本文關(guān)鍵詞：基于綜合流動(dòng)性度量指標(biāo)的中國(guó)期貨市場(chǎng)流動(dòng)性溢價(jià)研究

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【摘要】：本文從流動(dòng)性成本、流動(dòng)性波動(dòng)和到期日三個(gè)角度出發(fā)構(gòu)建了衡量期貨市場(chǎng)的綜合流動(dòng)性度量指標(biāo),并利用該指標(biāo)對(duì)中國(guó)期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性溢價(jià)問(wèn)題進(jìn)行研究。實(shí)證結(jié)果表明,流動(dòng)性水平的差異對(duì)不同到期日期貨合約的收益差異的影響存在差異性,當(dāng)期流動(dòng)性水平差異及其滯后期對(duì)收益差額的波動(dòng)影響顯著,其中,期貨銅和鋁市場(chǎng)中流動(dòng)性對(duì)收益差額的影響存在過(guò)度反應(yīng)→適度矯正的過(guò)程。
【作者單位】： 揚(yáng)州大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71071034) 揚(yáng)州市軟科學(xué)項(xiàng)目(YZ2011119)資助
【分類(lèi)號(hào)】：F724.5;F224
【正文快照】： 0引言關(guān)于流動(dòng)性溢價(jià)問(wèn)題的研究一直是金融研究的熱點(diǎn)之一。AmihudMendelson[l]開(kāi)創(chuàng)性地提出了流動(dòng)性溢價(jià)，，用相對(duì)買(mǎi)賣(mài)價(jià)差度量交易成本，建立資產(chǎn)定價(jià)微觀結(jié)構(gòu)模型，研究表明股票收益率與相對(duì)價(jià)差之間表現(xiàn)出單調(diào)遞增的凹函數(shù)關(guān)系，該結(jié)果表明流動(dòng)性低的股票具有316數(shù)理統(tǒng)計(jì)

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7 王遠(yuǎn)志;中國(guó)期貨市場(chǎng)價(jià)格行為的實(shí)證研究[D];天津大學(xué);2005年

8 皮方;風(fēng)險(xiǎn)厭惡和失望厭惡條件下的期貨套期保值與市場(chǎng)均衡[D];武漢大學(xué);2005年

9 王磊;我國(guó)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制研究[D];吉林大學(xué);2007年

10 鄒華;完善我國(guó)期貨市場(chǎng)中大豆套期保值功能研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2008年

本文編號(hào)：1158817