本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨對股票市場波動性的影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在世界主要金融衍生工具中,股指期貨的出現(xiàn)時間最晚,然而經(jīng)過30年快速發(fā)展,股指期貨儼然已經(jīng)成為全球證券市場的重要產(chǎn)品,其交易量和交易品種都遙遙領(lǐng)先于其他金融衍生工具。鑒于股指期貨交易的迅猛發(fā)展,對于其特征的研究一度成為學界熱點。同時,對于現(xiàn)貨市場和期貨市場波動性的研究也一直長盛不衰,一般來說,人們認為股指期貨產(chǎn)品有利于資源的合理配置和股票現(xiàn)貨的價格發(fā)現(xiàn),對于降低現(xiàn)貨產(chǎn)品的波動性有重要作用。然而事實并不總是如此,比如美國1987年的股市風波,使得股指期貨一時被千夫所指。這更加引起學者興趣。大量學者開始致力于股票現(xiàn)貨市場上股價波動性與股指期貨關(guān)系的研究。 滬深300股指期貨的上市交易,使得股指期貨這一重要的衍生工具正式成為我國證券金融市場的交易產(chǎn)品。我國股指期貨產(chǎn)品的推出歷經(jīng)波折,滬深300指數(shù)終于在2005年問世。然而,時隔5年之久才推出可交易的滬深300股指期貨產(chǎn)品,時間跨度之長較為罕見。原因之一就是決策層和學界對于股指期貨對股票市場的影響存在不同意見,尤其對于股票市場價格波動性的影響更是爭議巨大。 本文正是基于這種現(xiàn)實情況,結(jié)合經(jīng)典金融理論與我國實際,運用理論分析與實證分析方法,選取截至2012年7月的市場交易數(shù)據(jù)進行分析。在分析方法上,鑒于滬深300指數(shù)是自相關(guān)序列且存在異方差,本文運用了ADF檢驗,ARCH-LM檢驗以及修正的GARCH和EGARCH模型,引入虛擬變量來分析引入股指期貨前后滬深指數(shù)的波動性。研究結(jié)果表明,滬深300股指期貨的推出有利于降低股票市場的波動性,且對于利空和利好消息,其沖擊具有不對稱性。在研究結(jié)論的基礎(chǔ)上,本文提出了規(guī)范現(xiàn)貨市場,充分發(fā)揮期貨市場作用,嚴格防范風險等政策建議,以期能對推動我國證券市場建設(shè)起到積極作用。
【關(guān)鍵詞】：滬深300股指期貨 股票現(xiàn)貨市場 波動性 GARCH模型 EGARCH模型
【學位授予單位】：山東大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51;F224
【目錄】：

• 目錄4-6
• Contents6-8
• 摘要8-9
• Abstract9-11
• 第1章 引言11-15
• 1.1 選題背景及研究意義11-12
• 1.2 研究思路與結(jié)構(gòu)安排12-13
• 1.3 論文的特色和創(chuàng)新點13
• 1.4 本文局限性及有待進一步研究的問題13-15
• 1.4.1 局限性13
• 1.4.2 有待進一步研究的問題13-15
• 第2章 文獻綜述15-20
• 2.1 國外相關(guān)文獻15-18
• 2.2 國內(nèi)相關(guān)文獻18-20
• 第3章 股指期貨對股票市場波動性影響的理論分析20-29
• 3.1 股指期貨的一般理論分析20-24
• 3.1.1 股指期貨簡介20
• 3.1.2 股指期貨的性質(zhì)20-21
• 3.1.3 主要的股指期貨品種21-22
• 3.1.4 我國股指期貨的演變過程22-24
• 3.2 股指期貨與股票市場波動性的理論分析24-27
• 3.2.1 股指期貨與股票交易的區(qū)別24
• 3.2.2 股票市場波動性24-26
• 3.2.3 股票市場波動性的相關(guān)理論26-27
• 3.3 引入滬深300股指期貨后對股票市場的影響27-29
• 3.3.1 引入滬深300股指期貨后對股票市場的積極影響27
• 3.3.2 引入滬深300股指期貨后對股票市場的消極影響27-29
• 第4章 滬深300股指期貨引入對股票市場波動性的實證分析29-39
• 4.1 實證檢驗的數(shù)據(jù)和模型29-32
• 4.1.1 數(shù)據(jù)來源和特征29-30
• 4.1.2 實驗?zāi)Ｐ秃头椒?/span>30-32
• 4.1.3 指數(shù)收益率32
• 4.2 實證分析32-39
• 第5章 研究結(jié)論及政策建議39-41
• 5.1 研究結(jié)論39
• 5.2 政策建議39-41
• 參考文獻41-45
• 致謝45-46
• 學位論文評閱及答辯情況表46

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前3條

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2 嚴敏;巴曙松;吳博;;我國股指期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)與波動溢出效應(yīng)[J];系統(tǒng)工程;2009年10期

3 孫海軍;唐利芳;;國外股指期貨交易與現(xiàn)貨市場的關(guān)系研究綜述[J];商場現(xiàn)代化;2006年04期

  本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨對股票市場波動性的影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號：412353