發(fā)布時間：2017-06-01 03:16

  本文關鍵詞：股指期貨和現(xiàn)貨的價格發(fā)現(xiàn)和動態(tài)關系，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文利用頻率高于其他研究的10秒鐘高頻數(shù)據(jù)，對滬深300指數(shù)和新建立的滬深300股指期貨市場的短期動態(tài)關系和日內(nèi)價格發(fā)現(xiàn)能力進行了深入探究。根據(jù)Engle-Granger兩步法和Wald檢驗，我們發(fā)現(xiàn)兩個市場存在雙向格蘭杰因果關系以及協(xié)整關系。我們基于信息份額模型和長期短暫模型對兩市場價格發(fā)現(xiàn)能力進行量化分析；不同于此前一些研究，我們發(fā)現(xiàn)股指期貨市場在價格發(fā)現(xiàn)過程中的作用大于股指現(xiàn)貨。我們還利用R表示法驗證了上述關于價格發(fā)現(xiàn)能力的結論是魯棒的。更為重要的是，本文發(fā)現(xiàn)兩市場間的互動關系的活躍程度和信息傳播的效率明顯高于現(xiàn)有的研究發(fā)現(xiàn)：盡管存在雙向價格引導關系，期貨市場領先現(xiàn)貨市場達2分鐘，而現(xiàn)貨市場領先期貨市場僅40秒鐘，而此相互引導關系的滯后時間均大大短于目前的其他研究發(fā)現(xiàn)。此外，脈沖響應分析表明，股指期貨市場沖擊對現(xiàn)貨市場的影響比現(xiàn)貨市場沖擊對股指期貨市場的影響更加強烈而持久。
【關鍵詞】：滬深300指數(shù)期貨 價格修正模型 信息份額 價格發(fā)現(xiàn) 超前滯后關系
【學位授予單位】：上海交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51;F224
【目錄】：

• Abstract7-8
• 摘要8-9
• 1. Introduction9-20
• 2. Dataset20-28
• 3. Methodology28-38
• 3.1 Error Correction Model29-33
• 3.2 Information Share33-37
• 3.3 Permanent Transitory Model37-38
• 4. Empirical Result38-54
• 4.1 Cointegration Test and Granger Causality Relation38-40
• 4.2 Error Correction Model40-41
• 4.3 Impulse Response and Price Discovery Capacity41-43
• 4.4 Robustness Test with R-representation Analysis43-54
• 5. Conclusion54-56
• Bibliograph56-60
• Acknowledgments60-61
• 附件61

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 華仁海;劉慶富;;股指期貨與股指現(xiàn)貨市場間的價格發(fā)現(xiàn)能力探究[J];數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究;2010年10期

2 何誠穎;張龍斌;陳薇;;基于高頻數(shù)據(jù)的滬深300指數(shù)期貨價格發(fā)現(xiàn)能力研究[J];數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究;2011年05期

  本文關鍵詞：股指期貨和現(xiàn)貨的價格發(fā)現(xiàn)和動態(tài)關系，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：411490