中國兩類PMI與股票和商品期貨市場的相關(guān)性研究
【圖文】:
圖2.1:資本市場與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的理論分析框架逡逑下來主要從以下幾個方面對PMI與商品期貨市場的關(guān)系進(jìn)行分析:逡逑供需因素逡逑I被稱為宏觀經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”,從長遠(yuǎn)看,商品的價格最終反映的衡點的價格,PMI高意味著當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢樂觀,社會上的投資與場需求不斷擴(kuò)大,商品價格與需求成正比:需求增加,價格上漲;價格下跌。同時企業(yè)可以獲取更多的訂單,得到更大的利潤,當(dāng)商大量資本會陸續(xù)介入,進(jìn)而增加現(xiàn)金流,企業(yè)與企業(yè)之間的現(xiàn)金流和頻繁,這些有利的方面都會促進(jìn)期貨價格的上漲。從另一個方面著良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,原材料的價格得到上漲,工作人員因勞動所獲,普通居民對于投資理財?shù)臒崆橐矔驗楣べY的增加有所提高,通過于進(jìn)行期貨交易需求的增加,,推動期貨價格的波動。與此同時,政
9的VAR邋(4)輸出結(jié)果可知:(1)對于滬深300指數(shù)來說,受到自顯著,滯后2、3階的NMI和制造業(yè)PMI對其也具有顯著影響;(2I來說,除了受到自己1-3階的影響因素外,滯后1、2階的滬深3響顯著;(3)對于NMI指數(shù)來說,剔除自己的影響因素后,滯后0指數(shù)和制造業(yè)PMI指數(shù)對其具有顯著性影響。逡逑用AR根圖檢驗方法對以上所構(gòu)建的制造業(yè)PMI、NMI與滬深300)穩(wěn)定性進(jìn)行檢驗。AR根檢驗方法是由噸poW(1991)第一次提出,征方程的特征根的倒數(shù)的絕對值小于1,就是說落在單位圓內(nèi),是穩(wěn)定的;反之,認(rèn)為模型是不穩(wěn)定的。通常來說,對于一個VAR有P*N個AR根,其中N為t期內(nèi)生變量的個數(shù),P為滯后階數(shù)。的VAR邋(4)模型具有4*3=12個單位根,具體如圖4.2:逡逑Inverse邋Roots邋of邋AR邋Characteristic邋Polynomial逡逑
【學(xué)位授予單位】:山東大學(xué)
【學(xué)位級別】:碩士
【學(xué)位授予年份】:2019
【分類號】:C81
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本文編號:2704508
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