隨著現(xiàn)代經(jīng)濟的快速發(fā)展,出現(xiàn)了企業(yè)所有權與控制權相分離的情況,由此產(chǎn)生的委托代理問題也成為了阻礙公司發(fā)展的一大問題。監(jiān)督和激勵則是解決這一問題的兩大途徑,其中激勵更是緩解委托代理問題的有效手段。股權激勵作為一種長期激勵制度,以一些業(yè)績條件等為前提,賦予經(jīng)營者到期權益,使他們可以分享到企業(yè)增加的財富,這種通過捆綁的方式改變了經(jīng)營者的自身定位,將其個人利益與公司的長遠利益維系起來,這樣就可以增加經(jīng)營者的積極性,使其與股東的目標更加趨于一致,達到雙贏的效果。在我國,雖然有不少企業(yè)進行了股權激勵的嘗試,但由于激勵制度的不夠完善和弱勢有效的股票市場對股權激勵有效性的阻礙,所以在股權激勵實施的過程中,總有不少問題出現(xiàn),比如一些公司為了達到行權條件操縱利潤,粉飾財務報表,進行財務舞弊;也有一些公司因為未全面分析自身情況設置了不合理的行權條件,而導致行權失敗,流失人才,因此,設計一套科學的激勵方案尤為重要。本文通過理論聯(lián)系實際,采用案例分析的方法,以YGRJ股份有限公司為例,分析了其股權激勵方案的設計及實施情況,發(fā)現(xiàn)其股權激勵方案存在的主要問題是(1)激勵模式與公司發(fā)展戰(zhàn)略的不匹配;(2)行權(解鎖)條件過于單一;(3)有效期與解鎖比例的不合理分配。針對這種情況對YGRJ股權激勵方案進行了優(yōu)化:(1)采用復合激勵模式進行激勵;(2)設置多重的行權(解鎖)條件;(3)延長激勵有效期,科學分配解鎖比例。這種優(yōu)化有助于部分企業(yè)在今后設計股權激勵方案時可以更加謹慎,增強激勵效果。
【學位單位】：湘潭大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F272.92
【部分圖文】：

．２邋ＹＧＲＪ實施股權激勵動因及行業(yè)環(huán)境分析逡逑．２．１股權激勵實施動因逡逑ＹＧＲＪ作為高新技術企業(yè)，公司最寶貴的資源和最大的優(yōu)勢都體現(xiàn)在了人源上。只有不斷地吸引更多的高端人才，擁有足夠多的優(yōu)秀的核心研發(fā)科技，才可以讓公司一直充滿活力，實現(xiàn)可持續(xù)的長遠發(fā)展。逡逑根據(jù)遠關軟件公布的２０１６年年報，截止到年底，公司員工總數(shù)為３７９５人，３．１和圖３．３分別為ＹＧＲＪ公司員工專業(yè)構成比例和受教育程度：逡逑邐表３．１員工數(shù)量及專業(yè)構成邐逡逑專業(yè)構成邐員工數(shù)量邐占公司總■人數(shù)比逡逑技術人員邐３０９６邐７７．８９％逡逑銷售人員邐２６６邐７．０１％逡逑生產(chǎn)人員邐２４邐０．６３％逡逑財務人員邐８９邐２．３５％逡逑行政人員邐３２０邐８．４２％逡逑合計邐３７９５邐１００％邐逡逑

邐湘潭大學商學院專業(yè)碩士學位論文邐逡逑表４．１邋ＹＧＲＪ股權激勵超額收益（ＡＲ）和累計超額收益（ＣＡＲ）２００９年股權激勵邐２０１２年股權激勵邐２０１４年股權激勵逡逑時間邐ＡＲ邐ＣＡＲ邐時間邐ＡＲ邐ＣＡＲ邐時間邐ＡＲ邐ＣＡＲ逡逑－３邐０．０１４邐０．０１４邐－３邐０．０２８邐０．０２８邐－３邐０．０１２邐０．０１２逡逑－２邐０．０５１邐０．０６５邐－２邐－０．０１５邐０．０１３邐－２邐－０．０１２邐０．０００逡逑－１邐－０．０１３邐０．０５２邐－１邐－０．００７邐０．００６邐－１邐－０．０１７邐－０．０１７逡逑０邐－０．０３３邐０．０１９邐０邐－０．００１邐０．００５邐０邐－０．０４９邐－０．０６６逡逑１邐－０．０１９邐０．０００邐１邐－０．０１７邐－０．０１２邐１邐－０．００７邐－０．０５９逡逑２邐０．０４９邐０．０４９邐２邐０．０１０邐－０．００２邐２邐０．００２邐－０．０５７逡逑３邐０．００９邐０．０５８邐３邐０．００６邐０．００４邐３邐－０．０１５邐－０．０７２逡逑資料來源于國泰安數(shù)據(jù)庫逡逑—，逡逑－逡逑

邐Ｔｉ邋ＣＡＲ，邋－０．０７２逡逑－０．０８邋－逡逑圖４．３邋ＹＧＲＪ２０１４年股權激勵短期市場反應逡逑從圖４．３可知，ＹＧＲＪ的超額收益在ｔ＝－３到ｔ＝－ｌ之間波動較小，基本在零值上下逡逑浮動，而ｔ＝０日，ＡＲ則出現(xiàn)明顯的降低，累計超額收益也出現(xiàn)顯著的下降趨勢，逡逑并在ｔ＝３日達到最小值－０．０７２。累計超額收益在事件日后均為負值，這表明市場和逡逑投資者對于ＹＣｉＲｊ２Ｕ１４年的股權激勵ｉ｜？劃整體反應比較消極，并不看好這次方案。逡逑２１逡逑

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

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本文編號：2807996