本文關(guān)鍵詞：基于現(xiàn)金流量模擬的我國房地產(chǎn)上市公司違約率測度

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【摘要】：房地產(chǎn)行業(yè)屬資金密集型產(chǎn)業(yè),銀行貸款為其主要融資方式,其銷售又面臨市場與購房者信用風(fēng)險,以上使得房產(chǎn)企業(yè)流動性問題突出。本文基于美式期權(quán)分析得出企業(yè)的違約條件,并運用維納過程對房產(chǎn)的銷售收入以及購房者信用狀況變化的隨機性進(jìn)行模擬,得出企業(yè)各期現(xiàn)金流量。模型結(jié)合2012年各上市房地產(chǎn)公司的財務(wù)數(shù)據(jù)得出其違約概率。結(jié)果表明,該模型能較好地識別上市房地產(chǎn)公司的信用風(fēng)險,具有較強的應(yīng)用價值。
【作者單位】： 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71373247)
【分類號】：F299.233.4;F224
【正文快照】： 1引言隨著我國房地產(chǎn)市場的快速發(fā)展,我國商業(yè)銀行房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)逐年上升,據(jù)統(tǒng)計,2012年我國房地產(chǎn)企業(yè)使用資金總額為96538億元,其中國內(nèi)貸款總額為14778億元,個人按揭貸款總額為10524億元,兩者之合占其總資金的26%,房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)已經(jīng)成為我國商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)之一。房地

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本文編號：1272491