本文關鍵詞：基于拍賣博弈的資產剝離實物期權決策　出處：《中國海洋大學學報(社會科學版)》2014年01期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：針對不確定環(huán)境下以拍賣方式交易的企業(yè)資產剝離時機選擇問題,構建以對稱獨立私人估價拍賣博弈(SIPV)刻畫交易收益,并以資產價值剝離臨界值為決策變量的實物期權決策模型,證明其解存在且唯一。數值分析顯示,剝離交易的買方越多,其對剝離資產估值上限越高,則剝離臨界值越高,資產剝離的期權價值越大。資產價值波動率越高,則剝離臨界值越低,資產剝離的期權價值越大。
[Abstract]:In view of the problem of choosing the time to divest the assets of enterprises traded by auction in uncertain environment, we construct a symmetric independent private auction game (SIPV) to describe the transaction income. The real option decision model, which takes the critical value of asset stripping as decision variable, proves that the solution exists and is unique. Numerical analysis shows that the more buyers of divestiture transaction, the higher the upper limit of valuation of divestiture assets. The higher the critical value of divestiture is, the greater the option value of divestiture is, and the higher the volatility of asset value is, the lower the critical value of divestiture is, and the greater the option value of divestiture is.
【作者單位】： 中國海洋大學管理學院;
【基金】：山東省高校人文社會科學研究計劃“基于實物期權方法的企業(yè)資產剝離決策研究”(J09WJ68)
【分類號】：F830.59;F713.359;F224
【正文快照】： 一、引言并購重組是企業(yè)重要的戰(zhàn)略行為。并購重組決策具有環(huán)境不確定、時機可選擇、成本不可逆等特性,因而適于用期權方法進行研究。Smith和Tri-antis最早對戰(zhàn)略收購的實物期權特性進行了分析,指出恰當的時機選擇會提升并購價值。[1]由于并購重組過程至少涉及兩個利益主體,單

【參考文獻】

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