本文關(guān)鍵詞：基于高頻數(shù)據(jù)的我國股指期貨配對(duì)交易策略研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：股指期貨在我國的發(fā)展速度十分迅速，越來越多的投資者開始使用這種高杠桿和高流動(dòng)性的金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和投資套利。本文研究在我國股指期貨市場(chǎng)上配對(duì)交易策略的實(shí)施，意在為投資者提供一種風(fēng)險(xiǎn)較低，收益穩(wěn)定的投資策略。本文分為期現(xiàn)套利和跨期套利兩部分進(jìn)行研究。 第一部期現(xiàn)套利的研究分為現(xiàn)貨的構(gòu)建、期現(xiàn)套利交易規(guī)則兩部分。文中首先研究了不同的構(gòu)建現(xiàn)貨的方法，并從中選擇最佳構(gòu)建現(xiàn)貨的方法，并選取了華夏柏瑞滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF等五只ETF做了實(shí)證研究，從中選取最佳的華夏柏瑞滬深300ETF進(jìn)行現(xiàn)貨的構(gòu)建，并利用華夏柏瑞滬深300ETF和滬深300股指期貨的一分鐘價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)行了配對(duì)的關(guān)系進(jìn)行了檢驗(yàn)。結(jié)果表明華夏柏瑞滬深300ETF和滬深300股指期貨之間存在著協(xié)整關(guān)系，可以進(jìn)行配對(duì)交易。第二步，根據(jù)持有成本模型計(jì)算滬深300股指期貨的理論定價(jià)，并進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果表明，期貨的實(shí)際價(jià)格傾向高于理論價(jià)格。第三步，基于期貨的理論價(jià)格文中分別建立基于價(jià)差的標(biāo)準(zhǔn)差的交易規(guī)則和基于無套利區(qū)間的交易規(guī)則進(jìn)行了研究，并針對(duì)兩種交易規(guī)則進(jìn)行了實(shí)證比較分析。結(jié)果顯示，在我國進(jìn)行期現(xiàn)套利，采用無套利區(qū)間建立的交易規(guī)則要優(yōu)于基于價(jià)差的標(biāo)準(zhǔn)差建立的交易規(guī)則。 第二部分，本文著重研究的是我國股指期貨的跨期套利。首先，本文針對(duì)通過近期期貨合約IF1301和遠(yuǎn)期期貨合約IF1302的一分鐘價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)行了協(xié)整檢驗(yàn)，結(jié)果表明二者之間具有協(xié)整關(guān)系可以進(jìn)行配對(duì)。第二步，本文利用持有成本模型對(duì)近期合約和遠(yuǎn)期合約的理論價(jià)差進(jìn)行推導(dǎo)，，并通過IF1301和IF1302的一分鐘價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證。結(jié)果表明遠(yuǎn)期期貨與近期期貨的實(shí)際價(jià)差往往高于理論價(jià)差。第三步，分別針對(duì)基于價(jià)差標(biāo)準(zhǔn)差建立的交易規(guī)則和基于無套利區(qū)間建立的交易規(guī)則進(jìn)行實(shí)證分析比較。最后得出在我國股指期貨市場(chǎng)的跨期套利策略中基于無套利區(qū)間的交易規(guī)則要優(yōu)于基于價(jià)差的標(biāo)準(zhǔn)差建立的交易規(guī)則的結(jié)論。 綜上，我國股指期貨市場(chǎng)存在采用配對(duì)交易策略獲利的空間，并且基于無套利區(qū)間的交易規(guī)則相對(duì)基于價(jià)差的標(biāo)準(zhǔn)差的交易規(guī)則來說可以使得投資者獲得更高的收益。同時(shí)本文的實(shí)證研究都是以一分鐘價(jià)格數(shù)據(jù)為樣本，屬于高頻數(shù)據(jù)。
【關(guān)鍵詞】：股指期貨 期現(xiàn)套利 跨期套利
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 緒論8-18
