本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨對(duì)我國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展,需要發(fā)展股指期貨等金融期貨市場(chǎng)來(lái)完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu),豐富交易品種,讓投資者能更好得進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控。2010年4月16日中國(guó)推出的滬深300股指期貨,完善了證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)制,彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)金融創(chuàng)新的不足,也標(biāo)志著中國(guó)的正式進(jìn)入了既可做多也可做空的雙邊市場(chǎng)。股指期貨作為一種金融衍生工具,是由于人們出于對(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的需要而出現(xiàn)的,但股指期貨自身具有較高的風(fēng)險(xiǎn),使得很多人對(duì)推出股指期貨產(chǎn)生很多質(zhì)疑,并且將現(xiàn)貨市場(chǎng)股票的下跌也歸咎于股指期貨。 那么,滬深300股指期貨的推出,對(duì)中國(guó)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生了多大影響?推出滬深300股指期貨后股票現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性如何?是降低還是加劇了股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)?現(xiàn)階段,中國(guó)期現(xiàn)貨市場(chǎng)分別有哪些不足與缺陷,推出股指期貨后政府監(jiān)管部門應(yīng)該做出怎樣的調(diào)整?這些都將是本文的關(guān)注點(diǎn)與研究方向。 本文運(yùn)用經(jīng)濟(jì)計(jì)量軟件Eviews6.0,選取滬深300股指期貨推出前和推出后各近4年的滬深300指數(shù)作為樣本數(shù)據(jù),對(duì)股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響進(jìn)行了實(shí)證分析,并比較系統(tǒng)的分析了現(xiàn)階段期現(xiàn)貨市場(chǎng)的不足,對(duì)證券市場(chǎng)的政府監(jiān)管部門給出了政策建言。主要工作可以概括如下： 1、介紹了股指期貨相關(guān)概念與發(fā)展,比較系統(tǒng)的分析了中國(guó)滬深300股指期貨推出的發(fā)展歷程,并對(duì)與之相關(guān)的滬深300指數(shù)做了介紹。 2、對(duì)滬深300股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響進(jìn)行了實(shí)證研究。研究數(shù)據(jù)選取了2006年6月21日至2014年2月24日的滬深300指數(shù)數(shù)據(jù),通過(guò)引入虛擬變量,利用GRACH模型分析了滬深300股指期貨推出前后現(xiàn)貨市場(chǎng)指數(shù)收益率的波動(dòng)情況。經(jīng)過(guò)分析得出滬深300股指期貨的推出在一定程度上降低了現(xiàn)貨市場(chǎng)指數(shù)價(jià)格的波動(dòng),對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)起到了穩(wěn)定作用,但影響程度有限。 3、通過(guò)對(duì)現(xiàn)階段中國(guó)期現(xiàn)貨市場(chǎng)制度、發(fā)展規(guī)模等不足與缺陷等的分析,對(duì)政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出了一定的政策建言,主要包括完善完善股票現(xiàn)貨市場(chǎng)機(jī)制,健全股指期貨市場(chǎng)環(huán)境,協(xié)同發(fā)展股指期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)。 論文共分五章。第一部分介紹了本文的研究背景與研究意義,以及對(duì)目前股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響的相關(guān)研究文獻(xiàn)綜述,最后給出本文的整體結(jié)構(gòu)。第二部分簡(jiǎn)單介紹了股指期貨的相關(guān)概念與基礎(chǔ)理論,比較詳細(xì)的分析了中國(guó)滬深300股指期貨推出的發(fā)展歷程,并對(duì)與之相關(guān)的滬深300指數(shù)做了介紹。第三部分主要收集滬深300股票指數(shù)最新的數(shù)據(jù),利用GARCH模型,實(shí)證分析了滬深300股指期貨推出前后滬深300股指收益率的波動(dòng)情況。第四部分主要分析了現(xiàn)階段中國(guó)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的不足,對(duì)監(jiān)管部門提出政策建議。第五部分是對(duì)全文的總結(jié),并對(duì)以后需要本人需要研究與關(guān)注的點(diǎn)進(jìn)行了展望。
【關(guān)鍵詞】：股指期貨 波動(dòng)性 GARCH模型 政策建議
【學(xué)位授予單位】：北京郵電大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.51;F224;F723
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-12
• 第一章 導(dǎo)論12-19
• 1.1 研究背景及意義13-15
• 1.1.1 國(guó)際背景13-14
• 1.1.2 國(guó)內(nèi)背景14-15
• 1.2 文獻(xiàn)綜述15-17
• 1.3 研究?jī)?nèi)容及創(chuàng)新點(diǎn)17-19
• 1.3.1 本文研究?jī)?nèi)容17
• 1.3.2 本文創(chuàng)新點(diǎn)與不足17-19
• 第二章 股指期貨基礎(chǔ)理論及發(fā)展19-26
• 2.1 股指期貨概述19
• 2.2 股指期貨基礎(chǔ)理論19-22
• 2.2.1 股指期貨功能20-21
• 2.2.2 股指期貨風(fēng)險(xiǎn)21-22
• 2.2.3 股指期貨與融資融券的區(qū)別與聯(lián)系22
• 2.3 滬深300股指期貨22-26
• 2.3.1 滬深300指數(shù)23
• 2.3.2 滬深300股指期貨發(fā)展歷程23-24
• 2.3.3 滬深300股指期貨合約24-26
• 第三章 股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響26-36
• 3.1 模型介紹26-28
• 3.1.1 ADF檢驗(yàn)26-27
• 3.1.2 GARCH模型27
• 3.1.3 虛擬變量27-28
• 3.2 實(shí)證研究28-36
• 3.2.1 數(shù)據(jù)選取28-29
• 3.2.2 實(shí)證分析29-35
• 3.2.3 研究結(jié)論35-36
• 第四章 政策建議36-46
• 4.1 中國(guó)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)本身的不足36-39
• 4.1.1 股票市場(chǎng)的制度及機(jī)制的不完善36-38
• 4.1.2 股票市場(chǎng)投資者構(gòu)成不合理38
• 4.1.3 股票市場(chǎng)金融中介力量不足38-39
• 4.2 中國(guó)股指期貨市場(chǎng)的階段性發(fā)展不足39-41
• 4.2.1 股指期貨投資門檻高39
• 4.2.2 市場(chǎng)規(guī)模不足,容量有限39-40
• 4.2.3 機(jī)構(gòu)投資者參與程度不足40
• 4.2.4 中國(guó)股指期貨品種單一40-41
• 4.3 政策建議41-44
• 4.3.1 完普股票現(xiàn)貨市場(chǎng)機(jī)制41-42
• 4.3.2 健全股指期貨市場(chǎng)環(huán)境42-43
• 4.3.3 協(xié)同發(fā)展股指期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)43-44
• 4.4 本章小結(jié)44-46
• 第五章 總結(jié)與展望46-48
• 5.1 總結(jié)46
• 5.2 展望46-48
• 參考文獻(xiàn)48-50
• 附錄 EVIEWS運(yùn)算結(jié)果50-56
• 致謝56

