本文選題：處置效應(yīng)　切入點(diǎn)：期貨市場(chǎng)　出處：《宏觀經(jīng)濟(jì)研究》2013年10期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：投資者過早地兌現(xiàn)盈利而過久地持有虧損頭寸的行為被稱為處置效應(yīng)。處置效應(yīng)是在金融研究中備受關(guān)注的現(xiàn)象,已有研究表明我國(guó)股票投資者存在處置效應(yīng),但由于期貨市場(chǎng)與股票市場(chǎng)在交易機(jī)制上存在顯著差異,我國(guó)期貨投資者是否存在處置效應(yīng)仍是一個(gè)未知問題。本文使用2007年到2012年間8725個(gè)期貨投資者的交易記錄對(duì)此進(jìn)行了研究,結(jié)果表明,我國(guó)期貨投資者存在處置效應(yīng),其強(qiáng)度高于國(guó)外成熟市場(chǎng),但只相當(dāng)于我國(guó)股票市場(chǎng)投資者處置效應(yīng)的一半,而且投資者的經(jīng)驗(yàn)弱化了處置效應(yīng)的強(qiáng)度。同時(shí),處置效應(yīng)是投資者一種非理性的行為偏差,它會(huì)降低投資者的盈利水平。本文的研究結(jié)果為期貨市場(chǎng)投資者教育等提供了重要的啟示。
[Abstract]:The behavior of investors who make profits too early and hold loss-making positions for too long is called disposal effect. Disposal effect is a phenomenon that has been paid close attention to in financial research, and it has been shown that there is a disposal effect in stock investors in our country. However, there are significant differences in the trading mechanism between the futures market and the stock market. Whether there is a disposal effect for futures investors in China is still unknown. This paper studies this problem using 8725 futures investors' trading records from 2007 to 2012. The results show that there is a disposal effect for futures investors in China. Its intensity is higher than that of foreign mature market, but it is equal to half of the investor's disposal effect in our country's stock market, and the investor's experience weakens the intensity of the disposal effect. At the same time, the disposal effect is a kind of irrational behavior deviation of the investor. It will reduce the profit level of investors. The results of this paper provide important inspiration for investor education in futures market.
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)基地重大項(xiàng)目(07JJD790143) 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)“211工程”建設(shè)項(xiàng)目的資助
【分類號(hào)】：F224;F724.5

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1564244