本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨與中國現(xiàn)貨市場互動(dòng)關(guān)系的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《西南政法大學(xué)》 2014年

滬深300股指期貨與中國現(xiàn)貨市場互動(dòng)關(guān)系的實(shí)證研究

王銀麗  

【摘要】：2010年4月16日，中國正式啟動(dòng)滬深300股票指數(shù)期貨，它的引入標(biāo)志著中國金融市場進(jìn)入良好的發(fā)展階段，為市場提供了新的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)工具，對(duì)推進(jìn)中國金融市場穩(wěn)定、健康發(fā)展具有深遠(yuǎn)意義。 中國引入滬深300股指期貨至今已有3年多的時(shí)間，這段期間股指得到了快速的發(fā)展，其優(yōu)勢也逐漸顯現(xiàn)，進(jìn)而將監(jiān)管者和投資者的注意力也吸引上來。本文研究滬深300股指期貨與中國現(xiàn)貨市場之間的互動(dòng)關(guān)系，分析期現(xiàn)兩市場的價(jià)格引導(dǎo)和波動(dòng)關(guān)系，研究結(jié)論為金融機(jī)構(gòu)實(shí)時(shí)監(jiān)控市場價(jià)格提供參考，對(duì)股指期貨未來良好的發(fā)展具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。具體研究以下兩個(gè)方面展開：滬深300股指期貨引入對(duì)現(xiàn)貨市場波動(dòng)性的影響；滬深300期現(xiàn)兩市場間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。 本文通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)貨市場引入股指期貨，確實(shí)提高了它的運(yùn)行質(zhì)量。具體分析，得出以下幾點(diǎn)結(jié)論：（1）在GARCH族模型的均值方程中加入中證500指數(shù)，結(jié)果顯示引入股指期貨后，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)一定幅度的波動(dòng)下降。這是因?yàn)楣芍钙谪浀囊胩岣吡爽F(xiàn)貨指數(shù)的信息傳遞效率，因而表現(xiàn)出現(xiàn)貨市場波動(dòng)性的降低。（2）引入5分鐘高頻數(shù)據(jù)，運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)，建立向量誤差修正模型，研究兩個(gè)市場之間的價(jià)格關(guān)系。結(jié)果表明，股指期貨和現(xiàn)貨的日內(nèi)5分鐘高頻價(jià)格間存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系；同時(shí)，期現(xiàn)兩市間存在雙向的的信息傳遞，期貨和現(xiàn)貨價(jià)格均可對(duì)兩市場間的非均衡狀態(tài)進(jìn)行一定幅度的調(diào)整，現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)整的幅度略大；并且Granger因果檢驗(yàn)得出，它們之間存在雙向的因果關(guān)系。接著使用WinRATS軟件構(gòu)造BEKK-GARCH模型，分析兩個(gè)市場之間的波動(dòng)溢出效應(yīng)，結(jié)果顯示波動(dòng)溢出是雙向的，且波動(dòng)具有持久性。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：西南政法大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F724.5;F832.51
【目錄】：

下載全文 更多同類文獻(xiàn)

CAJ全文下載

(如何獲取全文？ 歡迎：購買知網(wǎng)充值卡、在線充值、在線咨詢)

CAJViewer閱讀器支持CAJ、PDF文件格式

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前6條

1 文鳳華;劉文井;楊曉光;;滬深300指數(shù)期貨與現(xiàn)貨市場的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性研究——基于2010年4月16日以來的高頻數(shù)據(jù)[J];長沙理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2011年02期

2 劉博文;房振明;;我國股指期貨與現(xiàn)貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率實(shí)證研究——基于滬深300模擬期貨數(shù)據(jù)[J];大連理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2008年03期

3 嚴(yán)敏;巴曙松;吳博;;我國股指期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)與波動(dòng)溢出效應(yīng)[J];系統(tǒng)工程;2009年10期

4 劉增學(xué);;股指期貨交易對(duì)股票現(xiàn)貨市場的影響研究[J];南方金融;2006年06期

5 左浩苗;劉振濤;曾海為;;基于高頻數(shù)據(jù)的股指期貨與現(xiàn)貨市場波動(dòng)溢出和信息傳導(dǎo)研究[J];金融研究;2012年04期

6 劉俊奇,田樹喜;論股指期貨市場與股票現(xiàn)貨市場的風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)[J];山東經(jīng)濟(jì);2004年03期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 沈小煒;;關(guān)于股指期貨風(fēng)險(xiǎn)的幾點(diǎn)思考[J];北方經(jīng)濟(jì);2005年14期

2 鄭尊信;;非同步交易下的市場聯(lián)動(dòng)——內(nèi)地市場與香港市場互動(dòng)關(guān)系研究[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2007年06期

