本文關(guān)鍵詞：二次利率跳躍擴(kuò)散模型的債券及債券期權(quán)定價(jià)，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近幾年來隨著國家債券發(fā)行規(guī)模的擴(kuò)大,中國的債券市場(chǎng)取得了快速的發(fā)展,尤其是在國債、公司債和利率期限結(jié)構(gòu)方面,極大的推動(dòng)了中央銀行公開市場(chǎng)操作.債券是國家執(zhí)行貨幣政策的最主要手段,它規(guī)模之大影響之廣,是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要指標(biāo),同時(shí)也是管理控制利率風(fēng)險(xiǎn)的重要工具,然而利率的頻繁波動(dòng)使得債券持有者面臨很多的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),為了減少和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),達(dá)到保值和盈利的目的,使得利率衍生產(chǎn)品作為有效的風(fēng)險(xiǎn)控制手段有著強(qiáng)烈的市場(chǎng)需求.利率期限結(jié)構(gòu)是到期期限和利率之間的關(guān)系,利率期限結(jié)構(gòu)在整個(gè)金融體系中舉足輕重,是整個(gè)金融體系的基準(zhǔn).故研究好利率期限結(jié)構(gòu)是風(fēng)險(xiǎn)管理的前提,也是資產(chǎn)定價(jià)、利率衍生產(chǎn)品設(shè)計(jì)和定價(jià)的基礎(chǔ).這些年來利率期限結(jié)構(gòu)模型又有了一些新的發(fā)展,主要體現(xiàn)在動(dòng)態(tài)利率期限結(jié)構(gòu)領(lǐng)域的研究上不斷深化和細(xì)化.過去十年中,大部分多因素動(dòng)態(tài)期限結(jié)構(gòu)模型都得到了長足的發(fā)展,但是對(duì)利率衍生品的定價(jià)和套期保值實(shí)證研究并不多,因?yàn)槟Ｐ鸵蕾嚨幕炯僭O(shè)前提是債券和衍生品是由同類風(fēng)險(xiǎn)因素引起的,所以當(dāng)定價(jià)主要集中在模型資產(chǎn)價(jià)格的最終分布上時(shí),套期保值則會(huì)主要集中在模型的動(dòng)態(tài)價(jià)格估計(jì)上,從而對(duì)模型的要求就更加嚴(yán)格.跳躍二次利率模型中沒有變量相關(guān)性以及利率波動(dòng)性的限制,能夠擬合好非線性的期限結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù),在模擬短期和中期利率期限結(jié)構(gòu)方面表現(xiàn)得更加出色.而且模型還加入了跳躍因素,這樣模型能更加符合市場(chǎng)規(guī)律.本文先對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)及模型進(jìn)行了綜述,介紹了利率期限結(jié)構(gòu)理論與模型的發(fā)展以及一些具有代表性的模型,然后在利率滿足經(jīng)濟(jì)因素帶跳擴(kuò)散模型的二次函數(shù)的基礎(chǔ)上,建立了二次跳躍擴(kuò)散利率模型,并利用模型對(duì)零息票債券及債券期權(quán)進(jìn)行了定價(jià),利用經(jīng)濟(jì)變量的仿射結(jié)構(gòu)、求解偏微分和常微分方程等方法得到了任意時(shí)刻的價(jià)格顯示解,并做了數(shù)值實(shí)例和分析.分析比較了模型中相關(guān)參數(shù)對(duì)債券價(jià)格和債券期權(quán)價(jià)格的影響.第三章在第二章的基礎(chǔ)上研究了結(jié)構(gòu)化公司違約債券定價(jià)及債券期權(quán).利用期權(quán)定價(jià)原理及Feynman-Kac定理和傅里葉變化等方法通過求解偏微分和常微分方程得到了顯示解,并通過數(shù)值實(shí)例做了參數(shù)的敏感性分析并得到了一些結(jié)論.對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)及利率衍生產(chǎn)品定價(jià)的研究是復(fù)雜多樣的,其研究存有長期性和動(dòng)態(tài)系統(tǒng)性,而債券及債券期權(quán)的精確定價(jià)對(duì)我國政策的制定及金融的發(fā)展都有著積極的效應(yīng).
【關(guān)鍵詞】：二次利率跳躍擴(kuò)散模型 零息票債券期權(quán) 公司違約債券期權(quán) Feynman-kac公式
【學(xué)位授予單位】：廣西師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F224;F830.91
【目錄】：

• 中文摘要3-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 緒論9-15
• §1.1 研究背景和意義9-11
• §1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀11-14
• §1.3 主要研究?jī)?nèi)容14-15
• 第二章 二次利率跳躍擴(kuò)散模型下零息票債券及債券期權(quán)定價(jià)15-27
• §2.1 市場(chǎng)模型15-16
• §2.2 無違約零息票債券定價(jià)16-20
• §2.3 基于無違約零息票債券B(t,T,x)的期權(quán)定價(jià)20-23
• §2.4 數(shù)值實(shí)例與分析23-27
• 2.4.1 (2.8)精確性說明23-24
• 2.4.2 參數(shù)分析24-27
• 第三章 二次利率跳躍擴(kuò)散模型下公司違約債券及債券期權(quán)定價(jià)27-42
• §3.1 前言27
• §3.2 市場(chǎng)模型及假設(shè)27-28
• §3.3 結(jié)構(gòu)化公司違約零息票債券定價(jià)28-34
• §3.4 基于公司違約零息票債券C(t,T,s,x,v)的期權(quán)定價(jià)34-40
• §3.5 數(shù)值實(shí)例與分析40-42
• 第四章 結(jié)論與研究展望42-43
• §4.1 主要結(jié)論42
• §4.2 有待進(jìn)一步研究的問題42-43
• 參考文獻(xiàn)43-46
• 致謝46-47

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 黃毅;何春雄;;跳躍擴(kuò)散市場(chǎng)的投資與消費(fèi)[J];科學(xué)技術(shù)與工程;2009年08期

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5 曹宏鐸;李e

本文編號(hào)：282424