本文關(guān)鍵詞：國(guó)際大宗商品價(jià)格泡沫的財(cái)富效應(yīng)研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：自2001年以來(lái),國(guó)際大宗商品價(jià)格開(kāi)始進(jìn)入上升通道,價(jià)格節(jié)節(jié)攀升,然而受2008年金融危機(jī)影響,價(jià)格曾一度跌落至世紀(jì)初水平,但不久又迅速反彈、大幅上漲。國(guó)際大宗商品價(jià)格的劇烈波動(dòng)和泡沫化趨勢(shì)已成為國(guó)際學(xué)者越來(lái)越關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題,較為普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為大宗商品價(jià)格上漲會(huì)從總需求、總供給等各方面影響主要進(jìn)口國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。對(duì)于中國(guó)而言,國(guó)際大宗商品價(jià)格泡沫的相關(guān)問(wèn)題更是引發(fā)國(guó)內(nèi)學(xué)者的廣泛關(guān)注。隨著對(duì)外開(kāi)放程度的逐步擴(kuò)大,近年來(lái),我國(guó)對(duì)鐵礦石、原油等大宗商品的對(duì)外依存度越來(lái)越高,現(xiàn)已成為國(guó)際大宗商品市場(chǎng)的主要進(jìn)口國(guó),這些處于產(chǎn)業(yè)鏈源頭的資源型商品價(jià)格存在泡沫勢(shì)必對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)較大沖擊。因此,從理清大宗商品價(jià)格泡沫的內(nèi)涵與本質(zhì)著手,分析其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響具有重要的研究意義。 本文以大宗商品特殊的資產(chǎn)屬性為切入點(diǎn),從理論和現(xiàn)實(shí)的角度對(duì)國(guó)際大宗商品價(jià)格泡沫的本質(zhì)進(jìn)行了明確界定,并進(jìn)一步應(yīng)用財(cái)富效應(yīng)理論著重分析大宗商品價(jià)格泡沫如何通過(guò)傳導(dǎo)影響居民消費(fèi)進(jìn)而抑制我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的機(jī)理。在理論分析的基礎(chǔ)上,結(jié)合基于消費(fèi)函數(shù)的財(cái)富效應(yīng)模型,選取消費(fèi)、收入、財(cái)富、消費(fèi)者信心、通貨膨脹率等變量建立適用于檢驗(yàn)大宗商品財(cái)富效應(yīng)的評(píng)價(jià)模型,探索國(guó)際大宗商品價(jià)格泡沫對(duì)中國(guó)消費(fèi)乃至經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生的實(shí)際影響,為相關(guān)部門(mén)提供決策依據(jù)。文章主要分為以下三個(gè)部分： 第一部分為理論分析,首先對(duì)大宗商品價(jià)格泡沫及財(cái)富效應(yīng)的相關(guān)概念及理論進(jìn)行概述,認(rèn)為大宗商品兼具商品屬性和金融屬性,是一種“準(zhǔn)金融資產(chǎn)”,這種特殊的雙重資產(chǎn)屬性是其價(jià)格泡沫形成的內(nèi)在條件,也因此可借鑒傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的財(cái)富效應(yīng)理論分析大宗商品的財(cái)富效應(yīng)。在此基礎(chǔ)上,本文著重分析了國(guó)際大宗商品價(jià)格泡沫如何產(chǎn)生財(cái)富效應(yīng)的作用機(jī)制,將財(cái)富效應(yīng)劃分為直接效應(yīng)和間接效應(yīng)。直接財(cái)富效應(yīng)有收入效應(yīng)和替代效應(yīng)之分,兩者的作用方向是相反的。