本文關(guān)鍵詞：中國(guó)商品期貨市場(chǎng)有效性的實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 檢驗(yàn)期貨市場(chǎng)的有效性,不僅要檢驗(yàn)期貨市場(chǎng)中期貨的價(jià)格是否有效,而且還應(yīng)當(dāng)檢驗(yàn)期貨市場(chǎng)的功能是否有效。因此,本文以市場(chǎng)有效性理論為依據(jù),首先利用隨機(jī)游走檢驗(yàn)?zāi)Ｐ蜋z驗(yàn)了我國(guó)商品期貨市場(chǎng)上的銅、鋁、小麥和大豆等四個(gè)期貨品種的價(jià)格有效性;然后利用Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)對(duì)這四個(gè)期貨市場(chǎng)是否具備價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能進(jìn)行了檢驗(yàn)。 隨機(jī)游走檢驗(yàn)表明,我國(guó)的銅和鋁期貨市場(chǎng)均達(dá)到市場(chǎng)弱勢(shì)有效,但市場(chǎng)效率還比較低,而大豆和小麥期貨市場(chǎng)未達(dá)到市場(chǎng)弱勢(shì)有效,市場(chǎng)效率相對(duì)銅和鋁期貨市場(chǎng)更低。 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)表明,除鋁期貨市場(chǎng)對(duì)其現(xiàn)貨市場(chǎng)存在短期價(jià)格引導(dǎo)關(guān)系外,銅、大豆和小麥的期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)均存在較長(zhǎng)期的價(jià)格引導(dǎo)關(guān)系。因此,銅、鋁、大豆和小麥的期貨市場(chǎng)均具備一定的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。 協(xié)整檢驗(yàn)表明,銅、鋁和大豆的現(xiàn)貨市場(chǎng)和各自的期貨市場(chǎng)均具有協(xié)整關(guān)系,即現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系,說(shuō)明這三個(gè)期貨品種的期貨價(jià)格是其現(xiàn)貨價(jià)格的無(wú)偏估計(jì),在這樣的期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值的風(fēng)險(xiǎn)是比較低的;小麥期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格不具備協(xié)整關(guān)系,因此,在小麥期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值的風(fēng)險(xiǎn)較大。
【關(guān)鍵詞】：期貨市場(chǎng) 市場(chǎng)有效性 隨機(jī)游走 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn) 協(xié)整檢驗(yàn)
【學(xué)位授予單位】：南京航空航天大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 第一章 緒論8-11
• 1.1 選題背景和意義8-9
• 1.2 研究方法與思路9
• 1.3 主要研究?jī)?nèi)容9-11
• 第二章 文獻(xiàn)回顧11-18
• 2.1 市場(chǎng)有效性理論介紹11-12
• 2.2 文獻(xiàn)綜述12-17
• 2.2.1 國(guó)外研究概述13-14
• 2.2.2 國(guó)內(nèi)研究概述14-17
• 2.3 論文的創(chuàng)新之處17-18
• 第三章 本文實(shí)證模型概述18-28
• 3.1 隨機(jī)游走模型18-22
• 3.2 Granger 因果關(guān)系檢驗(yàn)22-23
• 3.3 協(xié)整理論23-28
• 第四章 樣本數(shù)據(jù)28-31
• 4.1 隨機(jī)游走檢驗(yàn)數(shù)據(jù)的選取28-29
• 4.2 Granger 因果關(guān)系檢驗(yàn)數(shù)據(jù)的選取29
• 4.3 協(xié)整檢驗(yàn)數(shù)據(jù)的選取29-31
• 第五章 我國(guó)商品期貨市場(chǎng)有效性的實(shí)證檢驗(yàn)31-53
• 5.1 隨機(jī)游走檢驗(yàn)31-34
• 5.1.1 基本統(tǒng)計(jì)描述31-32
• 5.1.2 游程檢驗(yàn)32-33
• 5.1.3 技術(shù)分析檢驗(yàn)33
• 5.1.4 本節(jié)小結(jié)33-34
• 5.2 Granger 因果關(guān)系檢驗(yàn)34-41
• 5.2.1 單位根檢驗(yàn)34-38
• 5.2.2 Granger 因果關(guān)系檢驗(yàn)38-41
• 5.3 協(xié)整檢驗(yàn)41-51
• 5.3.1 單位根檢驗(yàn)41-46
• 5.3.2 協(xié)整檢驗(yàn)46-50
• 5.3.3 誤差修正模型檢驗(yàn)50-51
• 5.4 本章小結(jié)51-53
• 第六章 結(jié)論分析及研究的不足53-57
• 6.1 結(jié)論分析53-55
• 6.2 政策建議55-56
• 6.3 研究的不足及進(jìn)一步研究的方向56-57
• 參考文獻(xiàn)57-60
• 致謝60-61
• 在學(xué)期間的研究成果及發(fā)表的學(xué)術(shù)論文61

【引證文獻(xiàn)】

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 湯建;中國(guó)金屬期貨市場(chǎng)漸進(jìn)有效性及相對(duì)效率的實(shí)證分析[D];中南大學(xué);2010年

2 劉曉超;中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

3 魏靜靚;中國(guó)螺紋鋼期貨市場(chǎng)有效性研究[D];天津商業(yè)大學(xué);2012年

  本文關(guān)鍵詞：中國(guó)商品期貨市場(chǎng)有效性的實(shí)證分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：374285