本文關(guān)鍵詞：期權(quán)風(fēng)險的ES度量，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 在各種金融衍生工具中,期權(quán)是最富創(chuàng)造性的一種,它從根本上改變了以往所有交易方式的盈虧對稱特征。目前,隨著對風(fēng)險價值VaR(Value at Risk)方法研究的深入,VaR自身的局限性逐步顯現(xiàn)。人們在對VaR批評和修正的同時,提出了一致性風(fēng)險度量的公理化體系,這是對VaR方法最有力的評批,在此基礎(chǔ)上期望不足風(fēng)險測度(Expected Shortfall)逐步引起來人們的重視。而在期權(quán)風(fēng)險度量的研究上,國內(nèi)的研究主要集中于介紹國外學(xué)者的研究成果,即期權(quán)定價模型的改進(jìn)以及VaR的概述與測算上,對VaR計(jì)算方法的改進(jìn)及運(yùn)用新方法度量期權(quán)風(fēng)險方面則很少有研究。因此理論和應(yīng)用都亟待創(chuàng)新。同時中國大陸地區(qū)尚未設(shè)立期權(quán)市場,作為前瞻性的研究,本文可以在理論和實(shí)踐上給我國金融衍生品設(shè)計(jì)者和研究者提供一定的參考。 本文在研究期權(quán)定價和期權(quán)市場風(fēng)險管理理論的基礎(chǔ)上,運(yùn)用目前度量金融市場風(fēng)險的主流方法ES,在理論和實(shí)證上取得了一些突破:首先提出期望不足ES的計(jì)算方法,并在一定的假設(shè)下,由期望不足的定義推導(dǎo)出度量期權(quán)風(fēng)險的計(jì)算公式,同時選取招商證券2003年3月17號至2006年9月6號的801個交易日的收盤價作為歷史樣本對招商轉(zhuǎn)債的風(fēng)險進(jìn)行實(shí)證計(jì)算,求出了具體的風(fēng)險價值VaR和期望不足ES,得出了期望不足風(fēng)險測度ES是相對保守的風(fēng)險測度工具,比較準(zhǔn)確地估計(jì)了尾部風(fēng)險。
【關(guān)鍵詞】：期權(quán) 風(fēng)險價值 期望不足 一致性公理化體系 可轉(zhuǎn)換債券
【學(xué)位授予單位】：南京航空航天大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：F830.9;F224
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 第一章 緒論10-18
• 1.1 選題背景及研究意義10-13
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀13-15
• 1.3 本文擬解決的問題及研究思路15-18
• 1.3.1 本文擬解決的問題15-16
• 1.3.2 研究思路16-18
• 第二章 期權(quán)的定義及其交易特點(diǎn)18-23
• 2.1 期權(quán)概況18-19
• 2.1.1 期權(quán)的定義18
• 2.1.2 期權(quán)交易的分類18-19
• 2.2 期權(quán)交易的特點(diǎn)19-22
• 2.2.1 期權(quán)交易的盈虧狀況19-22
• 2.2.2 期權(quán)交易的特點(diǎn)22
• 2.3 期權(quán)交易的發(fā)展歷程22-23
• 第三章 風(fēng)險度量方法期望不足風(fēng)險測度23-31
• 3.1 風(fēng)險價值的定義23
• 3.2 風(fēng)險價值革命的意義和其方法的缺陷23-27
• 3.2.1 風(fēng)險價值VaR 的優(yōu)點(diǎn)23-24
• 3.2.2 一致性公理化體系24-26
• 3.2.3 風(fēng)險價值VaR 的局限26-27
• 3.3 期望不足風(fēng)險測度27-31
• 3.3.1 WCE 與TCE27-28
• 3.3.2 Acerbi 等的期望不足ES 定義28-29
• 3.3.3 期望不足ES 的計(jì)算方法29-31
• 第四章 期權(quán)風(fēng)險的期望不足ES 度量31-41
• 4.1 期權(quán)交易的風(fēng)險因素31-35
• 4.1.1 期權(quán)定價理論31
• 4.1.2 布萊克—肖爾斯—默頓期權(quán)定價公式31-33
• 4.1.3 期權(quán)的風(fēng)險因素分析33-35
• 4.2 關(guān)于期權(quán)風(fēng)險度量的質(zhì)疑35-36
• 4.3 期權(quán)風(fēng)險的風(fēng)險價值計(jì)算方法36-37
• 4.4 期權(quán)風(fēng)險的期望不足ES 度量37-41
• 第五章 期望不足ES 度量的實(shí)證研究41-47
• 5.1 可轉(zhuǎn)換債券的定義41-42
• 5.2 可轉(zhuǎn)換債券的波動計(jì)算42-43
• 5.3 實(shí)例計(jì)算43-47
• 第六章 結(jié)論47-49
• 6.1 本文總結(jié)47
• 6.2 有待研究的課題47-49
• 參考文獻(xiàn)49-52
• 致謝52-53
• 在學(xué)期間研究成果及發(fā)表的學(xué)術(shù)論文53

【引證文獻(xiàn)】

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 許文坤;張衛(wèi)國;陸文可;;基于蒙特卡羅方法的可轉(zhuǎn)債模糊風(fēng)險度量[A];第十三屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 許文坤;中國可轉(zhuǎn)換債券的風(fēng)險度量模型及算法研究[D];華南理工大學(xué);2012年

  本文關(guān)鍵詞：期權(quán)風(fēng)險的ES度量，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：361716