間接財(cái)富效應(yīng)又可分為基于商品屬性的財(cái)富效應(yīng)和基于金融屬性的財(cái)富效應(yīng),前者是指大宗商品價(jià)格泡沫通過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)路徑推動(dòng)國(guó)內(nèi)通貨膨脹進(jìn)而影響消費(fèi),后者則是基于資產(chǎn)組合理論,認(rèn)為大宗商品市場(chǎng)與股市等其他金融市場(chǎng)形成聯(lián)動(dòng),而股票市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)又會(huì)進(jìn)一步影響消費(fèi),即從虛擬經(jīng)濟(jì)路徑傳導(dǎo)至實(shí)體消費(fèi)領(lǐng)域。本部分的分析為全文的研究奠定了理論基礎(chǔ)。 第二部分對(duì)近年國(guó)際大宗商品價(jià)格泡沫的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)展開(kāi)驗(yàn)證性分析。首先對(duì)國(guó)際大宗商品價(jià)格脫離基本面的表現(xiàn)進(jìn)行闡述,然后深入剖析引起價(jià)格泡沫的基本面因素和其他金融因素,并運(yùn)用泡沫系數(shù)和方差檢驗(yàn)方法進(jìn)行實(shí)證分析,證實(shí)價(jià)格泡沫現(xiàn)象確實(shí)存在。 第三部分是對(duì)國(guó)際大宗商品價(jià)格泡沫財(cái)富效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)。本文以LC-PIH模型(生命周期/持久收入消費(fèi)理論)為理論模型,選取社會(huì)消費(fèi)品零售總額、城鎮(zhèn)居民人均可支配收入、消費(fèi)者信心指數(shù)、CRB指數(shù)和上證綜合指數(shù)等作為研究變量,并將其分為未消除通貨膨脹影響和已消除通貨膨脹影響兩組數(shù)據(jù),建立了適用于檢驗(yàn)大宗商品財(cái)富效應(yīng)的分析模型。進(jìn)一步分析,通過(guò)單位根檢驗(yàn)得到所有變量序列均為一階單整,說(shuō)明該些變量之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。通過(guò)協(xié)整檢驗(yàn)得到的協(xié)整方程顯示大宗商品在我國(guó)產(chǎn)生了負(fù)向財(cái)富效應(yīng),且在消除通貨膨脹影響后該國(guó)際大宗商品價(jià)格泡沫的實(shí)際財(cái)富效應(yīng)有所增大。而建立的VEC模型結(jié)構(gòu)顯示在大宗商品價(jià)格泡沫期間,整體方程對(duì)長(zhǎng)期均衡狀態(tài)產(chǎn)生較大偏離,說(shuō)明泡沫現(xiàn)象對(duì)我國(guó)消費(fèi)產(chǎn)生了較大沖擊。最后本文運(yùn)用Granger因果檢驗(yàn)得出,在我國(guó),國(guó)際大宗商品價(jià)格是引起消費(fèi)支出變動(dòng)的單向Granger原因,其中對(duì)于兩大間接財(cái)富效應(yīng)的檢驗(yàn)顯示,基于商品屬性的大宗商品間接財(cái)富效應(yīng)的傳導(dǎo)路徑是有效的,而基于金融屬性的傳導(dǎo)效果并不顯著,這可能是由于我國(guó)的金融機(jī)制尚不完善造成的。 文章得出的基本結(jié)論為：近年國(guó)際大宗商品市場(chǎng)確實(shí)存在價(jià)格泡沫現(xiàn)象,并且大宗商品負(fù)向的財(cái)富效應(yīng)說(shuō)明此泡沫現(xiàn)象對(duì)我國(guó)消費(fèi)產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響,進(jìn)一步將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生沖擊。文章在最后提出了我國(guó)應(yīng)改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、提高國(guó)際定價(jià)能力、多參與大宗商品衍生產(chǎn)品交易等建議以期減弱國(guó)際大宗商品價(jià)格泡沫對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的危害。
【關(guān)鍵詞】：大宗商品 價(jià)格泡沫 財(cái)富效應(yīng) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
【學(xué)位授予單位】：東華大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類(lèi)號(hào)】：F713.35;F224
