本文關(guān)鍵詞：我國上市公司股權(quán)激勵與公司績效相關(guān)性的實證研究　出處：《華中科技大學(xué)》2015年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：目前,隨著經(jīng)濟社會的快速轉(zhuǎn)型和發(fā)展,股權(quán)激勵制度在我國已經(jīng)得到了較為廣泛的實踐,成為一項長效機制。從2005年股權(quán)分置改革開始至2013年間,已經(jīng)有597家上市公司宣布開始實施股權(quán)激勵計劃,學(xué)術(shù)界和上市公司普遍對股權(quán)激勵實施的效果和作用非常關(guān)注。股權(quán)激勵具有穩(wěn)定和激勵員工的作用,是公司治理的一個重要內(nèi)容。股權(quán)激勵發(fā)揮的作用是長效的,因為其有效地解決了員工和公司利益目標(biāo)不同帶來的影響,能夠充分調(diào)動員工的積極性,將更多熱情投入到工作中,為實現(xiàn)自己的利益目標(biāo)而努力,公司的績效也獲得了大幅的提升。同時,從利益的角度來看,實行股權(quán)激勵制度會讓公司所有者與管理者的角色緊密的結(jié)合起來,減少一定的道德風(fēng)險,起到很好的約束作用。此外,股權(quán)激勵也有一定的弊端,運用不當(dāng),也可能會適得其反,比如激勵門檻過低或條件過松,導(dǎo)致股權(quán)激勵成為一種員工福利,或者可能存在信息披露不完善以及向股東輸送利益的問題,對公司績效帶來不利影響。本文旨在研究我國股權(quán)激勵與公司績效相關(guān)性,通過將實證研究與規(guī)范研究方法有效的結(jié)合,全文分為六個部分對其進行介紹、分析、研究。首先,通過對選題的意義以及當(dāng)下的市場背景做一簡要的介紹,讓讀者更加清晰的了解到相關(guān)信息,奠定了理論基礎(chǔ)。其次,通過查閱相關(guān)文獻,介紹了國內(nèi)外學(xué)者對該問題的研究理論,同時描述了股權(quán)激勵從西方引入我國后的發(fā)展歷程,為提出本文的假設(shè)和設(shè)定相關(guān)變量做了理論鋪墊。然后,選用2010年成功實施股權(quán)激勵的39家上市公司前后時間跨度五年的數(shù)據(jù)作為研究樣本進行了統(tǒng)計與分析,最終得出了以下結(jié)論:(1)我國上市公司股權(quán)激勵的實施對公司的業(yè)績有所提升,但效果并不顯著(2)股權(quán)激勵比例與公司業(yè)績之間并沒有顯著的相關(guān)性,與假設(shè)預(yù)期的結(jié)果不同(3)限制性股票的股權(quán)激勵方式會比股票期權(quán)產(chǎn)生更好的激勵效果(4)較長的股權(quán)激勵有效期的激勵效果比短期激勵較好一些。綜合以上結(jié)論,本文綜合考慮理論與現(xiàn)實情況,客觀的對該機制提出合理性建議。
[Abstract]:At present, with the rapid economic and social transformation and development, the equity incentive system in China has been a relatively wide range of practice. From 2005 to 2013, 597 listed companies have announced the implementation of equity incentive plan. Academia and listed companies generally pay close attention to the effect and function of equity incentive. Equity incentive has the function of stabilizing and motivating employees. Equity incentive is an important part of corporate governance. The role of equity incentive is long-lasting, because it effectively solves the impact of different interests of employees and companies, and can fully mobilize the enthusiasm of employees. Put more enthusiasm into the work, to achieve their own interests and goals, the company's performance has been greatly improved. At the same time, from the point of view of interest. The implementation of equity incentive system will make the company owners and managers of the role of close combination, reduce certain moral hazard, play a very good role in restraint. In addition, equity incentive also has some drawbacks, improper use. It may also backfire, such as too low barriers or loose conditions, resulting in equity incentives as a kind of employee benefits, or there may be imperfect information disclosure and the transmission of benefits to shareholders. The purpose of this paper is to study the correlation between equity incentives and corporate performance in China. Through the effective combination of empirical research and normative research methods, the full text is divided into six parts to introduce it. Analysis, research. First, through a brief introduction to the significance of the topic and the current market background, let the reader understand the relevant information more clearly, laid the theoretical foundation. Secondly, by consulting the relevant literature. This paper introduces the domestic and foreign scholars' research theory on this issue, and describes the development process of equity incentive from the west after the introduction of China, which paves the way for the hypothesis of this paper and the setting of relevant variables. Then. In 2010, 39 listed companies which successfully implemented equity incentive were selected as the data of five years before and after the successful implementation of equity incentive as the research samples for statistics and analysis. Finally, the following conclusions are drawn: 1) the implementation of equity incentive of listed companies in China has improved the performance of the company, but the effect is not significant. 2) there is no significant correlation between the proportion of equity incentive and the performance of the company. Different from the expected result) the equity incentive method of restricted stock will produce better incentive effect than stock option. The incentive effect of long term equity incentive is better than that of short-term incentive. This article synthetically considers the theory and the reality situation, and puts forward the reasonable suggestion to the mechanism objectively.
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F275

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