本文關(guān)鍵詞：應(yīng)用修正后的折現(xiàn)金流法對礦業(yè)權(quán)價(jià)值的評估

  更多相關(guān)文章： 礦業(yè)權(quán) 實(shí)物期權(quán)法 折現(xiàn)率 下側(cè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型

【摘要】：本文以理論研究與對山東某金礦價(jià)值的核算相結(jié)合,認(rèn)為在礦業(yè)權(quán)價(jià)值評估實(shí)務(wù)中,由于實(shí)物期權(quán)法能有效的修正折現(xiàn)金流法(DCF)的不確定性和決策彈性的缺陷,因此是DCF法的重要補(bǔ)充。折現(xiàn)率的取值對最終的價(jià)值的影響或可高達(dá)50%,而現(xiàn)行的8%-10%的固定折現(xiàn)率缺乏彈性,βdownside系數(shù)能排除了非對稱、非規(guī)則性的收益率分布僅將低于給定目標(biāo)收益率的各種可能情況歸為風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量范圍,可有效地描述所有潛在風(fēng)險(xiǎn),因此更加符合礦業(yè)權(quán)項(xiàng)目折現(xiàn)率的確定。
【作者單位】： 中國地質(zhì)大學(xué)(北京)地球科學(xué)與資源學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 礦業(yè)權(quán) 實(shí)物期權(quán)法 折現(xiàn)率 下側(cè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型
【分類號】：F426.1;F406.72
【正文快照】： 1引言在針對礦業(yè)權(quán)價(jià)值評估理論及實(shí)踐中,大多數(shù)學(xué)者都認(rèn)為折現(xiàn)金流法(DCF)是收入法中使用最為廣泛的一種方法[1-4]。DCF法的核心就是計(jì)算出礦業(yè)權(quán)的公允價(jià)值,礦業(yè)權(quán)價(jià)值應(yīng)該等于為賣方勘探投入現(xiàn)值和按比例分?jǐn)偟牡V山經(jīng)營收益二者之中的較大值。Vfair=MAX PVsell,NPVPVreplac

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本文編號：1122156