本文關(guān)鍵詞：論股指期貨對(duì)股票現(xiàn)貨市場的影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 股指期貨作為衍生金融工具,在金融市場上發(fā)揮著不可替代的重要作用,一經(jīng)推出就在全球市場上得到了蓬勃發(fā)展。我國為了進(jìn)一步完善證券市場的結(jié)構(gòu),規(guī)避市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),對(duì)股指期貨在中國的適用性和可行性進(jìn)行了大量的研究,其推出的準(zhǔn)備工作也在有條不紊的進(jìn)行,可見股指期貨的到來,已指日可待。 本文在介紹了股指期貨的含義和功能之后,回顧了其發(fā)展歷程并展望了未來趨勢(shì);對(duì)股指期貨和現(xiàn)貨市場的關(guān)系進(jìn)行了研究,為進(jìn)一步探討股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場的影響進(jìn)行了理論鋪墊。隨后總結(jié)了海外推出股指期貨后對(duì)現(xiàn)貨市場波動(dòng)性和流動(dòng)性的影響的實(shí)證結(jié)果。同時(shí),本文選取滬深300指數(shù)期貨仿真交易推出后的交易數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象,運(yùn)用GARCH模型研究了仿真交易推出對(duì)現(xiàn)貨市場波動(dòng)性的影響情況,模擬實(shí)證結(jié)果顯示,在仿真交易推出前5個(gè)月和推出后16個(gè)月間,滬深300現(xiàn)貨指數(shù)并未因仿真交易的推出而出現(xiàn)波動(dòng)性顯著增大的現(xiàn)象。根據(jù)以上實(shí)證結(jié)果,結(jié)合中國股市的現(xiàn)狀和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境,本文預(yù)測(cè)了推出滬深300指數(shù)期貨將對(duì)A股市場的波動(dòng)性、流動(dòng)性和市場結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的可能影響:股指期貨的推出不會(huì)對(duì)現(xiàn)貨指數(shù)的波動(dòng)性產(chǎn)生顯著影響;短期內(nèi)股指期貨對(duì)資金的排擠效應(yīng)有限,長期股指期貨的推出將為期貨市場和現(xiàn)貨市場吸引到大量的場外資金,增加現(xiàn)貨市場流動(dòng)性;股指期貨的推出將完善股票現(xiàn)貨市場的完全性,優(yōu)化股票市場的投資者結(jié)構(gòu)和投資策略,并將提升標(biāo)的指數(shù)成份股的投資價(jià)值,大盤藍(lán)籌股將得到進(jìn)一步優(yōu)化。通過以上分析預(yù)測(cè),本文得出了以下結(jié)論:應(yīng)當(dāng)正視股指期貨的投資工具作用,既不應(yīng)將其視為股指劇烈波動(dòng)的“罪魁禍?zhǔn)住?也不應(yīng)把它看作“救市”的工具;結(jié)合目前中國股市大幅調(diào)整的現(xiàn)狀,對(duì)于股指期貨的研究還要進(jìn)一步深入,包括是否應(yīng)該先推出融資融券,建立了做空機(jī)制后再推股指期貨,力爭做到有計(jì)劃、有步驟地推出股指期貨,以實(shí)現(xiàn)市場的平穩(wěn)過渡。
【關(guān)鍵詞】：股指期貨 波動(dòng)性 滬深300指數(shù)期貨 現(xiàn)貨市場
【學(xué)位授予單位】：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要6-8
• ABSTRACT8-12
• 1 引言12-15
• 1.1 選題背景及研究意義12-13
• 1.2 研究的目標(biāo)和內(nèi)容13
• 1.3 研究方法與文章結(jié)構(gòu)13-15
• 1.3.1 研究方法13-14
• 1.3.2 文章結(jié)構(gòu)14-15
• 2 股指期貨概述15-23
• 2.1 股指期貨的含義及功能15-17
• 2.1.1 股指期貨的含義15-16
• 2.1.2 股指期貨的功能16-17
• 2.2 股指期貨的發(fā)展過程及趨勢(shì)17-20
• 2.2.1 股指期貨的發(fā)展過程17-18
• 2.2.2 股指期貨發(fā)展趨勢(shì)18-20
• 2.3 股指期貨與現(xiàn)貨市場關(guān)系研究20-23
• 2.3.1 股指期貨的定價(jià)20-21
• 2.3.2 股票指數(shù)與股指期貨價(jià)格領(lǐng)先-滯后關(guān)系研究21-23
• 3 海外股指期貨推出對(duì)股票現(xiàn)貨市場的影響23-29
• 3.1 海外股指期貨推出對(duì)現(xiàn)貨市場波動(dòng)性影響23-26
• 3.1.1 實(shí)證結(jié)果支持波動(dòng)性增大的觀點(diǎn)23-24
• 3.1.2 實(shí)證結(jié)果支持波動(dòng)性不變的觀點(diǎn)24
• 3.1.3 實(shí)證結(jié)果支持波動(dòng)性減小的觀點(diǎn)24
• 3.1.4 波動(dòng)性研究結(jié)果匯總24-26
• 3.2 海外股指期貨推出對(duì)現(xiàn)貨市場流動(dòng)性影響26-29
• 3.2.1 現(xiàn)貨市場流動(dòng)性概念的界定及其衡量指標(biāo)26-27
• 3.2.2 對(duì)現(xiàn)貨市場流動(dòng)性的影響27-29
• 4 中國推出股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場影響的模擬實(shí)證研究29-46
• 4.1 目前我國推出股指期貨的進(jìn)程29-31
• 4.1.1 我國推出股指期貨的準(zhǔn)備工作29-30
• 4.1.2 滬深300 指數(shù)合約規(guī)格30-31
• 4.2 基于我國仿真交易進(jìn)行的模擬實(shí)證研究31-43
• 4.2.1 滬深300 仿真交易對(duì)股票現(xiàn)貨市場波動(dòng)性影響的模擬實(shí)證分析32-42
• 4.2.2 我國推出股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場波動(dòng)性的影響預(yù)測(cè)42-43
• 4.3 股指期貨推出對(duì)A 股市場其它方面的影響預(yù)測(cè)43-46
• 4.3.1 股指期貨推出對(duì)A 股市場流動(dòng)性的影響預(yù)測(cè)43-44
• 4.3.2 股指期貨推出對(duì)A 股市場結(jié)構(gòu)的影響預(yù)測(cè)44
• 4.3.3 股指期貨推出對(duì)標(biāo)的指數(shù)成份股的影響預(yù)測(cè)44-46
• 5 結(jié)論46-48
• 參考文獻(xiàn)48-50
• 致謝50-51
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文51-52

