本文關(guān)鍵詞：我國股指期貨對現(xiàn)貨市場影響的實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：股指期貨自誕生以來,一直以其杠桿性和高風(fēng)險性著稱,同時,也為市場參與者提供了套期保值,價格發(fā)現(xiàn)的功能。因而,股指期貨從二十世紀(jì)八十年代推出以后,迅速受到投資者的青睞。2010年4月16日,我國滬深300股指期貨推出,打破了我國資本市場發(fā)展20多年來一直只有單邊性的市場,不能消除系統(tǒng)風(fēng)險的局面。 股指期貨與現(xiàn)貨市場的關(guān)系一直是國內(nèi)外學(xué)者的研究對象,波動性影響是重點,股指期貨對現(xiàn)貨市場的價格影響也被眾多學(xué)者研究。更有學(xué)者總結(jié)出股指期貨與現(xiàn)貨市場的一般理論,指出股指期貨影響現(xiàn)貨市場波動性和價格的原因和機制。 為了研究我國股指期貨的推出對現(xiàn)貨市場的影響,本文學(xué)習(xí)了國內(nèi)外學(xué)者研究股指期貨對現(xiàn)貨市場波動性和價格影響的實證方法,以我國證券市場滬深300股票指數(shù)以及滬深300股指期貨的收益率為樣本,運用GARCH模型、VAR向量自回歸模型,VECM誤差修正模型和脈沖響應(yīng)分析等方法對股指期貨的推出對現(xiàn)貨市場的波動性和價格影響進(jìn)行實證檢驗和分析。研究結(jié)果表明：股指期貨的推出在一定程度上減小了滬深300指數(shù)收益率的波動性,其影響力較小,但股指期貨仿真期貨2006年10月推出時則加劇了現(xiàn)貨市場的波動性；在價格影響方面,股指期貨與現(xiàn)貨市場價格存在很大的相關(guān),股指期貨的上期價格顯著影響著本期現(xiàn)貨的價格,股指期貨對現(xiàn)貨市場的價格占主導(dǎo)地位,它的價格引導(dǎo)著現(xiàn)貨市場的價格,對現(xiàn)貨市場價格的影響也更穩(wěn)定和持久。 在獲得股指期貨對現(xiàn)貨市場正面影響的結(jié)論后,本文結(jié)合我國推出股指期貨的經(jīng)驗,以及在實證研究中通過比較現(xiàn)貨市場和股指期貨市場的比較,得出了一些經(jīng)驗與啟示,即監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)健全期貨市場的法律法規(guī)制度,現(xiàn)貨市場應(yīng)該合理利用股指期貨的價格引導(dǎo)功能,完善信息傳遞機制,投資者教育也應(yīng)該進(jìn)一步加強,充分認(rèn)識股指期貨的特點,客觀評估其風(fēng)險承受能力,以做出科學(xué)理性的投資決策,進(jìn)而使得資本市場更完善。
【關(guān)鍵詞】：股指期貨 波動性 價格影響 GARCH
【學(xué)位授予單位】：華東師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F832.5;F224
【目錄】：

• 摘要6-7
• ABSTRACT7-9
• 第一章 緒論9-17
• 第一節(jié) 選題背景和研究意義9-10
• 第二節(jié) 相關(guān)概念界定10-13
• 第三節(jié) 文獻(xiàn)綜述13-15
• 第四節(jié) 研究內(nèi)容與創(chuàng)新15-17
• 第二章 股指期貨影響現(xiàn)貨市場的一般理論17-20
• 第一節(jié) 股指期貨對現(xiàn)貨市場波動性影響的一般理論17-18
• 第二節(jié) 股指期貨對現(xiàn)貨市場價格影響的一般理論18-20
• 第三章 我國股指期貨對現(xiàn)貨市場波動性影響的實證分析20-42
• 第一節(jié) 樣本選取20
• 第二節(jié) 統(tǒng)計描述性分析20-27
• 第三節(jié) 建模分析27-41
• 第四節(jié) 小結(jié)41-42
• 第四章 我國股指期貨對現(xiàn)貨市場價格影響的實證分析42-53
• 第一節(jié) 樣本選取42
• 第二節(jié) 統(tǒng)計描述性分析42-43
• 第三節(jié) 建模分析43-52
• 第四節(jié) 小結(jié)52-53
• 第五章 結(jié)論和建議53-56
• 第一節(jié) 結(jié)論53-54
• 第二節(jié) 政策建議54-56
• 參考文獻(xiàn)56-59
• 后記59

【參考文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：我國股指期貨對現(xiàn)貨市場影響的實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號：256507