發(fā)布時(shí)間：2017-04-25 07:00

  本文關(guān)鍵詞：中國(guó)商品期貨套期保值策略及最優(yōu)套期保值率研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：期貨市場(chǎng)的基本功能之一是套期保值,套期保值者可以利用期貨合約進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,降低或轉(zhuǎn)移不利的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),而期貨市場(chǎng)效率體現(xiàn)在套期保值方面就是套期保值的績(jī)效問(wèn)題。目前對(duì)中國(guó)期貨市場(chǎng)套期保值問(wèn)題的實(shí)證研究主要從銅和鋁這兩種有色金屬期貨品種展開(kāi),而有關(guān)中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)套期保值問(wèn)題的實(shí)證研究文獻(xiàn)較少。在中國(guó)的期貨市場(chǎng)中,農(nóng)產(chǎn)品期貨的交易量占70%以上,農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)在中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中起著重要作用,因此,研究中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的套期保值比率并從套期保值績(jī)效的角度來(lái)分析當(dāng)前中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)運(yùn)行效率是十分必要的。而在農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)中,豆油期貨市場(chǎng)交易主體數(shù)量較多、規(guī)模較大、市場(chǎng)效率較高,發(fā)展迅猛,具有典型分析意義,故本文對(duì)豆油期貨市場(chǎng)的保值功能進(jìn)行研究。 本文共分為五個(gè)部分,第一章導(dǎo)論,包含研究背景、研究意義、文獻(xiàn)綜述,以及本文的研究框架和研究方法。第二章分析了套期保值原理并對(duì)套期保值操作進(jìn)行了分類,及對(duì)套期保值率進(jìn)行了理論分析。與此同時(shí),由于在套期保值時(shí)先要選擇套期保值策略,所以第三章介紹了完全套期保值策略、不完全套期保值策略及動(dòng)態(tài)投資組合套期保值策略,并對(duì)三者進(jìn)行了對(duì)比分析。第四章中對(duì)套期保值率進(jìn)行了理論和模型推導(dǎo),并且分析了套期保值率的計(jì)算和估計(jì)模型,最后介紹了動(dòng)態(tài)套期保值中的最優(yōu)套期保值率的估計(jì)模型。第五章針對(duì)中國(guó)商品期貨市場(chǎng)上的豆油品種進(jìn)行實(shí)證研究,選取數(shù)據(jù)為2009年6月11日開(kāi)始至2010年3月8為止,由于基差風(fēng)險(xiǎn)一直在變化,所以選擇動(dòng)態(tài)投資組合套期保值策略,并且根據(jù)馬克維茨投資組合模型計(jì)算出最優(yōu)套期保值率,得出結(jié)論是在期現(xiàn)貨收益方差最小的條件下,最優(yōu)套期保值率不能為1。在本文的最后歸納出企業(yè)在套期保值操作時(shí)可能會(huì)遇到的各種風(fēng)險(xiǎn),并根據(jù)以上風(fēng)險(xiǎn)提出對(duì)應(yīng)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)策略。
【關(guān)鍵詞】：期貨市場(chǎng) 套期保值策略 最優(yōu)套期保值率 基差 豆油期貨
【學(xué)位授予單位】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F724.5;F224
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 導(dǎo)論8-15
• 1.1 研究的背景及意義8-10
• 1.1.1 論文的研究背景8-9
• 1.1.2 論文的研究意義9-10
• 1.2 國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述10-13
• 1.2.1 國(guó)外關(guān)于商品期貨套期保值研究文獻(xiàn)綜述10-11
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)關(guān)于商品期貨套期保值研究文獻(xiàn)綜述11-12
