理論24-27
• 2.2.1 委托代理理論——代理成本24
• 2.2.2 人力資本理論——激勵重要性24-25
• 2.2.3 剩余索取權(quán)理論——激勵合理性25-26
• 2.2.4 博弈論——道德風(fēng)險緣由26
• 2.2.5 激勵理論——股權(quán)激勵合理性26-27
• 2.2.6 交易費用理論——股權(quán)激勵必要性27
• 2.3 股權(quán)激勵的運(yùn)作原理27-31
• 2.4 股權(quán)激勵各類模式31-32
• 2.5 我國股權(quán)激勵不同模式相關(guān)案例分析32-36
• 2.5.1 清華同方股票期權(quán)案例32-33
• 2.5.2 深圳萬科限制性股票案例分析33-36
• 2.6 本章小結(jié)36-37
• 第三章 我國上市公司股權(quán)激勵機(jī)制發(fā)展與實踐37-51
• 3.1 我國股權(quán)激勵機(jī)制的發(fā)展新現(xiàn)狀37-40
• 3.1.1 我國實施股權(quán)激勵企業(yè)的數(shù)量37-38
• 3.1.2 實施股權(quán)激勵的企業(yè)歸屬地38
• 3.1.3 實施股權(quán)激勵企業(yè)的行業(yè)分布38-39
• 3.1.4 企業(yè)所采用的激勵模式39
• 3.1.5 股權(quán)激勵的激勵比例39
• 3.1.6 股權(quán)激勵與企業(yè)業(yè)績39-40
• 3.2 我國關(guān)于股權(quán)激勵的法律制度規(guī)定40-44
• 3.2.1 制度設(shè)計方面的規(guī)定40-42
• 3.2.2 稅收方面規(guī)定42-43
• 3.2.3 會計方面的規(guī)定43-44
• 3.3 我國股權(quán)激勵機(jī)制中的缺陷44-46
• 3.3.1 籠統(tǒng)的法制規(guī)范44
• 3.3.2 公司利潤被會計處理方式影響44-45
• 3.3.3 股權(quán)激勵效果受到所得稅影響45-46
• 3.4 國外發(fā)達(dá)國家股權(quán)激勵經(jīng)驗與總結(jié)46-50
• 3.4.1 西方發(fā)達(dá)國家上市公司股權(quán)激勵的特點46-48
• 3.4.2 國外股權(quán)激勵實踐經(jīng)驗的總結(jié)思考48-50
• 3.5 本章小結(jié)50-51
• 第四章 我國上市公司股權(quán)激勵與公司績效關(guān)系實證研究51-64
• 4.1 研究假設(shè)51-52
• 4.2 研究設(shè)計52-54
• 4.2.1 變量選擇52-53
• 4.2.2 回歸模型的構(gòu)建53-54
• 4.2.3 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源54
• 4.3 實證結(jié)果及分析54-63
• 4.3.1 股權(quán)激勵實施與公司績效關(guān)系分析54-55
• 4.3.2 股權(quán)激勵強(qiáng)度與公司績效關(guān)系分析55-58
• 4.3.3 股權(quán)激勵模式與公司績效關(guān)系分析58-60
• 4.3.4 股權(quán)激勵有效期與公司績效關(guān)系分析60-62
• 4.3.5 研究結(jié)論62-63
• 4.4 本章小結(jié)63-64
• 第五章 我國上市公司股權(quán)激勵完善的對策建議64-72
• 5.1 基于實證結(jié)論提出的建議64-65
• 5.1.1 股權(quán)激勵比例應(yīng)當(dāng)在合理范圍內(nèi)適當(dāng)升高64
• 5.1.2 股權(quán)激勵模式應(yīng)采用限制性股票模式64
• 5.1.3 在實施股權(quán)激勵時將股權(quán)激勵有效期適當(dāng)延長64
• 5.1.4 提高資本市場的有效性64
• 5.1.5 公司內(nèi)部需構(gòu)建完善有效的公司績效考核指標(biāo)體系64-65
• 5.2 基于缺陷分析提出的建議65-66
• 5.2.1 法制規(guī)范的細(xì)化與增加65
• 5.2.2 股權(quán)激勵成本的處理65-66
• 5.2.3 所得稅影響的消除66
• 5.3 提高薪酬委員會規(guī)范性和有效性66-68
• 5.3.1 提高薪酬委員會獨立性及職能性66-67
• 5.3.2 提高薪酬管理委員會專業(yè)性67
• 5.3.3 合理薪酬設(shè)置的來保證薪酬管理委員會獨立性67-68
• 5.3.4 外部監(jiān)督及咨詢機(jī)構(gòu)的引入68
• 5.4 提升績效考核體系的標(biāo)準(zhǔn)化及規(guī)范化68-70
• 5.4.1 績效考核的參數(shù)需增加69-70
• 5.4.2 考核體制有待完善70
• 5.4.3 增強(qiáng)信息披露保障績效考核的規(guī)范化運(yùn)作70
• 5.5 針對違法違規(guī)行為的司法解決途徑的完善70-71
• 5.6 本章小結(jié)71-72
• 結(jié)論72-74
• 參考文獻(xiàn)74-77
• 攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果77-78
• 致謝78-79
• 附件79

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 施東暉,司徒大年;中國上市公司治理水平及其對績效影響的實證研究[J];南開管理評論;2004年01期

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本文編號：529621