發(fā)布時間：2017-04-20 01:08

  本文關(guān)鍵詞：我國上市公司股票期權(quán)激勵效應(yīng)研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 國外研究表明,股票市場環(huán)境、相關(guān)法律法規(guī)以及上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對股票期權(quán)激勵作用的發(fā)揮都具有重要的影響。股權(quán)激勵制度早在我國上市公司股權(quán)分制改革之前就已經(jīng)被部分公司引進采用,國內(nèi)研究結(jié)果表明其作用并不顯著。隨著股權(quán)分制改革的完成以及2006年初《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》、《國有控股上市公司(境內(nèi))實施股權(quán)激勵試行辦法》相繼頒布實施,我國上市公司股票期權(quán)激勵制度的實施初步具備了企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)和法律法規(guī)方面的條件。為了研究新形勢下股票期權(quán)激勵對于我國上市公司基本面的影響,本文首先建立了股票期權(quán)激勵模型,從理論的角度分析股票期權(quán)激勵對上市公司股東價值最大化的影響。同時本文選取自2006年開始實施股票期權(quán)激勵的34家上市公司作為樣本,對其2003-2007年間的歷史數(shù)據(jù)進行實證分析,得出股票期權(quán)激勵對于上市公司盈利能力,成長潛力以及總風(fēng)險等幾方面的影響如下: (1)股票期權(quán)激勵對上市公司提高凈資產(chǎn)收益率的影響顯著,上市公司在實施股票期權(quán)激勵措施后,經(jīng)營者對該激勵措施采取了積極的應(yīng)對措施。 (2)股票期權(quán)激勵對上市公司成長能力的影響是積極的,但效果并不顯著。 (3)股票期權(quán)激勵對上市公司總風(fēng)險的影響不明顯,企業(yè)總風(fēng)險水平的變化取決于其他方面的因素。 為了彌補縱向?qū)嵶C分析的不足,本文結(jié)合相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)把樣本公司與同行業(yè)上市公司進行了橫向比較,結(jié)果表明實施股票期權(quán)激勵后的上市公司在經(jīng)營業(yè)績方面不僅相對以前年度大有改善,而且改善幅度相對行業(yè)內(nèi)的其他上市公司的平均水平要大;在成長性方面雖然相對以前年度改善情況較為明顯,而相對行業(yè)內(nèi)的其他上市公司的平均水平并無明顯改善;在總風(fēng)險方面不僅相對以前年度改善情況不明顯,而且相對行業(yè)內(nèi)的其他上市公司的平均水平也無明顯改善。從而本文得出結(jié)論:股票期權(quán)激勵對于我國上市公司的基本面的影響還只是存在改善業(yè)績方面,而對提高公司成長能力和降低企業(yè)風(fēng)險都起不到預(yù)期的作用。 股票期權(quán)長期激勵效應(yīng)的發(fā)揮需要嚴(yán)格的市場條件和制度保障,結(jié)合以上結(jié)論,本文深入分析了我國上市公司股票期權(quán)激勵計劃的實施方案,提出從企業(yè)內(nèi)部來講,要根據(jù)自身情況合理設(shè)置股票期權(quán)激勵方案,從外部來講要進一步完善證券市場價格形成機制、完善公司治理結(jié)構(gòu)、建立經(jīng)理人市場以及完善上市公司信息披露機制和企業(yè)會計制度。為我國上市公司股票期權(quán)激勵計劃的有效實施創(chuàng)造完善的外部條件。
【關(guān)鍵詞】：股票期權(quán)激勵 上市公司 盈利能力 成長性 總風(fēng)險
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號】：F832.51;F224
【目錄】：

• 圖目錄5
• 表目錄5-6
• 中文摘要6-7
• Abstract7-9
• 第一章 導(dǎo)論9-15
• 1.1 研究問題的確定9-10
• 1.2 研究的主要內(nèi)容10
• 1.3 研究的背景和意義10-12
• 1.4 研究方法、研究思路和全文框架12-14
• 1.4.1 研究方法和研究思路12-13
• 1.4.2 全文框架13-14
• 1.5 主要創(chuàng)新點14-15
• 第二章 文獻綜述15-20
• 2.1 國外關(guān)于上市公司股票期權(quán)激勵效應(yīng)的文獻綜述15-18
• 2.1.1 國外股權(quán)激勵效應(yīng)的理論研究現(xiàn)狀15-17
• 2.1.2 國外股權(quán)激勵效應(yīng)的實證研究現(xiàn)狀17-18
• 2.2 國內(nèi)關(guān)于上市公司股票期權(quán)激勵效應(yīng)的文獻綜述18-20
• 2.2.1 國內(nèi)股權(quán)激勵效應(yīng)的理論研究現(xiàn)狀18-19
• 2.2.2 國內(nèi)股權(quán)激勵效應(yīng)的實證研究現(xiàn)狀19-20
• 第三章 上市公司股票期權(quán)激勵效應(yīng)的理論分析20-27
• 3.1 激勵理論模型的構(gòu)建20-24
• 3.1.1 假設(shè)條件20-21
• 3.1.2 基本模型21-22
• 3.1.3 模型擴展22-24
• 3.2 股票期權(quán)激勵理論對于股票期權(quán)激勵效應(yīng)的理論分析24-27
• 第四章 我國上市公司股票期權(quán)激勵效應(yīng)的實證分析27-48
• 4.1 股票期權(quán)激勵對上市公司盈利能力的影響27-32
• 4.1.1 變量選取、數(shù)據(jù)分析以及回歸模型設(shè)計28-30
• 4.1.2 實證分析30-32
• 4.2 股票期權(quán)激勵對上市公司成長性的影響32-37
• 4.2.1 變量選取、數(shù)據(jù)分析以及回歸模型設(shè)計32-34
• 4.2.2 實證分析34-37
• 4.3 股票期權(quán)激勵對上市公司總風(fēng)險的影響37-41
• 4.3.1 變量選取、數(shù)據(jù)分析以及回歸模型設(shè)計37-39
• 4.3.2 實證分析39-41
• 4.4 與同行業(yè)上市公司的橫向比較41-48
• 4.4.1 橫向比較結(jié)果42-43
• 4.4.2 結(jié)果分析43-48
• 第五章 對我國上市公司股票期權(quán)激勵效應(yīng)的思考48-63
• 5.1 影響上市公司股票期權(quán)激勵效應(yīng)的特有因素分析48-60
• 5.1.1 股票期權(quán)激勵計劃方案的主要要素48-58
• 5.1.2 股票期權(quán)激勵計劃的實施過程58-60
• 5.2 相關(guān)政策建議60-63
• 第六章 結(jié)論63-64
• 參考文獻64-66
• 后記66-67

【引證文獻】

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 張延杰;我國上市公司股票期權(quán)激勵效果及其影響因素研究[D];石河子大學(xué);2009年

2 劉小歡;我國上市公司股權(quán)激勵效果及影響因素研究[D];首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué);2012年

  本文關(guān)鍵詞：我國上市公司股票期權(quán)激勵效應(yīng)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：317570