本文關(guān)鍵詞：股指期貨的推出對(duì)股票市場(chǎng)質(zhì)量影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 股指期貨作為風(fēng)險(xiǎn)管理和控制的有效工具,近年來(lái),已經(jīng)成為金融衍生品中發(fā)展最為迅速的交易品種,而新興市場(chǎng)的股指期貨發(fā)展尤為突出。我國(guó)已經(jīng)具備了推出股指期貨的條件,在我國(guó)即將推出股指期貨的背景下,市場(chǎng)各界非常關(guān)注股指期貨推出后對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)質(zhì)量的影響。鑒于此,本文選取了和我國(guó)市場(chǎng)相似的臺(tái)灣市場(chǎng)的日交易數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象,從實(shí)證的角度研究了股指期貨推出前后股票市場(chǎng)流動(dòng)性、波動(dòng)性的變化,以期對(duì)我國(guó)推出滬深300指數(shù)期貨提供一些借鑒作用。 本文在借鑒了成熟市場(chǎng)研究成果的基礎(chǔ)上,試圖從流動(dòng)性、波動(dòng)性?xún)蓚�(gè)方面對(duì)臺(tái)灣地區(qū)股指期貨推出對(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響進(jìn)行了分析。在研究方法上,由于股票指數(shù)序列存在自相關(guān)和異方差現(xiàn)象,不能用傳統(tǒng)的收益率與風(fēng)險(xiǎn)的度量方法,因此本文運(yùn)用目前國(guó)際上運(yùn)用較頻繁的GARCH模型族作為工具,選擇了GARCH和EGARCH模型,以股指期貨推出時(shí)間為分界點(diǎn),分析了股指期貨推出前、推出后不同的發(fā)展時(shí)間段股票市場(chǎng)波動(dòng)性變化情況。另外,利用t-檢驗(yàn)、Wilcoxon符號(hào)秩檢驗(yàn)方法分析了股指期貨推出前后股票市場(chǎng)流動(dòng)性的變化情況。實(shí)證結(jié)果為:①股指期貨推出后,短期內(nèi)股票市場(chǎng)的流動(dòng)性由于“擠出效應(yīng)”的存在而下降,但是長(zhǎng)期來(lái)看,由于投機(jī)者和套期保值者的加入,場(chǎng)外增量資金大量流入股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng),其交易量和流動(dòng)性有了較大的提高,現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的交易量增加,同時(shí)存在“雙向推動(dòng)效應(yīng)”。②股指期貨推出后,股票市場(chǎng)的波動(dòng)性不管是短期還是長(zhǎng)期都沒(méi)有顯著的變化。 本文的結(jié)論將為我國(guó)股指期貨的推出及推出后對(duì)股票市場(chǎng)質(zhì)量的影響提供理論基礎(chǔ),為市場(chǎng)監(jiān)管者制定相關(guān)政策和制度提供信息,為投資者做出投資決策提出參考。
【關(guān)鍵詞】：股指期貨 流動(dòng)性 波動(dòng)性 GARCH模型
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-7
• 第一章 緒論7-10
• 1.1 選題背景和意義7-8
• 1.2 研究思路和研究架構(gòu)8-9
• 1.2.1 研究思路8
• 1.2.2 研究架構(gòu)8-9
• 1.3 本文的創(chuàng)新點(diǎn)和需要進(jìn)一步解決的問(wèn)題9-10
• 1.3.1 本文的創(chuàng)新點(diǎn)9
• 1.3.2 需要進(jìn)一步研究的問(wèn)題9-10
• 第二章 股指期貨及發(fā)展概述10-15
• 2.1 股票指數(shù)與股指期貨的概念10-11
• 2.1.1 股票指數(shù)的概念10
• 2.1.2 股指期貨的概念10-11
• 2.2 股指期貨的功能11-12
• 2.3 股指期貨的產(chǎn)生與發(fā)展12-15
• 第三章 理論與文獻(xiàn)綜述15-22
• 3.1 市場(chǎng)質(zhì)量相關(guān)概念論述15-16
• 3.2 流動(dòng)性衡量方法綜述16-18
• 3.2.1 以即時(shí)性為基礎(chǔ)的流動(dòng)性衡量方法16
• 3.2.2 基于價(jià)格的流動(dòng)性衡量方法16-17
• 3.2.3 基于交易量的流動(dòng)性衡量方法17
• 3.2.4 基于交易量對(duì)價(jià)格的沖擊的流動(dòng)性衡量方法17-18
• 3.3 股指期貨推出對(duì)股票市場(chǎng)流動(dòng)性實(shí)證研究綜述18-19
• 3.4 股指期貨推出對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性實(shí)證研究綜述19-21
• 3.5 總結(jié)評(píng)述21-22
• 第四章 實(shí)證研究22-39
• 4.1 研究對(duì)象的選取及原因22-23
• 4.2 對(duì)股票市場(chǎng)流動(dòng)性影響的實(shí)證研究23-28
• 4.2.1 流動(dòng)性指標(biāo)的選取23
• 4.2.2 數(shù)據(jù)的選取23-24
• 4.2.3 研究方法24-25
• 4.2.4 實(shí)證結(jié)果分析25-28
• 4.3 對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性影響的實(shí)證研究28-39
• 4.3.1 波動(dòng)性指標(biāo)的選取28
• 4.3.2 研究方法—GARCH 模型族28-31
• 4.3.3 股票市場(chǎng)短期波動(dòng)性分析31-36
• 4.3.4 股票市場(chǎng)長(zhǎng)期波動(dòng)性分析36-39
• 第五章 結(jié)論及建議39-44
• 5.1 本文的主要結(jié)論39-40
• 5.1.1 股指期貨推出對(duì)股票市場(chǎng)流動(dòng)性的影響39-40
• 5.1.2 股指期貨推出對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響40
• 5.2 我國(guó)引入股指期貨的必要性40-41
• 5.3 我國(guó)引入股指期貨的可行性41-42
• 5.4 推出滬深300 指數(shù)的建議分析42-44
• 參考文獻(xiàn)44-47
• 發(fā)表論文和參加科研情況說(shuō)明47-48
• 致謝48

【引證文獻(xiàn)】

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 羅洎;中國(guó)股指期貨與股票現(xiàn)貨信息傳遞效應(yīng)的數(shù)量研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

1 趙蓓蕾;滬深300股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)影響的實(shí)證研究[D];北京交通大學(xué);2011年

2 喻婷;中國(guó)內(nèi)地商品房預(yù)售制度實(shí)施的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究[D];暨南大學(xué);2011年

3 陳鳳;基于GARCH-VaR模型的股指期貨套期保值效果研究[D];哈爾濱工程大學(xué);2012年

4 劉琪璐;中國(guó)股票指數(shù)期貨市場(chǎng)流動(dòng)性研究[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

  本文關(guān)鍵詞：股指期貨的推出對(duì)股票市場(chǎng)質(zhì)量影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：335807