本文關(guān)鍵詞：中國股指期貨對現(xiàn)貨市場波動影響的研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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學(xué)校代碼:10036劇矽}多重(節(jié)貿(mào)易聲學(xué)UniversityofInternationalBusinessandEconomics碩士學(xué)位論文中國股指期貨對現(xiàn)貨市場波動影響的研究——基于滬深300股指數(shù)據(jù)的分析培養(yǎng)單位:國際經(jīng)濟貿(mào)易學(xué)院專業(yè)名稱:金融學(xué)研究方向:公司金融作者:楊麗麗指導(dǎo)教師:金燕論文日期:2011年5月\1992769AStudyoftheEffectofChna’SStockIndexFuturesonSpotMarketVolatility..EvidenceFmHS300lndexdaVClencerota--卜mHta學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明:所呈交的學(xué)位論文,是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下,獨立進行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外,本論文不含任何其他個人或集體己經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文所涉及的研究工作做出重要貢獻的個人和集體,均己在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識到本聲明的法律責(zé)任由本人承擔(dān)。特此聲明學(xué)位論文作者簽名:棗而弧幽『f年上月夕日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本人完全了解對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定,同意如下各項內(nèi)容:按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的印刷本和電子版本;學(xué)校有權(quán)保存學(xué)位論文的印刷本和電子版,并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文;學(xué)校有權(quán)提供目錄檢索以及提供本學(xué)位論文全文或部分的閱覽服務(wù);學(xué)校有權(quán)按照有關(guān)規(guī)定向國家有關(guān)部門或者機構(gòu)送交論文;學(xué)�？梢圆捎糜坝�、縮印或者其它方式合理使用學(xué)位論文,或?qū)W(xué)位論文的內(nèi)容編入相關(guān)數(shù)據(jù)庫供檢索;保密的學(xué)位論文在解密后遵守此規(guī)定。學(xué)位論文作者簽名:和偷晚導(dǎo)師簽名:日日即羅L^廠函引摘要股指期貨對現(xiàn)貨市場波動性的影響是國內(nèi)外學(xué)者研究的熱門話題,我國正處于新興加轉(zhuǎn)軌時期,股指期貨作為風(fēng)險管理的工具,理論上其有利于建立健全的市場機制、豐富金融產(chǎn)品、活躍金融市場。然而股指期貨的推出對我國現(xiàn)貨市場波動的影響究竟是怎樣的情況,認(rèn)清這一問題對進一步發(fā)展金融市場,完善金融市場的功能與機制有重要意義。我國股指期貨的發(fā)展一波三折,終于在2010年4月16日順利推出了滬深300股指期貨,這就為根據(jù)我國的實際市場對股指期貨的推出給現(xiàn)貨市場波動造成的影響這一問題進行研究提供了數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。本文以我國滬深300股指期貨推出時點2010年4月16日為界,前后各201個日收益率值為樣本,對我國股指期貨推出對現(xiàn)貨市場的波動性影響進行研究。從直觀統(tǒng)計指標(biāo)的分析(即股指期貨推出前后收益率數(shù)據(jù)的方差變動情況)和實證模型(GARCH模型)的分析兩個角度對滬深300股指現(xiàn)貨市場的波動情況的變動進行分析。分析結(jié)論認(rèn)為在滬深300股指期貨推出后,現(xiàn)貨市場的波動性下降了,同時滬深300股指期貨交易的推出還改善了現(xiàn)貨市場對信息的反應(yīng)效率,發(fā)揮了價格發(fā)現(xiàn)的功能,最后針對研究結(jié)果提出政策建議。關(guān)鍵詞-滬深300股票指數(shù),股指期貨,波動性,GARCH模型Abstractahottopicforscholarsatbothdomesticandoverseasthathowthestockindexfuturesaffectedthevolatilityofthespotmarket.Chinaisnowintheperiodofemergingandtransition,thestockindexfuturesasariskmanagementtools,itisconducivetoestablishingasoundmarketmechanism,expendingfinancialproducts,activatingfinancialmarketsintheory.However,doesreallytakesuchagreatpartinChinatofurtherdevelopmentofthefinancialmarket?Itisimportanttofindouttheanswer.IttakesquitealongtermforUStolaunchthestockindexfutures,essfullylaunchedtheHS300stockindexfutures.Thismakethestudybasedonouractualmarkettobeviable.Inthispaper,settheApril6,200astheseparationpoint,bothget20samplesbeforeandafterthisdate.Thestudyofchina’Sstockindexfuturesonspotmarketvolatilityisbasedonthesetwosetsofdata.Statisticalanalysisandempiricalmodelanalysisarebothused,paringthevarianceoftheyieldrateofHS300index,thelatterisusedtheGARCHmodeltomeasurevolatilityofthetwosetsofdma.Thestudygetstheresultthatthespotmarket’SvolatilityWaSdeclinedasthelaunchedoftheH$300indexfutures.AndthelaunchedoftheH$300indexfuturesalsoimprovedtheefficiencyoftransferofinformation,essfullyplayedthepricediscoveryfunctions.Thelastpartissomepolicyproposalbasedonthisstudy.Keywords:HS300StockIndex,stockindexfutures,volatility,GARCHmodel

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