本文關鍵詞：基于管理防御視角的股利政策研究

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【摘要】：本文選取2006年至2010年樣本數(shù)據(jù),分析了管理防御對上市公司分配現(xiàn)金股利分配水平的影響。結(jié)果顯示:以高管薪酬、管理層持股比例、股票期權、在職消費、董事會結(jié)構(gòu)等變量表示的管理防御對現(xiàn)金股利分配水平有顯著促進作用;其中管理薪酬對現(xiàn)金股利政策的影響最大,其次是在職消費,而董事會結(jié)構(gòu)對現(xiàn)金股利政策影響并不顯著;國有性質(zhì)的上市公司現(xiàn)金股利分配顯著高于民營上市公司。
【作者單位】： 華南理工大學工商管理學院;
【分類號】：F271;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言現(xiàn)有上市公司股利政策影響因素研究大都關注公司績效、大股東治理、股權結(jié)構(gòu)、管理層激勵等,其中從管理層激勵角度考慮股利政策的研究又多以自由現(xiàn)金流假說為依據(jù),認為通過增加管理層激勵促進現(xiàn)金股利分配進而實現(xiàn)減少代理成本的目的。但是這些研究并沒有過多考慮管

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