發(fā)布時(shí)間：2017-05-26 08:11

  本文關(guān)鍵詞：我國金屬期貨與現(xiàn)貨的相關(guān)性研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 金屬期貨是商品期貨的一種,一般采用現(xiàn)金交割的方式。世界上的有色金屬期貨交易主要集中在倫敦金屬交易所、紐約商業(yè)交易所和東京工業(yè)品交易所。尤其是倫敦金屬交易所期貨合約的交易價(jià)格被世界各地公認(rèn)為是有色金屬交易的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。我國上海期貨交易所的銅期貨交易,近年來成長迅速。目前銅單品種成交量,已超過紐約商品交易所居全球第二位。 在金融危機(jī)醞釀和爆發(fā)的2007年至2010年2月,世界期貨和衍生品的成交量均比往年度大幅增長。其中,芝加哥商品交易所2008年大宗商品期貨合約的成交量比往年平均成交量提高了22%,截至2010年2月,中國內(nèi)地期市總成交量已經(jīng)接近2007年總成交量的2倍。從2007年3月開始發(fā)生的由美國次級住房抵押貸款引起的國際金融危機(jī),全球經(jīng)濟(jì)受到重創(chuàng),在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下,金融市場越來越表現(xiàn)出協(xié)同變化的趨勢。世界性經(jīng)濟(jì)衰退是企業(yè)在當(dāng)前面臨的最大風(fēng)險(xiǎn),如何能夠在經(jīng)濟(jì)衰退中生存下去?通過期貨市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),可以幫助企業(yè)順利的渡過經(jīng)濟(jì)危機(jī)。事實(shí)上,期貨已經(jīng)成為企業(yè)危機(jī)管理的工具,從某種意義上說,期貨已不僅僅是為企業(yè)保值,而更是為企業(yè)“保命”。 自2000年以來,我國銅、鋁的消費(fèi)進(jìn)入一個(gè)迅速發(fā)展時(shí)期,這與我國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)和改革開放有很大關(guān)系。我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展和大規(guī)模的基礎(chǔ)建設(shè)是促進(jìn)銅、鋁消費(fèi)快速增長的主要原因。而發(fā)達(dá)國家制造業(yè)向中國等發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移的戰(zhàn)略也是今后我國銅、鋁消費(fèi)進(jìn)一步增長的重要因素。我國是一個(gè)銅、鋁消費(fèi)大國,今后,隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,對銅、鋁資源的需求將進(jìn)一步增強(qiáng)。對銅、鋁期貨與現(xiàn)貨的研究對我國未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著一定的指導(dǎo)作用。 本文的研究對象是上海期貨交易所的銅、鋁期貨和上海金屬網(wǎng)的銅、鋁現(xiàn)貨價(jià)格,我們知道如果考察金融市場的波動變化必須要注意它的時(shí)便特征,因此,一般來講需要采用GARCH類模型來刻畫收益率變化的時(shí)便性、聚集性、非對稱性等特征,但是單個(gè)的GARCH類模型只能捕捉到各個(gè)收益率的條件特征,損失了多個(gè)收益率之間所包含的有效信息,為了能有效描述多個(gè)金融市場之間的相互關(guān)系,就需要把單變量GARCH模型擴(kuò)展為多變量GARCH模型,本文主要是利用DCC_MVGARCH模型對上海期貨交易所的期貨銅、鋁與上海有色金屬網(wǎng)的現(xiàn)貨銅、鋁進(jìn)行了收益率的相關(guān)性和收益率的波動相關(guān)性研究,來刻畫金屬期貨與現(xiàn)貨價(jià)格之間是否存在相互引導(dǎo)關(guān)系及是否存在波動溢出效應(yīng)。首先估計(jì)每一資產(chǎn)的單變量GARCH過程,然后利用前面所估計(jì)出的標(biāo)準(zhǔn)化殘差估計(jì)動態(tài)條件相關(guān)系數(shù)。最終得出金屬期貨市場與現(xiàn)貨市場間的相關(guān)性檢驗(yàn)。將有助于我國銅、鋁資源的有效配置、提高我國期貨市場的運(yùn)行效率。
【關(guān)鍵詞】：金屬期貨 Granger因果檢驗(yàn) 協(xié)整理論 DCC-MVGARCH
【學(xué)位授予單位】：云南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F224;F724.5
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-9
• 第一章 導(dǎo)論9-12
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究對象10
• 1.3 本文選題的意義10-11
• 1.4 本文的主要內(nèi)容11-12
• 第二章 文獻(xiàn)回顧12-14
• 2.1 國內(nèi)外學(xué)者的研究進(jìn)展12-13
• 2.2 論文的創(chuàng)新點(diǎn)13-14
• 第三章 金融期貨的基本概念14-17
• 3.1 金屬期貨的產(chǎn)生與發(fā)展14-15
• 3.2 金屬期貨的合約結(jié)構(gòu)15-16
• 3.3 金屬期貨的特點(diǎn)16-17
• 第四章 理論模型介紹17-26
• 4.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)17-18
• 4.2 協(xié)整檢驗(yàn)18-19
• 4.3 格蘭杰（GRANGER）因果檢驗(yàn)19-20
• 4.4 向量自回歸（VAR）模型20
• 4.5 脈沖響應(yīng)函數(shù)20-21
• 4.6 多元GARCH 模型21-26
• 4.6.1 條件異方差自回歸（ARCH）模型21-22
• 4.6.2 廣義ARCH 模型（GARCH）22-23
• 4.6.3 多元GARCH 模型23-26
• 第五章 實(shí)證分析26-41
• 5.1 數(shù)據(jù)的選擇與處理26-27
• 5.2 基本統(tǒng)計(jì)量27-41
• 5.2.1 基本統(tǒng)計(jì)特征27-28
• 5.2.2 期貨、現(xiàn)貨價(jià)格引導(dǎo)關(guān)系28-29
• 5.2.3 平穩(wěn)性檢驗(yàn)29-30
• 5.2.4 向量自回歸模型（VAR）30-33
• 5.2.5 Granger 因果檢驗(yàn)33-35
• 5.2.6 協(xié)整檢驗(yàn)35-36
• 5.2.7 期貨市場與現(xiàn)貨市場波動率的相關(guān)性研究36-41
• 第六章 結(jié)論與展望41-42
• 6.1 本文的主要實(shí)證結(jié)論41
• 6.2 本文的不足41-42
• 參考文獻(xiàn)42-44
• 致謝44

【引證文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 胡光華;梅端;代婷婷;張信偉;;三七各品種價(jià)格之間的關(guān)聯(lián)性數(shù)學(xué)模型[J];商場現(xiàn)代化;2012年28期

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 孫少禮;滬船期貨與現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系研究[D];上海師范大學(xué);2012年

  本文關(guān)鍵詞：我國金屬期貨與現(xiàn)貨的相關(guān)性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：396189