【摘要】：當(dāng)前,全球產(chǎn)業(yè)競爭格局正在發(fā)生重大調(diào)整,我國在新一輪發(fā)展中面臨巨大挑戰(zhàn),高新技術(shù)企業(yè)作為轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的主體,是提升國家綜合競爭力的關(guān)鍵。高新技術(shù)企業(yè)的快速發(fā)展給資產(chǎn)評估領(lǐng)域帶來了新的挑戰(zhàn),尤其對于成長期高新技術(shù)企業(yè)而言,IPO、股權(quán)收購、兼并重組等交易性活動頻繁,因此,對于此階段高新技術(shù)企業(yè)的價值評估尤為重要。本文主要結(jié)合了企業(yè)價值評估和企業(yè)生命周期的相關(guān)理論知識,重點(diǎn)對處于成長期的高新技術(shù)企業(yè)價值評估展開研究,并選取了網(wǎng)宿科技作為典型案例進(jìn)行分析。首先,對當(dāng)前成長期高新技術(shù)企業(yè)評估現(xiàn)狀進(jìn)行分析,簡要介紹了當(dāng)前三種主流的資產(chǎn)評估方法:資產(chǎn)基礎(chǔ)法、市場法和收益法,在一般企業(yè)價值評估中,這三種方法適用性較高,但由于高新技術(shù)企業(yè)特有的經(jīng)營特征和價值評估特征,運(yùn)用傳統(tǒng)的企業(yè)價值評估方法往往難以得出準(zhǔn)確的評估結(jié)果。然后,對高新技術(shù)企業(yè)的經(jīng)營特征和價值評估特征進(jìn)行分析,分析成長期高新技術(shù)企業(yè)的價值構(gòu)成和評估難點(diǎn),構(gòu)建了EVA模型和B-S模型組合,并對模型組合在成長期高新技術(shù)價值評估中的適用性進(jìn)行分析。在案例分析部分,運(yùn)用EVA模型對網(wǎng)宿科技的現(xiàn)有獲利能力價值進(jìn)行評估,并運(yùn)用B-S模型對網(wǎng)宿科技的潛在獲利能力進(jìn)行分析,計(jì)算出網(wǎng)宿科技的整體價值并與公司市價相比,計(jì)算出誤差率并分析原因。最后是本文的總結(jié)和建議。本文的主要研究結(jié)論有:(1)在高新技術(shù)企業(yè)價值評估實(shí)務(wù)中,處于不同生命周期階段的企業(yè)價值構(gòu)成不同,最適宜選用的方法也不同,因此對其進(jìn)行生命周期劃分是非常有必要的;(2)運(yùn)用單一的評估方法對成長期高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行價值評估存在著諸多不足,基于成長期高新技術(shù)企業(yè)的價值構(gòu)成和評估特征,EVA模型和B-S模型組合是一種可選的評估方法;(3)通過對網(wǎng)宿科技的估算價值和評估基準(zhǔn)日市價相比較,驗(yàn)證了EVA模型和B-S模型組合的適用性。本文的貢獻(xiàn)主要是運(yùn)用較為完善的評估理論和方法,并結(jié)合成長期高新技術(shù)企業(yè)的價值評估特征構(gòu)建了模型組合,一定程度上豐富了高新技術(shù)企業(yè)價值評估研究。同時,為企業(yè)管理者和投資者進(jìn)行決策提供參考,具有一定的實(shí)際意義。
【圖文】：

Adizes的企業(yè)生命周期模型

圖 5.2 網(wǎng)宿科技 2013-2017 年研發(fā)投入情況（2）營業(yè)外收支金額較大網(wǎng)宿科技屬于國家政策重點(diǎn)扶持的軟件與信息技術(shù)行業(yè)，以政府補(bǔ)助為營業(yè)外收入較多，因此，運(yùn)用 EVA 模型對這部分金額進(jìn)行調(diào)整是非常有
【學(xué)位授予單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F276.44;F275

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2682671