原油期貨對現(xiàn)貨價格波動性的影響一直深受國內(nèi)外學(xué)者關(guān)注。本文以上海原油期貨的推出為準(zhǔn)自然實驗,通過構(gòu)建VAR模型和EGARCH模型,實證研究上海原油期貨的推出對現(xiàn)貨市場價格波動的影響。結(jié)果表明:上海原油期貨上市在一定程度上增強(qiáng)了原油現(xiàn)貨價格的波動性,但這種影響較為短暫。同時,上海原油期貨上市一定程度上增強(qiáng)了原油現(xiàn)貨市場價格波動的不對稱性。對比成熟的布倫特原油期貨市場,我國應(yīng)完善上海原油期貨市場的套期保值功能,放寬交易限制,以擴(kuò)大上海原油期貨的交易規(guī)模,并且警惕做空行為帶來的利空消息沖擊。 

【文章頁數(shù)】：4 頁

【文章目錄】：
一、相關(guān)研究文獻(xiàn)評述
二、上海原油期貨對現(xiàn)貨市場價格波動性的影響研究
三、上海原油期貨對現(xiàn)貨價格波動性影響的模型構(gòu)建
    （一）模型構(gòu)建
    （二）數(shù)據(jù)來源
四、上海原油期貨對影響現(xiàn)貨價格波動性的實證結(jié)果分析
    （一）原油期貨上市初期其原油現(xiàn)貨價格波動情況的橫向比較
        1. 平穩(wěn)性檢驗。
        2. VAR模型最優(yōu)滯后階選擇及穩(wěn)定性檢驗。
        3. 脈沖響應(yīng)分析。
        4. 方差分解。
    （二）上海原油期貨上市前后與原油現(xiàn)貨價格波動情況的縱向比較
        1. 對上海原油期貨上市之前的大慶原油現(xiàn)貨價格構(gòu)建EGARCH模型。
        2. 對全樣本大慶原油現(xiàn)貨日價格建立包含虛擬變量的EGARCH模型。
五、結(jié)論與建議
    （一）研究結(jié)論
    （二）政策建議
        1. 發(fā)展與上海原油期貨配套的金融衍生品市場。
        2. 放寬上海原油期貨市場交易限制，發(fā)展場外交易。
        3. 警惕伴隨利空消息沖擊出現(xiàn)的惡意做空交易。


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3688247