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 邢天才;張閣;;股指期貨的推出對(duì)現(xiàn)貨市場影響的實(shí)證研究——基于新華富時(shí)A50的分析[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2009年07期

2 盛浙湘;顧天慧;;股指期貨對(duì)市場波動(dòng)性影響的比較——基于非對(duì)稱GARCH模型的探討及成因分析[J];浙江金融;2011年06期

3 彭蕾,肖濤;股指期貨推出對(duì)股市波動(dòng)性影響研究——來自日本的實(shí)證分析[J];云南財(cái)貿(mào)學(xué)院學(xué)報(bào);2004年05期

4 鞠大鵬;牛勇;;淺析股指期貨的推出對(duì)現(xiàn)貨市場的影響[J];會(huì)計(jì)之友(中旬刊);2010年03期

5 徐翔;;異地上市股指期貨對(duì)我國股票現(xiàn)貨市場的影響研究——基于新華富士A50交易數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J];東方企業(yè)文化;2011年02期

6 孫懷建;;股指期貨推出對(duì)中國股市的影響研究[J];全國商情(經(jīng)濟(jì)理論研究);2007年10期

7 張磊;謝波;;股指期貨推出對(duì)我國股市走勢(shì)的影響分析[J];華商;2007年28期

8 李華;程婧;;股指期貨推出對(duì)股票市場波動(dòng)性的影響研究——來自日本的實(shí)證分析[J];金融與經(jīng)濟(jì);2006年02期

9 黃碧;朱雅芬;;關(guān)于股指期貨的若干問題分析[J];經(jīng)濟(jì)論壇;2007年01期

10 馬勝;;推出股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場的積極影響[J];現(xiàn)代商業(yè);2009年02期

中國重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 侯丹;;股指期貨在中國上市的背景分析及短期發(fā)展[A];低碳經(jīng)濟(jì)與科學(xué)發(fā)展——吉林省第六屆科學(xué)技術(shù)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

2 陳昆亭;龔六堂;;實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的發(fā)展綜述[A];2007年山東大學(xué)“海右”博士生學(xué)術(shù)論壇論文集[C];2007年

3 丁飛鵬;馬路安;何穗;;寶鋼權(quán)證對(duì)其股價(jià)波動(dòng)的影響[A];第八屆中國青年運(yùn)籌信息管理學(xué)者大會(huì)論文集[C];2006年

4 梁銳;溫樂;;基于GARCH類模型的深圳股市波動(dòng)性分析[A];第七屆中國不確定系統(tǒng)年會(huì)論文集[C];2009年

5 孟焰;袁淳;;公司規(guī)模與會(huì)計(jì)盈余價(jià)值相關(guān)性:來自滬深股市的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2005年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（上）[C];2005年

6 張博;殷仲民;;證券市場波動(dòng)性評(píng)價(jià)方法研究[A];第十屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2008年

7 郭曉;楊乃定;董鐵牛;姜繼嬌;;基于EGARCH模型的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中國股市波動(dòng)性影響研究[A];和諧發(fā)展與系統(tǒng)工程——中國系統(tǒng)工程學(xué)會(huì)第十五屆年會(huì)論文集[C];2008年

