隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,出現(xiàn)了企業(yè)所有權(quán)與控制權(quán)相分離的情況,由此產(chǎn)生的委托代理問題也成為了阻礙公司發(fā)展的一大問題。監(jiān)督和激勵則是解決這一問題的兩大途徑,其中激勵更是緩解委托代理問題的有效手段。股權(quán)激勵作為一種長期激勵制度,以一些業(yè)績條件等為前提,賦予經(jīng)營者到期權(quán)益,使他們可以分享到企業(yè)增加的財富,這種通過捆綁的方式改變了經(jīng)營者的自身定位,將其個人利益與公司的長遠(yuǎn)利益維系起來,這樣就可以增加經(jīng)營者的積極性,使其與股東的目標(biāo)更加趨于一致,達(dá)到雙贏的效果。在我國,雖然有不少企業(yè)進(jìn)行了股權(quán)激勵的嘗試,但由于激勵制度的不夠完善和弱勢有效的股票市場對股權(quán)激勵有效性的阻礙,所以在股權(quán)激勵實施的過程中,總有不少問題出現(xiàn),比如一些公司為了達(dá)到行權(quán)條件操縱利潤,粉飾財務(wù)報表,進(jìn)行財務(wù)舞弊;也有一些公司因為未全面分析自身情況設(shè)置了不合理的行權(quán)條件,而導(dǎo)致行權(quán)失敗,流失人才,因此,設(shè)計一套科學(xué)的激勵方案尤為重要。本文通過理論聯(lián)系實際,采用案例分析的方法,以YGRJ股份有限公司為例,分析了其股權(quán)激勵方案的設(shè)計及實施情況,發(fā)現(xiàn)其股權(quán)激勵方案存在的主要問題是(1)激勵模式與公司發(fā)展戰(zhàn)略的不匹配;(2)行權(quán)(解鎖)條件過于單一;(3)有效期與解鎖比例的不合理分配。針對這種情況對YGRJ股權(quán)激勵方案進(jìn)行了優(yōu)化:(1)采用復(fù)合激勵模式進(jìn)行激勵;(2)設(shè)置多重的行權(quán)(解鎖)條件;(3)延長激勵有效期,科學(xué)分配解鎖比例。這種優(yōu)化有助于部分企業(yè)在今后設(shè)計股權(quán)激勵方案時可以更加謹(jǐn)慎,增強(qiáng)激勵效果。
【學(xué)位單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F272.92
【部分圖文】：

．２邋ＹＧＲＪ實施股權(quán)激勵動因及行業(yè)環(huán)境分析逡逑．２．１股權(quán)激勵實施動因逡逑ＹＧＲＪ作為高新技術(shù)企業(yè)，公司最寶貴的資源和最大的優(yōu)勢都體現(xiàn)在了人源上。只有不斷地吸引更多的高端人才，擁有足夠多的優(yōu)秀的核心研發(fā)科技，才可以讓公司一直充滿活力，實現(xiàn)可持續(xù)的長遠(yuǎn)發(fā)展。逡逑根據(jù)遠(yuǎn)關(guān)軟件公布的２０１６年年報，截止到年底，公司員工總數(shù)為３７９５人，３．１和圖３．３分別為ＹＧＲＪ公司員工專業(yè)構(gòu)成比例和受教育程度：逡逑邐表３．１員工數(shù)量及專業(yè)構(gòu)成邐逡逑專業(yè)構(gòu)成邐員工數(shù)量邐占公司總■人數(shù)比逡逑技術(shù)人員邐３０９６邐７７．８９％逡逑銷售人員邐２６６邐７．０１％逡逑生產(chǎn)人員邐２４邐０．６３％逡逑財務(wù)人員邐８９邐２．３５％逡逑行政人員邐３２０邐８．４２％逡逑合計邐３７９５邐１００％邐逡逑

邐湘潭大學(xué)商學(xué)院專業(yè)碩士學(xué)位論文邐逡逑表４．１邋ＹＧＲＪ股權(quán)激勵超額收益（ＡＲ）和累計超額收益（ＣＡＲ）２００９年股權(quán)激勵邐２０１２年股權(quán)激勵邐２０１４年股權(quán)激勵逡逑時間邐ＡＲ邐ＣＡＲ邐時間邐ＡＲ邐ＣＡＲ邐時間邐ＡＲ邐ＣＡＲ逡逑－３邐０．０１４邐０．０１４邐－３邐０．０２８邐０．０２８邐－３邐０．０１２邐０．０１２逡逑－２邐０．０５１邐０．０６５邐－２邐－０．０１５邐０．０１３邐－２邐－０．０１２邐０．０００逡逑－１邐－０．０１３邐０．０５２邐－１邐－０．００７邐０．００６邐－１邐－０．０１７邐－０．０１７逡逑０邐－０．０３３邐０．０１９邐０邐－０．００１邐０．００５邐０邐－０．０４９邐－０．０６６逡逑１邐－０．０１９邐０．０００邐１邐－０．０１７邐－０．０１２邐１邐－０．００７邐－０．０５９逡逑２邐０．０４９邐０．０４９邐２邐０．０１０邐－０．００２邐２邐０．００２邐－０．０５７逡逑３邐０．００９邐０．０５８邐３邐０．００６邐０．００４邐３邐－０．０１５邐－０．０７２逡逑資料來源于國泰安數(shù)據(jù)庫逡逑—，逡逑－逡逑

邐Ｔｉ邋ＣＡＲ，邋－０．０７２逡逑－０．０８邋－逡逑圖４．３邋ＹＧＲＪ２０１４年股權(quán)激勵短期市場反應(yīng)逡逑從圖４．３可知，ＹＧＲＪ的超額收益在ｔ＝－３到ｔ＝－ｌ之間波動較小，基本在零值上下逡逑浮動，而ｔ＝０日，ＡＲ則出現(xiàn)明顯的降低，累計超額收益也出現(xiàn)顯著的下降趨勢，逡逑并在ｔ＝３日達(dá)到最小值－０．０７２。累計超額收益在事件日后均為負(fù)值，這表明市場和逡逑投資者對于ＹＣｉＲｊ２Ｕ１４年的股權(quán)激勵ｉ｜？劃整體反應(yīng)比較消極，并不看好這次方案。逡逑２１逡逑

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2807996