3 袁紹鋒;甄紅線;;H股指數(shù)期貨對(duì)現(xiàn)貨市場信息效率影響的實(shí)證研究——基于非線性Granger檢驗(yàn)[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2011年03期

4 徐國祥,吳澤智;我國指數(shù)期貨保證金水平設(shè)定方法及其實(shí)證研究——極值理論的應(yīng)用[J];財(cái)經(jīng)研究;2004年11期

5 陳昭;韓士專;;滬深300股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)貢獻(xiàn)度研究[J];財(cái)會(huì)月刊;2011年09期

6 劉鳳根;王曉芳;;股指期貨與股票市場波動(dòng)性關(guān)系的實(shí)證研究[J];財(cái)貿(mào)研究;2008年03期

7 蔡向輝;楊嘉文;;股指期貨如何影響股市穩(wěn)定性?——對(duì)全球主要市場的三角度實(shí)證檢驗(yàn)[J];財(cái)貿(mào)研究;2010年03期

8 文鳳華;劉文井;楊曉光;;滬深300指數(shù)期貨與現(xiàn)貨市場的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性研究——基于2010年4月16日以來的高頻數(shù)據(jù)[J];長沙理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2011年02期

9 李婷;劉向麗;李成武;;股指期貨與股市聯(lián)動(dòng)效應(yīng)研究——滬深300股指期貨高頻數(shù)據(jù)的證據(jù)[J];東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2012年01期

10 何苗;董樂;;試論股票指數(shù)期貨適度保證金水平的確立[J];當(dāng)代經(jīng)理人;2005年05期

中國重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 吳洋;葛翔宇;;基于門限協(xié)整理論的股指期貨跨市場套利研究[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)（第12卷）[C];2011年

2 肖倬;郭彥峰;;期貨上市對(duì)現(xiàn)貨市場質(zhì)量的影響:中國黃金市場的實(shí)證研究[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會(huì)——技術(shù)與創(chuàng)新管理分會(huì)場論文集[C];2008年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 寇明婷;股票價(jià)格對(duì)貨幣政策調(diào)整的反應(yīng)研究[D];西北農(nóng)林科技大學(xué);2011年

2 潘娜;波動(dòng)指數(shù)：理論、方法和在我國的應(yīng)用[D];華中科技大學(xué);2011年

3 柴尚蕾;股指期貨與現(xiàn)貨市場的相關(guān)性及套期保值策略研究[D];大連理工大學(xué);2011年

4 王沛英;股指期貨與金融安全研究[D];廈門大學(xué);2003年

5 潘婉彬;利率建模與模型估計(jì)[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2006年

6 鄭尊信;股指期貨交易行為與現(xiàn)金結(jié)算價(jià)確定研究[D];上海交通大學(xué);2007年

7 劉劍鋒;商業(yè)銀行、資本市場與中國經(jīng)濟(jì)增長實(shí)證研究1980-2004[D];復(fù)旦大學(xué);2007年

8 李帥;新興市場股票指數(shù)期貨的定價(jià)效率與價(jià)格發(fā)現(xiàn)研究[D];天津大學(xué);2007年

9 羅思遠(yuǎn);股指期貨風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];復(fù)旦大學(xué);2009年

10 劉考場;股指期貨對(duì)股票市場影響的研究[D];湘潭大學(xué);2009年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 梁琳;股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場波動(dòng)性影響及相互引導(dǎo)關(guān)系研究[D];長沙理工大學(xué);2010年

2 呂玲;股指期貨與現(xiàn)貨市場互動(dòng)關(guān)系研究[D];長沙理工大學(xué);2010年

3 周勇;對(duì)我國股指期貨相關(guān)問題研究[D];中國海洋大學(xué);2010年

4 肖毓;我國期貨市場的經(jīng)濟(jì)功能研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

5 石娜;中國股指期貨發(fā)展進(jìn)程中的問題研究[D];暨南大學(xué);2010年

6 王寶;股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場波動(dòng)性影響實(shí)證研究[D];浙江大學(xué);2010年

7 畢磊;滬深300股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)及波動(dòng)溢出效應(yīng)研究[D];浙江工商大學(xué);2011年

8 李江;我國股指期貨與現(xiàn)貸指數(shù)之間的價(jià)格發(fā)現(xiàn)及波動(dòng)性研究[D];東華大學(xué);2011年

9 周鑫;基于風(fēng)險(xiǎn)管理的股指期貨定價(jià)模型探討[D];西安工業(yè)大學(xué);2011年

10 邱昊;期貨與現(xiàn)貨市場波動(dòng)率溢出效應(yīng)和VaR風(fēng)險(xiǎn)管理[D];浙江大學(xué);2011年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 史美景;邱長溶;;股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場的信息傳遞效應(yīng)分析[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2007年04期

2 嚴(yán)敏;巴曙松;吳博;;我國股指期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)與波動(dòng)溢出效應(yīng)[J];系統(tǒng)工程;2009年10期

