本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨對(duì)A股市場的影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2008年的金融風(fēng)暴對(duì)金融市場造成極大影響,全球金融市場遭受了劇烈的動(dòng)蕩,股指期貨市場保持著增長的勢頭。隨著股指期貨的快速發(fā)展,股指期貨的功能作用得到了充分的展示,已成為股票市場中不可缺少的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。 2010年4月16日,滬深300股指期貨正式上市交易,成為我國基礎(chǔ)性的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。滬深300股指期貨的推出將對(duì)我國股票市場產(chǎn)生重要影響。從開始籌備到正式上市交易,我國股指期貨的推出經(jīng)歷了曲折的過程,很重要的一個(gè)原因就是人們對(duì)股指期貨不夠了解,對(duì)其上市后對(duì)股市產(chǎn)生如何的影響不放心�；诠芍钙谪浀墓δ芘c特點(diǎn),股指期貨是否會(huì)給股票市場帶來劇烈的波動(dòng),對(duì)股票市場會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響,是值得我們深思與研究的。而圍繞著股指期貨對(duì)股票現(xiàn)貨市場的影響這一論題的爭論一直沒有停止。盡管股指期貨誕生以來得到了業(yè)界的追捧,在全球市場的發(fā)展迅速,產(chǎn)生影響也越來越大,但已有的研究多數(shù)關(guān)注著定價(jià)方面的問題,而對(duì)股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場的影響卻認(rèn)識(shí)的不夠深入。在此次國際金融危機(jī)之后,股指期貨正式登陸我國股票市場,深刻借鑒他國經(jīng)驗(yàn),深入研究股指期貨對(duì)股票市場的影響,對(duì)我國股指期貨的發(fā)展及我國金融市場的穩(wěn)定具有十分重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。目前,股指期貨對(duì)A股市場的影響機(jī)制與影響幅度已被納入證券業(yè)協(xié)會(huì)研究重點(diǎn)。 我國滬深300股指期貨自推出之前就受到廣泛關(guān)注,關(guān)于滬深300股指期貨對(duì)股票現(xiàn)貨市場的影響一直是眾多學(xué)者關(guān)注的焦點(diǎn)。雖然不乏對(duì)股指期貨對(duì)A股市場的影響這一題目的研究,但實(shí)證研究較少。由于滬深300股指期貨剛剛推出不久,數(shù)據(jù)不多,運(yùn)行也不夠成熟,比起成熟國家的研究成果,還有很大的拓展空間。雖然有幾位學(xué)者研究了股指期貨市場對(duì)股票市場的波動(dòng)性影響,但數(shù)據(jù)過少,而對(duì)于股指期貨給股票市場帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響和流動(dòng)性影響的實(shí)證研究幾乎是空白。 本文對(duì)有關(guān)研究結(jié)果進(jìn)行梳理,較為深入的研究和解釋滬深300股指期貨對(duì)A股市場的影響這一問題,特別是滬深300股指期貨的推出對(duì)A股市場的波動(dòng)性、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及流動(dòng)性的影響。希望能夠通過努力,使這一關(guān)系較為清晰的呈現(xiàn)出來。 本文從梳理已有股指期貨理論和知識(shí)開始,先對(duì)股指期貨進(jìn)行描述,并指出其特點(diǎn)和功能。這也是分析其對(duì)現(xiàn)貨市場影響的理論源頭。然后整理和比較學(xué)者們對(duì)于我國股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場的影響的理論研究成果,對(duì)這一問題進(jìn)行陳述,以全面的了解滬深300股指期貨的推出可能帶來的影響。然后著重對(duì)波動(dòng)性影響、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響和流動(dòng)性的影響進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)研究,分別利用GARCH模型、CAPM模型和非流動(dòng)性指標(biāo)ILLIQ對(duì)滬深300指數(shù)進(jìn)行分析。最后,希望可以通過實(shí)證結(jié)果提出一點(diǎn)政策建議,以提高期貨市場的效率,確保我國期貨市場健康、積極的發(fā)展。 本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于：基于較多的數(shù)據(jù)支持,利用GARCH模型研究我國股指期貨市場對(duì)股票現(xiàn)貨市場的波動(dòng)性影響；對(duì)滬深300股指期貨對(duì)A股市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響進(jìn)行研究；用非流動(dòng)性指標(biāo)ILLIQ衡量A股市場流動(dòng)性,并研究股指期貨的推出對(duì)其產(chǎn)生的影響。
【關(guān)鍵詞】：滬深300股指期貨 股市波動(dòng)性 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性
【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-9
• 1 導(dǎo)論9-16
• 1.1 研究背景及意義9-11
• 1.2 文獻(xiàn)綜述11-14
• 1.3 研究內(nèi)容與主要特色14-16
• 2 滬深300股指期貨的相關(guān)介紹16-20
• 2.1 股指期貨的特點(diǎn)與功能16-18
• 2.1.1 特點(diǎn)16-17
• 2.1.2 功能17-18
• 2.2 滬深300股指期貨18-20
• 3 股指期貨市場與股票現(xiàn)貨市場關(guān)系的理論分析20-28
• 3.1 股指期貨市場與股票現(xiàn)貨市場關(guān)系的一般理論研究20-23
• 3.1.1 交易動(dòng)機(jī)與持有成本模型21
• 3.1.2 套利、交易成本與市場均衡21-22
• 3.1.3 股票指數(shù)期貨市場中的套利與均衡22-23
• 3.2 股指期貨市場與股票現(xiàn)貨市場關(guān)系的其他理論研究23-24
• 3.3 股指期貨市場對(duì)股票現(xiàn)貨市場的作用24-25
• 3.4 滬深300股指期貨對(duì)我國A股市場影響的理論分析25-28
• 3.4.1 股指期貨對(duì)我國A股市場的積極影響26-27
• 3.4.2 股指期貨對(duì)我國A股市場的消極影響27-28
• 4 經(jīng)驗(yàn)研究28-40
• 4.1 滬深300股指期貨的推出對(duì)現(xiàn)貨市場的波動(dòng)性影響28-33
• 4.1.1 數(shù)據(jù)描述28-30
• 4.1.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)30
• 4.1.3 ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)30-31
• 4.1.4 GARCH模型的選擇和建立31-32
• 4.1.5 基于EGARCH模型的非對(duì)稱性效應(yīng)分析32-33
• 4.1.6 檢驗(yàn)結(jié)果分析33
• 4.2 滬深300股指期貨的推出對(duì)A股市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響33-37
• 4.2.1 數(shù)據(jù)和模型建立34-35
• 4.2.2 回歸結(jié)果分析35-37
• 4.3 滬深300股指期貨的推出對(duì)A股市場流動(dòng)性的影響37-40
• 4.3.1 研究方法與數(shù)據(jù)描述37-38
• 4.3.2 顯著性差異檢驗(yàn)及結(jié)果分析38-40
• 5 結(jié)論和政策含義40-42
• 5.1 基本結(jié)論40-41
• 5.2 政策建議41-42
• 附錄A42-45
• 參考文獻(xiàn)45-49
• 后記49-50

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號(hào)：331345