8 魏小波;吳潤衡;;對(duì)我國股票型開放式基金收益率波動(dòng)性的一點(diǎn)淺析[A];數(shù)學(xué)·力學(xué)·物理學(xué)·高新技術(shù)交叉研究進(jìn)展——2010（13）卷[C];2010年

9 夏天;程細(xì)玉;;金融市場波動(dòng)性預(yù)測(cè)的CARR類模型與GARCH類模型比較研究[A];科學(xué)發(fā)展觀與系統(tǒng)工程——中國系統(tǒng)工程學(xué)會(huì)第十四屆學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2006年

10 鄭景晨;沈飛霞;;波動(dòng)性高糖及α-硫辛酸對(duì)大鼠腎小球系膜細(xì)胞氧化應(yīng)激的影響[A];2008年浙江省內(nèi)科學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議論文匯編[C];2008年

中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 田帥;期指對(duì)現(xiàn)指波動(dòng)性影響研究的回顧及總結(jié)[N];期貨日?qǐng)?bào);2009年

2 王磊燕;鄭學(xué)勤：現(xiàn)在是推出股指期貨最好時(shí)機(jī)[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2009年

3 海通股指期貨聯(lián)合研究中心;股指期貨推出不改市場中長期趨勢(shì)[N];期貨日?qǐng)?bào);2010年

4 本報(bào)記者 程暉　張婧 方方;股指期貨：想說愛你不容易[N];中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào);2010年

5 本報(bào)記者 李中秋;剖解股指期貨三大謎團(tuán)[N];中國證券報(bào);2010年

6 新湖期貨研究所 劉翼然;股指期貨成長超乎預(yù)期[N];期貨日?qǐng)?bào);2010年

7 工商銀行金融期貨結(jié)算中心 吳曉曼;金融市場動(dòng)蕩下股指期貨與現(xiàn)貨關(guān)系分析[N];期貨日?qǐng)?bào);2008年

8 中國國際期貨 林長江　陳雪輝 蔣毅;期指滿月 交投活躍 功能初顯[N];期貨日?qǐng)?bào);2010年

9 證券時(shí)報(bào)記者 游石;期貨公司三巨頭論劍股指期貨[N];證券時(shí)報(bào);2010年

10 記者 梁楠;專家：科學(xué)客觀看待期指表現(xiàn)[N];期貨日?qǐng)?bào);2010年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 徐旭初;股指期貨的國際比較研究——模型、實(shí)證及中國課題[D];復(fù)旦大學(xué);2003年

2 劉考場;股指期貨對(duì)股票市場影響的研究[D];湘潭大學(xué);2009年

3 王小麗;股票和股指期貨跨市場監(jiān)管法律制度研究[D];安徽大學(xué);2012年

4 彭艷;股指期貨標(biāo)的指數(shù)選擇研究[D];天津大學(xué);2009年

5 蔣勇;股指期貨市場風(fēng)險(xiǎn)管理與量化策略研究[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2012年

6 王沛英;股指期貨與金融安全研究[D];廈門大學(xué);2003年

7 李慕春;股指期貨市場研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2001年

8 蔡向輝;股指期貨影響股市波動(dòng)的機(jī)制解析與實(shí)證檢驗(yàn)[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

9 林祥友;融資融券交易下的股指期貨市場功能研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

10 方斌;股指期貨功能理論與實(shí)證研究[D];天津大學(xué);2010年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 趙丹丹;股指期貨與股票現(xiàn)貨市場關(guān)系研究[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2006年

2 楊熾;股指期貨對(duì)我國股票市場的影響研究[D];華中師范大學(xué);2008年

3 王振東;股指期貨推出對(duì)股市波動(dòng)性影響探究[D];中央財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

4 趙立靜;股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場波動(dòng)性影響的實(shí)證研究[D];湘潭大學(xué);2008年

5 劉丹丹;股指期貨的推出對(duì)股票現(xiàn)貨市場影響的實(shí)證研究[D];華中科技大學(xué);2007年

6 李靜;我國推出股指期貨的影響及規(guī)則探討[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2007年

7 李卓;股指期貨對(duì)股票現(xiàn)貨市場的影響研究[D];吉林大學(xué);2007年

8 黃瑋;股指期貨對(duì)股指波動(dòng)性影響的實(shí)證研究[D];湖南大學(xué);2007年

9 孫曉楠;股指期貨推出對(duì)股市波動(dòng)性影響的研究[D];河南大學(xué);2008年

10 何妍;股指期貨市場和股票市場波動(dòng)關(guān)系研究[D];河南大學(xué);2009年

  本文關(guān)鍵詞：論股指期貨對(duì)股票現(xiàn)貨市場的影響，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：334952