• 1.1 研究背景及研究的目的和意義8-12
• 1.1.1 研究背景8-11
• 1.1.2 研究的目的和意義11-12
• 1.2 國內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域研究現(xiàn)狀及評(píng)述12-16
• 1.2.1 配對(duì)方法的國外研究現(xiàn)狀12-14
• 1.2.2 交易規(guī)則的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀14-15
• 1.2.3 文獻(xiàn)綜述簡析15-16
• 1.3 主要研究內(nèi)容及論文結(jié)構(gòu)16-18
• 第2章 配對(duì)交易的相關(guān)理論基礎(chǔ)18-27
• 2.1 配對(duì)交易的定義18
• 2.2 配對(duì)交易的步驟18-23
• 2.2.1 篩選配對(duì)對(duì)象18-23
• 2.2.2 確定交易規(guī)則23
• 2.3 配對(duì)交易的評(píng)價(jià)指標(biāo)23-24
• 2.4 配對(duì)交易的種類24-26
• 2.4.1 期現(xiàn)套利24
• 2.4.2 跨期套利24-25
• 2.4.3 跨市套利25-26
• 2.4.4 跨品種套利26
• 2.5 本章小結(jié)26-27
• 第3章 期現(xiàn)套利策略研究27-58
• 3.1 滬深 300 股指期貨相關(guān)概念27-31
• 3.1.1 股票指數(shù)27-28
• 3.1.2. 股指期貨28-29
• 3.1.3 滬深 300 股指期貨29-31
• 3.2 期現(xiàn)套利的原理和步驟31-33
• 3.2.1 期現(xiàn)套利的原理31
• 3.2.2 期現(xiàn)套利的步驟31-33
• 3.3 現(xiàn)貨的構(gòu)建33-40
• 3.3.1 構(gòu)建現(xiàn)貨標(biāo)準(zhǔn)33-34
• 3.3.2 現(xiàn)貨的構(gòu)建方法34-36
• 3.3.3 ETF 構(gòu)建現(xiàn)貨的實(shí)證研究36-40
• 3.4 期現(xiàn)套利的持有成本模型40-44
• 3.4.1 持有成本理論40-42
• 3.4.2 持有成本模型實(shí)證42-44
• 3.5 基于價(jià)差標(biāo)準(zhǔn)差的交易規(guī)則44-46
• 3.6 基于無套利區(qū)間建立交易規(guī)則46-57
• 3.6.1 中國股指期貨的無套利區(qū)間46-53
• 3.6.2 無套利區(qū)間建立的交易規(guī)則的實(shí)證研究53-57
• 3.7 本章小結(jié)57-58
• 第4章 跨期套利策略研究58-72
• 4.1 近期期貨和遠(yuǎn)期期貨58
• 4.2 跨期套利的原理和步驟58-59
• 4.2.1 跨期套利的原理58-59
• 4.2.2 跨期套利的步驟59
• 4.3 跨期套利配對(duì)關(guān)系檢驗(yàn)59-62
• 4.4 跨期套利的持有成本模型62-63
• 4.4.1 持有成本模型理論62
• 4.4.2 持有成本模型實(shí)證62-63
• 4.5 基于價(jià)差的標(biāo)準(zhǔn)差建立配對(duì)交易規(guī)則63-65
• 4.6 基于無風(fēng)險(xiǎn)套利區(qū)間建立配對(duì)交易規(guī)則65-71
• 4.6.1 無風(fēng)險(xiǎn)套利區(qū)間推導(dǎo)65-67
• 4.6.2 無套利區(qū)間交易規(guī)則的實(shí)證研究67-71
• 4.7 本章小結(jié)71-72
• 結(jié)論72-73
• 參考文獻(xiàn)73-78
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文及其它成果78-80
• 致謝80

【參考文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：基于高頻數(shù)據(jù)的我國股指期貨配對(duì)交易策略研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：423077