• 1.2.3 國(guó)內(nèi)外關(guān)于商品期貨套期保值研究的發(fā)展趨勢(shì)12-13
• 1.3 研究方法和創(chuàng)新之處13
• 1.3.1 研究方法13
• 1.3.2 創(chuàng)新之處13
• 1.4 論文的基本結(jié)構(gòu)13-15
• 第2章 期貨套期保值理論概述及其發(fā)展15-24
• 2.1 期貨套期保值產(chǎn)生的背景15-19
• 2.1.1 期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生15-16
• 2.1.2 期貨市場(chǎng)的發(fā)展16-19
• 2.2 期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)和基本功能19-20
• 2.2.1 期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)19
• 2.2.2 期貨市場(chǎng)的基本功能19-20
• 2.3 期貨套期保值原理及其分類20-22
• 2.3.1 期貨套期保值原理20-21
• 2.3.2 期貨套期保值分類21-22
• 2.4 期貨套期保值率的理論分析22-24
• 第3章 商品期貨幾種套期保值策略的對(duì)比分析24-28
• 3.1 完全套期保值策略24
• 3.2 不完全套期保值策略24-26
• 3.3 動(dòng)態(tài)投資組合套期保值策略26-27
• 3.4 三種套期保值策略的對(duì)比分析27-28
• 第4章 商品期貨套期保值率研究28-39
• 4.1 最優(yōu)套期保值率的提出28
• 4.2 最優(yōu)套期保值率的推導(dǎo)28-30
• 4.2.1 利用風(fēng)險(xiǎn)極小化推導(dǎo)最優(yōu)套期保值率28-29
• 4.2.2 利用收益率推導(dǎo)最優(yōu)套期保值率29-30
• 4.3 套期保值比率的方法研究30-33
• 4.3.1 最小方差最優(yōu)套期保值比率模型31
• 4.3.2 最小二乘法最優(yōu)套期保值比率模型31-32
• 4.3.3 效用最大化的套期保值模型32-33
• 4.4 期貨最優(yōu)套期保值比率的估計(jì)方法33-36
• 4.4.1 傳統(tǒng)的簡(jiǎn)單回歸模型(OLS)33-35
• 4.4.2 雙變量向量回歸模型估計(jì)模型35
• 4.4.3 雙變量向量誤差修正模型35-36
• 4.5 動(dòng)態(tài)套期保值中的最優(yōu)套期保值率模型估計(jì)36-39
• 第5章 套期保值策略和最優(yōu)套期保值率的實(shí)證檢驗(yàn)——基于中國(guó)豆油期貨市場(chǎng)39-49
• 5.1 數(shù)據(jù)來(lái)源及采集39-40
• 5.1.1 選擇豆油期貨作為實(shí)證研究的原因39-40
• 5.1.2 豆油樣本數(shù)據(jù)采集40
• 5.2 基差分析40-42
• 5.3 數(shù)據(jù)處理42-44
• 5.4 實(shí)證研究結(jié)論44-45
• 5.5 期貨套期保值操作中的風(fēng)險(xiǎn)控制45-49
• 5.5.1 套期保值操作中的風(fēng)險(xiǎn)類型45-46
• 5.5.2 套期保值操作中的風(fēng)險(xiǎn)控制策略46-49
• 附錄49-51
• 參考文獻(xiàn)51-54
• 后記54

【引證文獻(xiàn)】

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 付劍茹;商品期貨最優(yōu)套期保值比估計(jì)及比較研究[D];華中科技大學(xué);2009年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前5條

1 柴寧;期貨套期保值策略在糧企中的應(yīng)用研究[D];河南大學(xué);2012年

2 許久星;鋁期貨套期保值在鋁加工企業(yè)中的研究[D];河南大學(xué);2012年

3 陳志偉;我國(guó)期貨市場(chǎng)服務(wù)豆類產(chǎn)業(yè)研究[D];暨南大學(xué);2012年

4 楊婷;套期保值比率模型選擇研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2013年

5 閆志遠(yuǎn);我國(guó)鋅期貨與現(xiàn)貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)及套期保值效率研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

  本文關(guān)鍵詞：中國(guó)商品期貨套期保值策略及最優(yōu)套期保值率研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：325814