本文關鍵詞：滬深300股指期貨價格跳躍行為分析及其與持倉量關系研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在當今學界,資產價格跳躍現象已經成為市場微觀結構理論的一個重要研究方向,本文以我國滬深300股指期貨為研究對象,運用5分鐘高頻數據和近年來迅速發(fā)展的非參數跳躍檢驗方法對期指價格的跳躍行為進行了檢驗,并從多個角度對期指價格跳躍行為模式進行了分析。此外,本文創(chuàng)新性地以期指持倉量作為解釋變量,從不同角度對期指價格跳躍行為進行了解釋。對于滬深300股指期貨價格跳躍行為的識別,本文選擇了LM跳躍檢驗方法作為基礎,并運用WSD周期性過濾因子對期指價格行為的日間周期性進行了修正,以使LM跳躍檢驗更具謹慎性和精確性。檢驗結果顯示我國股指期貨市場存在顯著的價格跳躍現象,且這種跳躍現象有明顯的波動聚集特征和日間周期效應。在完成對跳躍行為的識別和描述性統計后,本文對滬深300股指期貨價格跳躍行為的模式進行了多角度的分析,主要包括對滬深300股指期貨日間波動行為的日歷效應分析以及滬深300股指期貨日間、周間跳躍行為模式分析。經研究發(fā)現,期指價格的波動性具有明顯的日歷效應,而且期指價格跳躍行為在日內不同時間和周內不同日期中也表現出了一些特定的行為模式,這些特定的行為模式能夠在金融理論及交易實踐層面上得到合理的解釋。期貨產品市場的持倉量指標被學界廣泛認為是對市場深度的較好度量,此外,持倉量指標還代表了市場參與者對期貨價格未來走勢判斷的分歧程度。從上述兩個角度看,持倉量應當對期指價格的跳躍行為存在顯著影響。本文在對股指期貨自身跳躍行為模式進行分析的基礎上,繼續(xù)從幾個不同的角度考察了滬深300股指期貨持倉量與跳躍行為的關系,研究結果從多個角度證實了股指期貨持倉量對于跳躍行為的顯著影響,并對這種影響進行了歸因分析和邏輯解釋。經過一系列的研究,本文證實了以LM方法為代表的非參數檢驗方法對我國股指期貨價格跳躍行為有很好的檢驗效果。對跳躍模式的分析及其與持倉量關系的研究從新穎的角度闡述了股指期貨市場的微觀運行機制和價格過程。對期指價格跳躍行為的識別和分析能夠為市場參與者規(guī)避跳躍風險、進行投資決策提供參考依據,對期指市場參與者中的套利者和套期保值者有著尤為重要的意義。
【關鍵詞】：股指期貨 價格跳躍 非參數方法 持倉量 周期性行為
【學位授予單位】：暨南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F724.5;F224
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 1 導論7-15
• 1.1 選題背景和研究意義7-10
• 1.2 研究內容10-12
• 1.3 貢獻與創(chuàng)新12-13
• 1.4 論文結構13-15
• 2 文獻綜述15-26
• 2.1 跳躍行為的識別及特征描述15-19
• 2.2 跳躍行為的內在本質及成因研究19-21
• 2.3 國內學術界對于跳躍行為的研究21-22
• 2.4 跳躍行為和持倉量相關關系研究22-26
• 3 資產價格跳躍行為檢驗的理論方法與模型構建26-34
• 3.1 Lee-Mykland跳躍檢驗方法介紹26-29
• 3.2 LM方法的WSD周期性過濾因子修正29-34
• 4 數據預處理及描述性統計34-39
• 4.1 數據基本情況簡介及預處理34
• 4.2 數據描述性統計分析34-39
• 5 跳躍行為識別及實證分析39-46
• 5.1 跳躍行為識別結果及統計分析39-41
• 5.2 跳躍行為特征的實證分析41-45
• 5.3 小結45-46
• 6 跳躍行為與持倉量關系分析46-53
• 6.1 滬深300股指期貨月平均持倉量與月內跳躍相對頻數關系分析46-49
• 6.2 滬深300股指期貨交割周與非交割周跳躍頻率分析49-50
• 6.3 短期內持倉量與期指跳躍行為關系分析50-52
• 6.4 小結52-53
• 7 結論及展望53-57
• 7.1 本文研究結論53-55
• 7.2 啟示與建議55
• 7.3 后續(xù)研究展望55-57
• 參考文獻57-61
• 附錄61-69
• 在校期間發(fā)表論文及科研成果清單69-70
• 致謝70-71

【參考文獻】

中國期刊全文數據庫 前2條

1 田新民,沈小剛;基于交易量和持倉量的期貨日內價格波動研究[J];經濟與管理研究;2005年07期

2 高揚;孫便霞;;價格跳躍對我國股指期貨市場的影響研究[J];金融理論與實踐;2013年05期

中國博士學位論文全文數據庫 前2條

1 劉楊;跳躍條件下中國證券市場資產價格行為研究[D];天津大學;2012年

2 李彩云;“已實現”跳躍檢驗與跳躍風險測度[D];華中科技大學;2013年

  本文關鍵詞：滬深300股指期貨價格跳躍行為分析及其與持倉量關系研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：327606