本文關(guān)鍵詞：中國豆類期貨市場有效性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國是大豆生產(chǎn)和消費(fèi)大國,隨著我國金融市場功能不斷完善,大豆及其制品的金融屬性逐漸被強(qiáng)化,重要性甚至超越其商品屬性。大豆金融屬性的強(qiáng)化必然促使大豆的價(jià)格波動(dòng)愈加頻繁,這導(dǎo)致相關(guān)的豆農(nóng)、大豆批發(fā)商、大豆零售商直接面臨大豆價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)運(yùn)而生的豆類期貨給豆類上游生產(chǎn)者和下游消費(fèi)者提供了一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效工具,而豆類期貨市場的有效性直接決定了豆類供應(yīng)商的避險(xiǎn)效率。 豆類期貨市場有效性表征由大豆、豆油和豆粕期貨所組成的一個(gè)局部期貨市場在價(jià)值發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等方面的效率,這對市場參與者有著重大影響。本文首先對理論基礎(chǔ)——市場有效性理論及其現(xiàn)有的檢驗(yàn)方式進(jìn)行簡要必要的闡述,繼而分別從供需情況、統(tǒng)計(jì)特征和價(jià)格機(jī)制三方面來分析研究對象豆類全品種的特性.闡明了豆類期貨金融屬性凸顯、市場化程度較高、季節(jié)性特征以及外盤聯(lián)動(dòng)性等特點(diǎn)。然后基于這些定性分析展開實(shí)證研究,創(chuàng)新性地利用期貨市場中全品種的價(jià)格聯(lián)動(dòng)關(guān)系來檢驗(yàn)弱勢有效性,采用2012年至今的價(jià)格樣本數(shù)據(jù)構(gòu)建基于大豆壓榨利潤的協(xié)整模型、然后對2006-2011年的繁榮、危機(jī)和清算三個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的中國豆類期貨市場的市場有效性進(jìn)行過濾法的檢驗(yàn),測試在三個(gè)不同經(jīng)濟(jì)階段中豆類期貨市場是否達(dá)到弱式有效,并分時(shí)段來分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對豆類期貨的影響。最后在此基礎(chǔ)上提出了規(guī)避危機(jī)時(shí)期的價(jià)格巨幅波動(dòng)、引導(dǎo)豆類企業(yè)適時(shí)并合理地參與套保、加快推出豆類期權(quán)和完善豆類現(xiàn)貨定價(jià)方式等有助于提升市場有效性的政策建議。
【關(guān)鍵詞】：豆類期貨市場 局部市場有效性 大豆壓榨關(guān)系 協(xié)整模型
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F724.5;F224
【目錄】：

• 致謝4-5
• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 1. 緒論9-21
• 1.1 選題背景與研究意義9-11
• 1.1.1 選題背景9-10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述11-18
• 1.2.1 農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的有效性研究11-15
• 1.2.2 豆類期貨市場的價(jià)格關(guān)系研究15-18
• 1.3 研究思路與基本框架18-19
• 1.4 主要?jiǎng)?chuàng)新與不足之處19-21
• 2. 市場有效性理論分析21-25
• 2.1 市場有效性理論的主要思想21-23
• 2.2 市場有效性現(xiàn)有的檢驗(yàn)方法23-24
• 2.3 現(xiàn)有檢驗(yàn)方法的缺陷24-25
• 3. 中國豆類期貨市場的全品種分析25-49
• 3.1 豆類期貨的品種特征分析25-34
• 3.1.1 豆類期貨標(biāo)的物供需分析25-32
• 3.1.2 豆類期貨價(jià)格的特征分析32-33
• 3.1.3 中國豆類的價(jià)格體制研究33-34
• 3.2 豆類期貨價(jià)格波動(dòng)的統(tǒng)計(jì)分析34-42
• 3.2.1 大豆期貨價(jià)格波動(dòng)的統(tǒng)計(jì)分析34-39
• 3.2.2 豆油期貨價(jià)格波動(dòng)的統(tǒng)計(jì)分析39-40
• 3.2.3 豆粕期貨價(jià)格波動(dòng)的統(tǒng)計(jì)分析40-42
• 3.3 豆類期貨價(jià)格的傳導(dǎo)機(jī)制研究42-49
• 3.3.1 豆類期現(xiàn)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制42-45
• 3.3.2 豆類價(jià)格跨市傳導(dǎo)機(jī)制45-49
• 4. 中國豆類期貨市場的有效性檢驗(yàn)49-64
• 4.1 數(shù)據(jù)選取與階段劃分49-51
• 4.1.1 數(shù)據(jù)選取與處理49-50
• 4.1.2 階段劃分50-51
• 4.2 大豆壓榨利潤模型構(gòu)建51-59
• 4.2.1 模型理論基礎(chǔ)51
• 4.2.2 大豆壓榨模型構(gòu)建51-59
• 4.3 大豆期貨市場的超額利潤檢驗(yàn)59-61
• 4.4 有效性檢驗(yàn)實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果分析61-64
• 5. 主要研究結(jié)論與建議64-68
• 5.1 主要研究結(jié)論64-65
• 5.2 提高我國豆類期貨市場有效性的對策建議65-68
• 5.2.1 規(guī)避危機(jī)時(shí)期的價(jià)格巨幅波動(dòng)65
• 5.2.2 引導(dǎo)豆類企業(yè)適時(shí)合理參與套保65-66
• 5.2.3 加快推出豆類期權(quán)等工具66
• 5.2.4 完善豆類現(xiàn)貨的定價(jià)機(jī)制66-68
• 參考文獻(xiàn)68-75
• 作者簡介75

【參考文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：中國豆類期貨市場有效性研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：460299