本文關(guān)鍵詞：不同類型投資者對商品期貨市場收益與價格波動的影響　出處：《系統(tǒng)工程》2016年07期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：基于上海期貨交易所鋁、銅、橡膠和燃料油期貨合約的兩種投資者分類賬戶數(shù)據(jù),分析不同類型投資者的交易活動對我國商品期貨市場收益、價格發(fā)現(xiàn)與波動的影響。結(jié)果表明:與個人投資者和投機者相比,機構(gòu)投資者和套期保值者更愿意冒險持有頭寸,但大部分機構(gòu)投資者參與投機交易;個人投資者和投機者存在明顯的過度投機和羊群行為,會加劇商品期貨價格波動,并且他們尋找最佳買多或賣空時點的能力不足;機構(gòu)投資者和套期保值者常常表現(xiàn)出與個人投資者和投機者相反的交易意愿,有助于緩解商品期貨價格波動;商品期貨價格的變動趨勢表明機構(gòu)投資者和套期保值者具有一定的信息優(yōu)勢,能夠在一定程度上預(yù)測商品期貨價格的未來走勢,較好地把握買入與賣出時機。此外,燃料油期貨的交易數(shù)據(jù)表明大型投機者的交易活動也可以緩解期貨價格波動。
[Abstract]:The results show that institutional investors and speculators are more willing to take risks in speculative transactions than those of individual investors and speculators . The results show that institutional investors and speculators are more willing to take risk of holding positions , but most institutional investors are involved in speculative transactions . The tendency of institutional investors and speculators to predict the future trend of commodity futures prices and better grasp the timing of buying and selling . In addition , the trading data of fuel oil futures suggests that the trading activities of large speculators can also mitigate futures price fluctuations .

【作者單位】： 西安交通大學(xué)管理學(xué)院;西安理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71173166;71373202) 陜西省科學(xué)技術(shù)研究發(fā)展計劃項目(2014KRZ03)
【分類號】：F724.5
【正文快照】： 1引言中國大陸作為世界頭號銅、鋁、橡膠消費國,2012年消費量分別占全球的40%1、45%2、35%3,而且2012年我國已經(jīng)成為全球最大的燃料油需求國和進(jìn)口國4。巨額的現(xiàn)貨交易容易受到價格波動的沖擊,因此,交易雙方需要在商品期貨市場進(jìn)行套期保值以對沖價格波動風(fēng)險。自1990年10月鄭

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本文編號：1367439