本文關(guān)鍵詞：國債期貨合約設(shè)計(jì)：國際經(jīng)驗(yàn)與中國思路

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【摘要】： 20世紀(jì)70年代以來,隨著金融市場全球化、金融自由化、金融資產(chǎn)證券化,大量的、復(fù)雜的金融工具被創(chuàng)造出來,國債期貨是其中最具有代表性的一種。國債期貨交易既有利于回避利率變動等因素帶來的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),也可以為國債現(xiàn)貨的正確定價(jià)提供參考。 我國在20世紀(jì)90年代初曾進(jìn)行過國債期貨交易的試點(diǎn),但由于多方面因素導(dǎo)致市場投機(jī)和價(jià)格操縱現(xiàn)象異常嚴(yán)重,導(dǎo)致國債期貨交易經(jīng)過兩年多試點(diǎn)后被政府有關(guān)部門暫停。12年來我國經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境發(fā)生了較大變化,我國恢復(fù)國債期貨交易的必要性和可行性逐漸成熟,探討相關(guān)問題具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。而合約設(shè)計(jì)是恢復(fù)和發(fā)展國債期貨交易的重要內(nèi)容之一,對其研究有著重要的意義。國債期貨合約設(shè)計(jì)主要包括對標(biāo)的資產(chǎn)、保證金水平、每日價(jià)格漲跌幅限制、持倉控制等條款的設(shè)計(jì)。這些條款內(nèi)容共同構(gòu)成了國債期貨合約的合約特征。合約設(shè)計(jì)需要綜合考慮三方面因素:對套期保值者的吸引、對投機(jī)者的吸引以及防止價(jià)格操縱。 目前,國債期貨在世界金融衍生品市場中仍占有舉足輕重的地位。許多國家的交易所開展的國債期貨交易都很成功,如CBOT的美國中長期國債期貨合約、EUREX的中長期德國國債期貨、EURONEXT?LIFFE的英國金邊債券期貨合約、SGX的中期新加坡國債期貨等。這些期貨合約可以成為國債期貨合約設(shè)計(jì)研究的范本,通過對其研究分析將給我國的國債期貨合約設(shè)計(jì)提供寶貴的國際經(jīng)驗(yàn)。 通過分析中國國債期貨交易試點(diǎn)中曾使用的期貨合約,借鑒國際上成功的國債期貨合約設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn),并結(jié)合中國目前金融市場情況,更能設(shè)計(jì)出符合中國國情的國債期貨合約。但需要說明的是本文給出的國債期貨合約只是一個(gè)指導(dǎo)性的框架。隨著中國證券市場的發(fā)展,本文結(jié)論應(yīng)該在合約設(shè)計(jì)理論指導(dǎo)下,結(jié)合中國證券市場的具體情況作出一定的修正。
【關(guān)鍵詞】：國債期貨 合約設(shè)計(jì) 國際經(jīng)驗(yàn) 中國思路
【學(xué)位授予單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F832.5
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 引言10-14
• 1.1 選題背景及意義10-11
• 1.2 國內(nèi)外理論研究現(xiàn)狀11-13
• 1.3 論文的研究內(nèi)容13-14
• 1.3.1 論文結(jié)構(gòu)13
• 1.3.2 研究方法13
• 1.3.3 可能的創(chuàng)新之處13
• 1.3.4 不足之處13-14
• 第二章 國債期貨合約設(shè)計(jì)概述14-20
• 2.1 國債期貨合約設(shè)計(jì)研究的重要性14-17
• 2.1.1 中國恢復(fù)國債期貨交易的必然性14-16
• 2.1.2 合約設(shè)計(jì)是恢復(fù)國債期貨交易的重要內(nèi)容之一16-17
• 2.2 國債期貨合約設(shè)計(jì)的主要內(nèi)容17-20
• 2.2.1 合約設(shè)計(jì)要考慮的因素17-18
• 2.2.2 合約設(shè)計(jì)主要條款18-20
• 第三章 國際國債期貨合約介紹20-35
• 3.1 國際國債期貨市場概況20-21
• 3.2 美國國債期貨合約介紹21-24
• 3.2.1 芝加哥期貨交易所（CBOT）的國債期貨合約21-23
• 3.2.2 芝加哥商業(yè)交易所（CME）的國債期貨合約23-24
• 3.3 北美主要國債期貨合約介紹24-25
• 3.4 歐洲主要國債期貨合約25-30
• 3.4.1 歐洲期貨交易所（EUREX）的國債期貨合約26-27
• 3.4.2 泛歐交易所（EURONEXT）的國債期貨合約27-30
• 3.5 亞洲主要國債期貨合約介紹30-35
• 3.5.1 新加坡交易所（SGX）的國債期貨合約30-31
• 3.5.2 東京證券交易所（TSE）的國債期貨合約31-32
• 3.5.3 韓國期貨交易所（KOFEX）的國債期貨合約32-33
• 3.5.4 香港交易所（HKEX）的3 年外匯基金債券期貨合約33-35
• 第四章 國債期貨合約設(shè)計(jì)的要素分析35-46
• 4.1 標(biāo)的資產(chǎn)35-39
• 4.1.1 名義債券35-37
• 4.1.2 可交割債券37-39
• 4.2 保證金水平39-42
• 4.2.1 基礎(chǔ)保證金的類別39-40
• 4.2.2 基礎(chǔ)保證金制訂的方法40-41
• 4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整保證金41-42
• 4.3 漲跌幅限制及持倉控制42-43
• 4.3.1 漲跌幅限制42
• 4.3.2 持倉控制42-43
• 4.4 其他條款43-44
• 4.4.1 最小價(jià)格波動幅度43
• 4.4.2 合約月份／交割月份43
• 4.4.3 最后結(jié)算價(jià)格43-44
• 4.4.4 交割方式44
• 4.4.5 最后交易日和最后交割日44
• 4.4.6 交易時(shí)間44
• 4.5 本部分結(jié)論44-46
• 第五章 中國國債期貨合約設(shè)計(jì)思路46-55
• 5.1 中國試點(diǎn)國債期貨合約設(shè)計(jì)46-48
• 5.2 中國恢復(fù)國債期貨交易之合約設(shè)計(jì)48-54
• 5.2.1 標(biāo)的國債設(shè)計(jì)思路48-51
• 5.2.2 保證金水平設(shè)計(jì)思路51-52
• 5.2.3 日漲跌幅跌幅限制和持倉控制52
• 5.2.4 其他條款設(shè)計(jì)思路52-54
• 5.3 本部分結(jié)論54-55
• 結(jié)論55-56
• 參考文獻(xiàn)56-58
• 致謝58-59
• 附錄：攻讀學(xué)位期間發(fā)表的論文59

【引證文獻(xiàn)】

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 陳博;重啟我國國債期貨交易可行性探究[D];上海外國語大學(xué);2013年

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本文編號：513684