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 徐信忠,楊云紅,朱彤;上海期貨交易所銅期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能研究[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2005年10期

2 劉慶富;王海民;;期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的價(jià)格研究——中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2006年04期

3 邢天才;張閣;;中國(guó)股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的實(shí)證研究——基于滬深300仿真指數(shù)期貨數(shù)據(jù)的分析[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2010年04期

4 嚴(yán)敏;巴曙松;吳博;;我國(guó)股指期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)與波動(dòng)溢出效應(yīng)[J];系統(tǒng)工程;2009年10期

5 陳靜;我國(guó)設(shè)立股指期貨的可行性分析[J];北方經(jīng)貿(mào);2005年04期

6 陳芳平;李松濤;;股指期貨推出對(duì)股指波動(dòng)性影響的實(shí)證研究——基于日經(jīng)225指數(shù)期貨交易整合式市場(chǎng)模式[J];甘肅金融;2006年02期

7 楚爾鳴;魯旭;;基于VECM-BEKK-二元GARCH模型的滬市A、B股市場(chǎng)信息傳導(dǎo)關(guān)系研究[J];經(jīng)濟(jì)評(píng)論;2009年02期

8 馬超群;劉超;;商品期貨期權(quán)定價(jià)研究進(jìn)展[J];金融經(jīng)濟(jì);2007年12期

9 李華;程婧;;股指期貨推出對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響研究——來(lái)自日本的實(shí)證分析[J];金融與經(jīng)濟(jì);2006年02期

10 蔡向輝;;滬深300指數(shù)期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能研究[J];金融發(fā)展研究;2011年03期

  本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨對(duì)我國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：328842