本文關(guān)鍵詞：商品期貨合約保證金設(shè)置方式比較研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 保證金制度是期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的核心,而鋼鐵行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱企業(yè)之一,螺紋鋼在我國(guó)占鋼材的比重非常大。隨著我國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化的趨勢(shì)逐漸明顯、隨著我國(guó)鋼鐵行業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的參與逐漸深入,螺紋鋼期貨的保證金制度設(shè)計(jì)不能只從原來(lái)單純考慮風(fēng)險(xiǎn)控制因素來(lái)進(jìn)行,而應(yīng)該逐步過(guò)度到同時(shí)考慮風(fēng)險(xiǎn)控制與市場(chǎng)效率兩方面因素。 本論文從國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)發(fā)展以及保證金制度現(xiàn)狀著手,以具有代表性的上海期貨交易所掛牌交易的螺紋鋼期貨合約為研究對(duì)象,應(yīng)用收益率絕對(duì)值法、OHLC法及EWMA法等多種模型檢驗(yàn)了螺紋鋼期貨價(jià)格波動(dòng)及保證金水平計(jì)算結(jié)果的差異。 本論文發(fā)現(xiàn)EWMA模型是比較符合當(dāng)前國(guó)內(nèi)期貨交易所兼顧審慎性與流動(dòng)性需要的計(jì)算保證金方式;其次發(fā)現(xiàn)當(dāng)前螺紋鋼期貨的保證金設(shè)置對(duì)審慎性較為重視,因此保證金水準(zhǔn)偏高,對(duì)期貨市場(chǎng)流動(dòng)性有一定影響。然而期貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)較為劇烈,在特殊情況下比如金融風(fēng)暴的沖擊,會(huì)使價(jià)格產(chǎn)生劇烈波動(dòng),從而現(xiàn)行的保證金水準(zhǔn)并不能完全覆蓋所有價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而可能引發(fā)違約風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)這一情況,本論文嘗試從合約設(shè)計(jì)以及制度改革等方面提出若干建議,以更靈活的動(dòng)態(tài)保證金管理制度逐漸取代當(dāng)前的靜態(tài)管理。 近年來(lái),隨著我國(guó)期貨市場(chǎng)的逐漸發(fā)展壯大,對(duì)期貨市場(chǎng)的研究也逐漸增多,但是大多數(shù)研究主要集中在期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮與有效性等方面。本論文的創(chuàng)新點(diǎn)在于從深層次研究保證金設(shè)置,特別是對(duì)螺紋鋼期貨保證金規(guī)則的針對(duì)性研究。
【關(guān)鍵詞】：期貨交易 保證金 設(shè)置模型 波動(dòng)
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F224;F724.5;F426.31
【目錄】：

• 摘要3-5
• ABSTRACT5-7
• 第一章 緒論7-13
• 1.1 研究背景7-9
• 1.1.1 我國(guó)期貨行業(yè)發(fā)展背景7
• 1.1.2 保證金制度相關(guān)規(guī)定7-9
• 1.2 研究意義9-11
• 1.2.1 我國(guó)期貨市場(chǎng)的功能與作用9
• 1.2.2 我國(guó)期貨市場(chǎng)的作用9-10
• 1.2.3 保證金制度的重要作用10-11
• 1.3 研究思路與組織結(jié)構(gòu)11-13
• 1.3.1 研究思路11-12
• 1.3.2 組織結(jié)構(gòu)12-13
• 第二章 保證金設(shè)置理論研究13-17
• 2.1 保證金設(shè)置基本理論13-14
• 2.1.1 價(jià)格波動(dòng)理論13
• 2.1.2 違約風(fēng)險(xiǎn)理論13-14
• 2.2 保證金影響因素14-15
• 2.3 保證金設(shè)置模型原理15-17
• 2.3.1 基準(zhǔn)保證金設(shè)定模型15
• 2.3.2 波動(dòng)率的計(jì)算模型15-17
• 第三章 保證金設(shè)置實(shí)證研究17-43
• 3.1 不同市場(chǎng)情況下的保證金設(shè)置研究17-34
• 3.1.1 連續(xù)單日價(jià)格波動(dòng)率及保證金水準(zhǔn)的實(shí)證檢驗(yàn)17-24
• 3.1.2 連續(xù)2 日價(jià)格波動(dòng)率及保證金水準(zhǔn)的實(shí)證檢驗(yàn)24-29
• 3.1.3 連續(xù)3 日價(jià)格波動(dòng)率及保證金水準(zhǔn)的實(shí)證檢驗(yàn)29-34
• 3.2 保證金設(shè)置模型比較34-43
• 3.2.1 審慎性原則分析34-38
• 3.2.2 機(jī)會(huì)成本角度分析38-39
• 3.2.3 兼顧審慎性與成本的比較分析39-43
• 第四章 保證金制度建議及總結(jié)43-49
• 4.1 我國(guó)目前保證金制度存在的問(wèn)題43-46
• 4.2 我國(guó)保證金制度建議46-47
• 4.2.1 調(diào)整保證金水準(zhǔn)46
• 4.2.2 提高結(jié)算頻率46
• 4.2.3 由靜態(tài)保證金向動(dòng)態(tài)保證金改進(jìn)46-47
• 4.3 總結(jié)47-49
• 參考文獻(xiàn)49-51
• 致謝51-53

【引證文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 王東明;王華軍;;基于麥語(yǔ)言的程序化交易策略實(shí)現(xiàn)[J];電腦知識(shí)與技術(shù);2013年23期

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 溫文;中國(guó)商品期貨市場(chǎng)保證金設(shè)計(jì)實(shí)證研究[D];天津大學(xué);2012年

  本文關(guān)鍵詞：商品期貨合約保證金設(shè)置方式比較研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：357179