本文關(guān)鍵詞：基于時(shí)變特征和相依結(jié)構(gòu)的動態(tài)套期保值策略

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【摘要】：套期保值策略是對沖現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的有效手段之一,如何確定套期保值比率是套期保值技術(shù)中的關(guān)鍵問題。在綜合考慮現(xiàn)貨與期貨價(jià)格序列之間可能存在的協(xié)整關(guān)系、資產(chǎn)價(jià)格波動的時(shí)變特征基礎(chǔ)上,結(jié)合Copula函數(shù)建立了投資組合風(fēng)險(xiǎn)最小目標(biāo)下的Copula-ECM-GARCH動態(tài)套期保值模型,并測算了最優(yōu)動態(tài)套期保值比率。通過與ECM、ECM-GARCH模型的對比,檢驗(yàn)了Copula-ECM-GARCH模型的套期保值效果。實(shí)證結(jié)果表明:三種模型均能有效對沖現(xiàn)貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),而Copula-ECM-GARCH模型的效果要優(yōu)于ECM模型及ECM-GARCH模型。
【作者單位】： 山西大學(xué)商務(wù)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70973072) 山西省軟科學(xué)研究項(xiàng)目(2013041013-03) 山西省社科聯(lián)重點(diǎn)項(xiàng)目(SSKLZDKT2013097)
【分類號】：F224.0;F830.9
【正文快照】： 一、問題提出及文獻(xiàn)回顧歐債危機(jī)爆發(fā)以來,全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)動蕩,商品價(jià)格走勢更加不確定,如何有效規(guī)避價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)成為各行業(yè)、各企業(yè)面臨的重大課題之一。作為規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具之一,期貨套期保值技術(shù)以其自身的優(yōu)勢逐步受到人們的青睞。套期保值策略是指套期保值者利用現(xiàn)貨和

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本文編號：1144623