3 汪冬華;歐陽衛(wèi)平;Hayk Mkrtchyan;;股指期貨推出前后股市反應(yīng)的國際比較研究[J];國際金融研究;2009年04期

4 張偉;李平;曾勇;;中國股票市場個(gè)股已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率估計(jì)[J];管理學(xué)報(bào);2008年02期

5 熊熊;王芳;張維;孫雅婧;;新華富時(shí)A50指數(shù)期貨與A股市場之間的價(jià)格發(fā)現(xiàn)與波動(dòng)溢出研究[J];管理學(xué)報(bào);2009年11期

6 張宗成;王鄖;;股指期貨波動(dòng)溢出效應(yīng)的實(shí)證研究——來自雙變量EC-EGARCH模型的證據(jù)[J];華中科技大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2009年04期

7 劉向麗;成思危;汪壽陽;洪永淼;;期現(xiàn)貨市場間信息溢出效應(yīng)研究[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2008年03期

8 馬超群;佘升翔;陳彥玲;王振全;;中國上海燃料油期貨市場信息溢出研究[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2009年03期

9 魏宇;;滬深300股指期貨的波動(dòng)率預(yù)測模型研究[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2010年02期

10 黃后川,陳浪南;中國股票市場波動(dòng)率的高頻估計(jì)與特性分析[J];經(jīng)濟(jì)研究;2003年02期

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 林清山;國際市場食糖現(xiàn)貨價(jià)格資料[J];甘蔗;1995年03期

2 ;東南亞市場烯烴現(xiàn)貨價(jià)格[J];東南亞南亞信息;2000年11期

3 ;遠(yuǎn)東市場石化產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格(2003年8月8日)[J];化工技術(shù)經(jīng)濟(jì);2003年09期

4 ;遠(yuǎn)東市場石化產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格[J];化工技術(shù)經(jīng)濟(jì);2003年10期

5 徐愛東;供應(yīng)不穩(wěn)導(dǎo)致鎳價(jià)一觸即發(fā)[J];中國金屬通報(bào);2003年08期

6 ;遠(yuǎn)東市場石化產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格[J];化工技術(shù)經(jīng)濟(jì);2004年02期

7 劉永新;促進(jìn)現(xiàn)貨市場與期貨市場的良性互動(dòng)[J];現(xiàn)代管理科學(xué);2004年03期

8 ;遠(yuǎn)東石化產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格[J];國際化工信息;2004年04期

9 ;遠(yuǎn)東市場石化產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格[J];化工技術(shù)經(jīng)濟(jì);2004年04期

10 ;遠(yuǎn)東市場石化產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格[J];化工技術(shù)經(jīng)濟(jì);2004年07期

中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 馬倩;[N];期貨日?qǐng)?bào);2006年

2 馬倩;[N];期貨日?qǐng)?bào);2006年

3 馬倩;[N];期貨日?qǐng)?bào);2006年

4 馬倩;[N];期貨日?qǐng)?bào);2007年

5 馬倩;[N];期貨日?qǐng)?bào);2007年

6 馬倩;[N];期貨日?qǐng)?bào);2007年

7 蔡晉榮;[N];中國有色金屬報(bào);2006年

8 馬倩;[N];期貨日?qǐng)?bào);2007年

9 記者 劉永;[N];電子資訊時(shí)報(bào);2008年

10 國家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測中心 朱險(xiǎn)峰;[N];中國有色金屬報(bào);2005年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 吳橋;現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)下原材料最優(yōu)采購決策研究[D];浙江大學(xué);2012年

2 張閣;中國股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場的影響研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 林琳;石油期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系研究[D];南京理工大學(xué);2006年

2 劉承健;我國黃金期現(xiàn)貨價(jià)格動(dòng)態(tài)關(guān)系的實(shí)證分析[D];云南財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

3 張紅星;我國商品期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格長期均衡關(guān)系實(shí)證研究[D];鄭州大學(xué);2008年

4 祁青卿;中國黃金現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)防范研究[D];蘇州大學(xué);2010年

5 陳雯;滬金屬期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

6 苗明君;中國農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系研究[D];山西財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

7 趙霞;現(xiàn)貨市場存在下的供應(yīng)鏈采購研究[D];上海交通大學(xué);2009年

8 李劍;現(xiàn)貨市場與合約市場共存下的產(chǎn)能安排問題研究[D];上海交通大學(xué);2008年

9 李金華;鐵礦石市場現(xiàn)貨價(jià)格與合約價(jià)格形成與互動(dòng)機(jī)制研究[D];上海交通大學(xué);2011年

10 肖作良;中國鋁和天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格協(xié)整分析[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2006年

  本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨與中國現(xiàn)貨市場互動(dòng)關(guān)系的實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：224676