本文關(guān)鍵詞：國(guó)際碳排放持有成本的N因素仿射模型

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【摘要】：在延伸Cortazar和王蘇生的N因素仿射模型基礎(chǔ)上,假設(shè)多元不可觀察的狀態(tài)變量服從均值回復(fù)過(guò)程,我們構(gòu)建一個(gè)新的碳排放持有成本N因素仿射模型�；贗CE和BLUENEXT交易所期貨和現(xiàn)貨的價(jià)差作為碳排放持有成本,作者運(yùn)用卡爾曼濾波和最大似然法對(duì)碳排放持有成本仿射模型進(jìn)行模擬分析。實(shí)證結(jié)果顯示,碳排放持有成本表現(xiàn)出明顯的均值回復(fù)過(guò)程,除了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),各狀態(tài)變量的均值回復(fù)速度、方差和協(xié)方差均在5%顯著水平下表現(xiàn)出較高的顯著性。通過(guò)平均絕對(duì)誤差(MAE)和均方根誤差(RMSE)方法對(duì)三因素碳排放持有成本仿射模型進(jìn)行擬合能力評(píng)價(jià),模型擬合誤差值均顯著性低于1%,這充分說(shuō)明碳排放持有成本仿射模型具有較好的擬合能力,三因素仿射模型能夠較準(zhǔn)確地模擬和預(yù)測(cè)碳排放持有成本。
【作者單位】： 哈爾濱工業(yè)大學(xué)深圳研究生院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71103050) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃基金資助項(xiàng)目(11YJA790152) 廣東省自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(10151805707000001) 廣東省軟科學(xué)資助項(xiàng)目(2011B070300022)
【分類號(hào)】：X196
【正文快照】： 0引言根據(jù)科斯定理,在碳交易機(jī)制下碳排放權(quán)被賦予特定的產(chǎn)權(quán),可以在碳排放市場(chǎng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、交換等交易活動(dòng),因此碳排放權(quán)是一種有價(jià)值的信用商品。在京都機(jī)制下,碳排放權(quán)的現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)、掉期等金融產(chǎn)品逐步發(fā)展成為碳減排項(xiàng)目融資的奠基石,同時(shí)也成為市場(chǎng)參與者實(shí)現(xiàn)套利收

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