【目錄】：

• 摘要5-8
• Abstract8-14
• 第1章 緒論14-26
• 1.1 研究背景和意義14-16
• 1.2 文獻(xiàn)綜述16-21
• 1.3 研究?jī)?nèi)容及框架21-24
• 1.4 研究方法24
• 1.5 研究的創(chuàng)新點(diǎn)與不足24-26
• 第2章 大宗商品價(jià)格泡沫財(cái)富效應(yīng)的理論基礎(chǔ)26-42
• 2.1 大宗商品價(jià)格泡沫的含義26-30
• 2.1.1 大宗商品資產(chǎn)屬性的界定26-27
• 2.1.2 大宗商品價(jià)格泡沫的概念27-28
• 2.1.3 大宗商品價(jià)格泡沫的檢驗(yàn)方法28-30
• 2.2 大宗商品財(cái)富效應(yīng)的相關(guān)理論30-34
• 2.2.1 財(cái)富效應(yīng)的概念30-31
• 2.2.2 基于消費(fèi)函數(shù)的財(cái)富效應(yīng)理論模型31-33
• 2.2.3 大宗商品財(cái)富效應(yīng)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論分析33-34
• 2.3 國(guó)際大宗商品價(jià)格泡沫的財(cái)富效應(yīng)作用機(jī)制分析34-39
• 2.3.1 國(guó)際大宗商品價(jià)格泡沫的直接財(cái)富效應(yīng)34-35
• 2.3.2 基于商品屬性的間接財(cái)富效應(yīng)35-38
• 2.3.3 基于金融屬性的間接財(cái)富效應(yīng)38-39
• 2.4 本章小結(jié)39-42
• 第3章 國(guó)際大宗商品價(jià)格泡沫的驗(yàn)證性分析42-62
• 3.1 國(guó)際大宗商品價(jià)格泡沫的表現(xiàn)42-48
• 3.1.1 國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)幅度加大,周期縮短42-45
• 3.1.2 國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)脫離基本面45-48
• 3.2 國(guó)際大宗商品價(jià)格的影響因素48-56
• 3.2.1 基于商品屬性的基本面因素49-52
• 3.2.2 基于金融屬性的其他影響因素52-56
• 3.3 國(guó)際大宗商品價(jià)格泡沫的實(shí)證檢驗(yàn)56-60
• 3.3.1 泡沫系數(shù)檢驗(yàn)56-58
• 3.3.2 方差檢驗(yàn)58-60
• 3.4 本章小結(jié)60-62
• 第4章 大宗商品價(jià)格泡沫財(cái)富效應(yīng)的基礎(chǔ)模型選擇及建立62-70
• 4.1 理論模型的選取62-63
• 4.2 變量的選取及處理63-67
• 4.2.1 變量的選取63-67
• 4.2.2 變量的數(shù)據(jù)搜集與處理67
• 4.2 基于經(jīng)濟(jì)變量的大宗商品財(cái)富效應(yīng)模型67-68
• 4.3 本章小結(jié)68-70
• 第5章 國(guó)際大宗商品價(jià)格泡沫財(cái)富效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)70-83
• 5.1 單位根檢驗(yàn)70-72
• 5.2 協(xié)整檢驗(yàn)72-76
• 5.3 向量誤差修正模型76-78
• 5.4 Granger因果檢驗(yàn)78-81
• 5.5 本章小結(jié)81-83
• 第6章 結(jié)論與建議83-86
• 6.1 基本結(jié)論83-84
• 6.1.1 國(guó)際大宗商品價(jià)格泡沫的基本結(jié)論83-84
• 6.1.2 大宗商品財(cái)富效應(yīng)的基本結(jié)論84
• 6.2 政策建議84-86
• 參考文獻(xiàn)86-91
• 附錄91-97
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文97-98
• 致謝98

【參考文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：國(guó)際大宗商品價(jià)格泡沫的財(cái)富效應(yīng)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：252598