本文關(guān)鍵詞：基于綜合流動性度量指標(biāo)的中國期貨市場流動性溢價研究

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【摘要】：本文從流動性成本、流動性波動和到期日三個角度出發(fā)構(gòu)建了衡量期貨市場的綜合流動性度量指標(biāo),并利用該指標(biāo)對中國期貨市場的流動性溢價問題進(jìn)行研究。實證結(jié)果表明,流動性水平的差異對不同到期日期貨合約的收益差異的影響存在差異性,當(dāng)期流動性水平差異及其滯后期對收益差額的波動影響顯著,其中,期貨銅和鋁市場中流動性對收益差額的影響存在過度反應(yīng)→適度矯正的過程。
【作者單位】： 揚州大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71071034) 揚州市軟科學(xué)項目(YZ2011119)資助
【分類號】：F724.5;F224
【正文快照】： 0引言關(guān)于流動性溢價問題的研究一直是金融研究的熱點之一。AmihudMendelson[l]開創(chuàng)性地提出了流動性溢價，，用相對買賣價差度量交易成本，建立資產(chǎn)定價微觀結(jié)構(gòu)模型，研究表明股票收益率與相對價差之間表現(xiàn)出單調(diào)遞增的凹函數(shù)關(guān)系，該結(jié)果表明流動性低的股票具有316數(shù)理統(tǒng)計

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本文編號：1158817