本文關(guān)鍵詞：基于狀態(tài)轉(zhuǎn)換動態(tài)Copula模型的外匯套期保值研究

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【摘要】：匯改以來,人民幣匯率波動的不確定性增大,外匯風(fēng)險加劇,在此形勢下加強(qiáng)外匯風(fēng)險管理勢在必行。考慮到利用外匯期貨合約進(jìn)行套期保值是管理外匯風(fēng)險的一個重要方法,因此可建立一個狀態(tài)轉(zhuǎn)換動態(tài)Gaussian Copula套期保值模型來對外匯風(fēng)險進(jìn)行管理。首先采用GJR-t模型描述歐元、日元、英鎊、澳元和加元的現(xiàn)貨和期貨收益率的邊際分布;然后引入狀態(tài)轉(zhuǎn)換動態(tài)Copula函數(shù)描述上述五種貨幣的現(xiàn)貨和期貨收益率之間的相關(guān)性;最后將狀態(tài)轉(zhuǎn)換動態(tài)Gaussian Copula模型與OLS,DCC GARCH,DCC Gaussian Copula等模型的套期保值效率進(jìn)行比較。實(shí)證結(jié)果表明,所構(gòu)建的模型優(yōu)于其他模型,利用該策略模型能有效規(guī)避外匯風(fēng)險。
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71373072);國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71340014) 高等學(xué)校博士點(diǎn)專項(xiàng)科研基金項(xiàng)目(20130161110031)
【分類號】：F832.6;F224
【正文快照】： 一、引言科技日新月異,全球經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展,金融自由化進(jìn)程逐步深入,中國與各國經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度越來越密切,與之相伴隨的是國家之間的匯率等金融風(fēng)險的增加。2005年以后,中國推行“以市場供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度”,外匯市場進(jìn)一步開放,而深化金

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：1146224