發(fā)布時間：2017-11-13 13:24

  本文關(guān)鍵詞：基于SV-M-POT-PSRM模型的期貨維持保證金水平設(shè)定——關(guān)于滬深300股指期貨高頻數(shù)據(jù)的實證分析

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【摘要】：保證金制度是期貨市場風(fēng)險管理體系的核心,而維持保證金水平的設(shè)定又是保證金制度中最為基本的內(nèi)容。合理的維持保證金水平應(yīng)兼顧期貨市場的2個重要因素:穩(wěn)定性和活躍度�？紤]到常用的收益率序列遺漏盤中價格變動訊息,以滬深300股指期貨5分鐘高頻數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),結(jié)合期貨實務(wù)操作特點,構(gòu)造多頭和空頭的日內(nèi)最大損失率序列,進(jìn)一步提出一個新的波動率測度即日內(nèi)最大損失率方差,并將隨機(jī)波動均值內(nèi)(SV-M)模型、極值理論的超閾值(POT)方法以及冪譜風(fēng)險測度(PSRM)方法相結(jié)合,構(gòu)建一個新的維持保證金水平設(shè)定模型(SV-MPOT-PSRM),據(jù)此分別進(jìn)行多頭和空頭維持保證金水平的設(shè)置。與基于GARCH-M-VaR,GARCH-M-POTVaR,SV-M-VaR和SV-M-POT-VaR等模型設(shè)定的維持保證金水平進(jìn)行比較后發(fā)現(xiàn),無論是在多頭還是空頭條件下,基于SV-M-POT-PSRM模型設(shè)定的維持保證金水平,既能更好地滿足安全性要求又能使資金使用效率大幅提高。
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;湖南大學(xué)金融與投資管理研究中心;
【分類號】：F830.91;O211.67
【正文快照】： 基于SV-M-POT-PSRM模型的期貨維持保證金水平設(shè)定——關(guān)于滬深300股指期貨高頻數(shù)據(jù)的實證分析@謝赤$湖南大學(xué)工商管理學(xué)院!長沙410082$湖南大學(xué)金融與投資管理研究中心!長沙410082 @楊姣姣$湖南大學(xué)工商管理學(xué)院!長沙410082 @趙亦軍$湖南大學(xué)工商管理學(xué)院!長沙410082保證金

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本文編號：1180872